周一，央行未逆回购操作，当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。
资金利率大幅回落。其中，银行间隔夜、7天质押式回购利率均下行42BP至1.13%、2.24%，3个月SHIBOR下行3BP至2.68%。
利率债收益率涨跌不一。其中，国债1年期收益率上行1BP至2.66%，10年期持平在3.23%；国开债1年期下行1BP至2.72%，10年期持平在3.61%。
信用债收益率整体下行。AAA级中短期票据1年期、3年期、5年期收益率分别下行2BP、2BP、1BP至3.18%、3.66%、3.99%；AA+级1年期、3年期、5年期均下行2BP至3.39%、3.83%、4.32%。
点评：跨月因素消退，资金利率大幅回落。上周六中美两国元首会晤表示将重启磋商，两国经贸关系有所缓和，避险情绪降温，债券收益率开盘冲高。后因公布的6月财新制造业PMI数据落于荣枯线以下，加之午后农发新债需求较旺，带动债券收益率回落。
美债收益率整体上行。周一，3个月、2年期、5年期、10年期、30年期收益率分别上行9BP、3BP、3BP、3BP、3BP至2.21%、1.78% 、1.79%、2.03%、2.55%。（10年-3个月）期限利差由-12BP拓宽至-18BP，已连续27个交易日倒挂，（10-2）年期限利差持平在25BP。
点评：上周六中美两国元首同意重启贸易谈判，特朗普表示暂不征收新关税和放松对华为的限制后，中国批准了对美国农产品的新采购，加之昨日公布的美国6月Markit制造业PMI终值50.6，高于预期，美债收益率整体上行。
发改委细化PPP项目管理规定。7月1日发改委网站显示，近日发改委出台《关于依法依规加强PPP项目投资和建设管理的通知》（发改投资规[2019]1098号）。《通知》提出，要全面、深入开展PPP项目可行性论证和审查，未依法依规履行审批、核准、备案及可行性论证和审查程序的PPP项目，为不规范项目，不得开工建设。
点评：昨日是《政府投资条例》正式实施首日，此前《条例》规定，“政府投资资金应投向公益服务、基础设施等领域”，并未明确政府投资与PPP项目的关系，此次发改委明确PPP项目严格执行《条例》，对PPP项目管理再出细化规定，既“开前门”，又“堵后门”，防止PPP项目增加地方隐性债务。
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