【行业热点】PPP项目投资加速,城投债收益率分化


来自:中海外融资租赁深圳有限公司     发表于:2018-10-30 13:44:02     浏览:317次


2018年前三季度我国经济运行总体平稳,中西部地区经济增速快于全国水平,但全国基建增速有所回落


10月24日国家发展改革委举行10月份定时定主题新闻发布会,会上指出,2018年前三季度,我国地区经济运行总体平稳,东部地区稳中提质,中西部地区经济增速快于全国水平,东北地区经济进一步回升。东部地区投资同比增长5.8%,增速比1-8月份提高0.1个百分点;中部地区投资增长9.6%,增速提高0.4个百分点;西部地区投资增长2.3%,增速提高0.1个百分点;东北地区投资增长1.7%,增速与1-8月份持平。国家统计局数据显示,前三季度基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9个百分点。


易地扶贫搬迁工作推进有序,今年年底前湖北、河南、江西等省的“十三五”搬迁建设任务能够基本完成


发改委10月份定时定主题新闻发布会会上指出,易地扶贫搬迁是脱贫攻坚“五个一批”精准扶贫工程的重要举措。截至目前,2016年和2017年589万人的搬迁建设任务已顺利完成,今年280万人搬迁建设任务推进有序,年底全国将完成870万人的搬迁建设任务。部分省份,比如湖北、河南、江西等省的“十三五”搬迁建设任务,今年年底前能够基本完成。并提到下一步的工作中,要聚焦特殊地区,加大支持力度。把“三区三州”等深度贫困地区作为易地扶贫搬迁的重中之重,优先安排建设任务,充分保障资金需求,加强督促指导,确保搬迁工作质量和进度。


2018年第三季度PPP管理库项目数量、投资额环比增长,前三季度项目落地率提升,云南、浙江、江苏投资靠前


财政部政府和社会资本合作(PPP)中心公布全国PPP综合信息平台项目管理库最新统计数据:2018年三季度(7-9月)全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目管理库环比二季度新增项目540个、投资额3,471亿元。截至2018年三季度,管理库累计项目数8,289个、投资额12.3万亿元。落地项目方面,三季度管理库环比新增落地项目421个、投资额3,135亿元;1-9月,新增落地项目1,360个、投资额1.7万亿元,落地率上升11.1个百分点。


项目量及金额排名来看,三季度各地新增项目数的前三位是云南、广东、江苏,新增投资额的前三位是云南、浙江、江苏;三季度管理库新增项目数的前三行业分别是市政工程、生态建设和环境保护、交通运输,新增投资额的前三行业分别是城镇综合开发、生态建设和环境保护、水利建设。


二、金融

公开市场操作方面,上周(10.22-10.28)货币投放4,900亿元,货币回笼300亿元,货币净投放4,600亿元,其中周一至周四连续四日开展逆回购操作。此前央行自15日起再次下调部分金融机构存款准备金率置换MLF,亦为年内第四次降准,在降准的呵护下,公开市场曾暂时停摆数周。本周(10月29日-11月2日)央行公开市场将有4900亿元逆回购到期,无正回购、MLF、SLF等到期。



货币市场方面,10月26日R001加权平均利率为2.0565%,较上周跌40.31个基点;R007加权平均利率为2.6557%,较上周涨4.76个基点;R014加权平均利率为3.1299%,较上周涨28.04个基点。10月26日shibor隔夜为2.07%,较上周跌37.80个基点;shibor1周为2.62%,较上周跌0.40个基点;shibor3月为2.95%,较上周涨11.00个基点。



2018年9月份,社会融资规模增量为2.21万亿元,较上月增加2,768亿元,较去年同期减少397亿元,其中,新增人民币贷款1.38万亿元,同比增长8.7%;存量来看,前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元,比上年同期少2.32万亿元。非标融资方面,受资管新规的持续影响,信托、委贷、未贴现的银行承兑汇票继续保持同时收缩趋势,9月份非标合计缩量2,891亿元,上年同期增量3,926亿元。


2018年9月份起,人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。截至2018年9月,地方政府专项债余额约7.2万亿元,同比增加11.48%。2018年9月份,地方专项债新增6,713.23亿元,新增量超过了前八个月的总和。


三、债市


1.城投债净融资情况

上周城投行业新发债35只,合计发行规模258.80亿元,其中超短融147.80亿元,短融10.00亿元,中票61.50亿元,企业债10.50亿元。上周兑付涉及73只债券,合计偿付金额437.36亿元,其中到期金额335.50亿元,本金提前兑付金额83.29亿元,回售金额18.57亿元。上周净融资量为-178.56亿元。



2.城投债二级市场情况

上周各等级城投债信用利差均走阔,收益率变动分化,中低评级城投债收益率有所下行。

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