随着财政部第四批PPP示范项目申报筛选工作启动，PPP近年来在我国实现了快速发展。示范项目由2014年12月公布的第一批30个发展到2016年第三批516个，计划投资金额1.17万亿。此次第四批业内人士预测有望超过750个，投资1.5万亿以上，规模庞大。
近日，财政部会同行业部委联合启动第四批PPP示范项目申报筛选工作。本次项目申报筛选优先支持民营企业参与的项目，优先支持国务院确定的推广PPP模式成效明显市县的项目，优先支持环境保护、农业、水利、消费安全、智慧城市和旅游、文化、教育、体育、养老等幸福产业的项目。申报项目应同时满足以下条件：
（一）项目属能源、交通运输、市政工程、农业、林业、水利、环境保护、保障性安居工程、商贸基础设施、养老、教育、科技、文化、体育、旅游等公共服务领域。
（二）项目已纳入全国PPP综合信息平台项目库。
（三）新建、改建项目已纳入土地利用总体规划、城市总体规划和各类专项规划，并按规定完成立项、项目可行性研究、项目核准或备案、供地方案等前期工作。存量项目涉及国有资产、股权转让的，已按规定办理资产评估手续。
（四）项目已完成物有所值评价和财政承受能力论证，并至少进入采购阶段。
（五）项目应当建立完善的运营绩效考核机制，有经营性现金流，投资回报机制以使用者付费为主。
（六）含项目建设期在内的项目合作期限不低于10年。
（七）项目不得采用建设-移交（BT）方式实施，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益。
（八）符合行业部委的支持方向和政策要求。
通知提出行业破冰，与前三批示范项目相比，增加了农业、消费安全和商贸基础设施等领域，PPP的应用范围将越来越大。申报条件较前三批严格，对前期工作的深度要求较高，并规定至少要进入采购阶段。该规定有助于示范项目落地，对稳增长有积极作用。
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前三批PPP示范项目迅速落地
2014年12月4日财政部首次公布了30个政府和社会资本合作模式（PPP）示范项目，总投资规模约1800亿元。涉及供水、供暖、污水处理、垃圾处理、环境综合整治、交通、新能源汽车、地下综合管廊、医疗、体育等多个领域。
不到一年的时间，2015年9月财政部确定了第二批206个项目作为政府和社会资本合作示范项目，总投资金额6589亿元。较第一批，第二批PPP示范项目公布的比较详细，每个项目都给出了总投资金额。从数量上看，第二批PPP示范项目，以市政设施项目最多，共有59个，投资总金额为1027.02亿，但交通37个项目总投资却高达3888.92亿，投资额最大。
一年后2016年10月份，财政部公布第三批PPP示范项目，共516个，计划总投资金额11708亿元。并对不具备继续采取PPP模式实施条件的第一批和第二批部分示范项目予以调出，包括：天津新能源汽车公共充电设施网络项目、南京市垃圾处理设施项目、渭南市主城区集中供热项目和兰州市轨道交通2号线一期工程项目。
与第二批相比，第三批示范项目增加了林业和农业两个一级行业，而且除医疗卫生和社会保障类项目有所减少外，其他行业的项目数量都有不同程度的增长，其中占比最大的四类行业市政工程，交通运输、生态建设与环境保护、城镇综合开发增加项目数量最多；旅游和科技类项目数量增长速度最快，增长率分别达到600%和430%。
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全国PPP项目库超10万亿
PPP示范项目均来自全国PPP综合信息平台项目库，规模较大的示范项目也仅是项目库中的一小部分，因此我们可以从项目库总体情况来窥探下我国PPP项目的规模。
目前财政部全国PPP综合信息平台项目库总入库数达13132个，总预计投资有望在16.4万亿，整体规模庞大。截止到5月份执行阶段投资额已达3.27万亿，项目落地率达35.2%，再创新高。虽然PPP项目整体落地率还不算很高，但经过政策推动，一直保持着持续增长态势，一年多时间项目落地率增长了75%。如下图：
从PPP项目投资的行业分布来看，市政工程以4613个项目占据较大优势，占项目总入库的36%；其次交通运输行业中PPP项目投资数量也较多，合计达到1657个。剩余行业项目数量上，除了林业仅有28个外，其余项目数量都在100个以上。而项目投资额上，尽管交通运输项目数量较市政工程要少的多，但总体预计投资额却是最大，达到5.43万亿，较市政工程的4.35万亿要多。可见交通运输行业平均单个项目投资额较市政工程要大的多。如下图：
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逾百家上市公司参与PPP项目
规模庞大的PPP项目也吸引了众多上市公司参与，根据不完全统计，两市至少有130家上市公司发布过参与PPP项目的相关公告，合计701条。包括中标PPP项目、PPP项目预成交、签订协议草案以及拟发行PPP项目资产支持票据等多种形式。
机构也纷纷看好政策支持的PPP项目带来的利好。PPP下半年或迎来超额收益阶段：历史上看，基建板块获得超额收益的充分条件是流动性边际改善，叠加财政刺激加大。今年以来严控地方政府债务增量，地方政府融资渠道受限，必然转向更加依赖PPP，对PPP的落地构成利好，虽然此前金融机构受一系列监管新规影响，对PPP融资有阶段性放缓，但PPP是政策支持方向，研究发现当前PPP融资已经正常化。
PPP 有利于综合实力突出的公司，市场份额将向以上市公司为代表的龙头企业集中；同时，与传统的BT相比，PPP能更好保障项目结算和付款进度，经营性现金流有所改善。
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