田园综合体PPP项目主要融资模式


来自:PPP大讲堂     发表于:2019-07-08 11:48:21     浏览:331次

1.田园综合体的特点


田园综合体集循环农业、创意农业、农事体验于一体,是在一定地域空间内现代农业生产空间、居民生活空间、游客游憩空间、生态涵养发展空间等功能板块的有机组合。具体来说,田园综合体主要有以下典型特征:一是以现代农业为核心,一二三产业融合发展,要将农业从第一产业向第二产业和第三产业延伸,一二三产业之间相互依存、相互促进;二是参与主体多元,村民、村集体、开发商、政府、游客等多方主体参与,通过建设运营田园综合体受益,着力解决“村民”、“游客”、“政府”、“投资者”“开发者”、“运营者”及其他利益相关者等几类人群的需求;三是突出农事体验,田园综合体注重农业创意,强调农事体验,按照特色化、个性化和艺术化的理念,将农作体验与知识传授相结合,将农业生产要素融入田园综合体的产品设计和产品服务中,比较突出的有地景王国,田园迷宫、绿野仙踪、小芽启蒙课堂和童趣园艺等;四是乡村旅游特征明显,随着我国经济社会的快速发展,旅游已成为国人生活中不可分割的一部分。通过打造以田园景观、农业生产和优质农产品为基础的主题观光区域,使游人身临其境感受田园风光和农业魅力。


2.田园综合体投资规模大


田园综合体主要涉及现代农业建设、各类基础设施和公共项目建设以及拆迁等,投资规模大。以成都多利农庄为例。


成都多利农庄(以下简称“本项目”)拥有优质的生态资源禀赋,具有打造美丽乡村建设和国家级乡村旅游示范区为一体的潜力和优势。据介绍,本项目由上海多利全资子公司“多利(成都)农业发展有限公司”投资建设,2013年入驻郫都区红光镇。


本项目围绕打造国际乡村旅游度假目的地,在郫都区红光镇、三道堰镇等6村连片规划建设多利有机小镇。项目在“建设用地不增加、农业用地不减少、农民利益不受损”的原则下,携手中国平安集团、浙江绿城集团、法国LUX酒店管理公司进行四村联合打造新型“农+旅”结合的都市现代农业有机小镇。


本项目开创了现代农业项目融资发展的新渠道。2016年,中国平安集团投资控股多利农庄,依托保险资金“大资本、低成本、周期长”的优势,有效解决了都市现代农业“投资大、周期长、回报慢”的难题。多利农庄成为“平安好生活”的承载主体,依托平安140万销售团队及7000万高端客户资源,拓展新销售链条和营销网络体系,2016销售额首次突破5亿元。


本项目计划总投资150亿元,总规划面积约2万亩,区域内集体建设用地约2900亩,农村新型社区建设用地约1000亩,特色小镇和家庭农庄建设用地约1900亩,规划建设52万农村新型社区、63万家庭农庄和上万亩有机生态农业示范基地,辐射带动周边5万亩有机生态农业发展。


截至2018年初,本项目已完成投资5.2亿元,实施了8.1万的农村新型社区建设;已建成600亩有机生态农业示范区、12000温室大棚和分拣包装中心;已依法取得128.3亩农村集体经营性建设用地使用权,启动了4个组团度假酒店和家庭农庄建设,首批示范农庄和有机生活体验馆已正式对外开放,游客可来体验乡村风光、有机蔬菜种植以及乡村酒店等特色旅游。


3.田园综合体PPP项目主要融资模式


田园综合体PPP项目投资规模一般高达上亿甚至数十亿。对一般社会资本来说,需要向银行等金融机构融资。具体来说,田园综合体PPP项目融资模式主要包括商业银行信贷资金、各类基金、信托、资产证券化等。


模式

主要内容

银行贷款模式

银行贷款是PPP项目最常见的融资模式,其中有单个银行贷款和银团贷款等形式。近年来,国内多个银行参与PPP项目,交通、生态建设和环境保护、市政工程、农业、文化、养老、旅游、特色小镇等均为项目热点。作为PPP模式的重要参与者,商业银行承担着综合化的融资服务角色,一是为PPP项目提供良好的金融资源,二是参与到项目的设计、开发等顾问服务。

基金模式

鉴于PPP项目中社会资本资金不足,中央倡导设立中央级和省级引导示范性PPP股权投资基金。2014年以来,多地成立对接PPP的产业基金,大约吸引了3500亿-4000亿元的银行资金。PPP基金的分类有多种:按照基金的组织形式不同,可分为公司型基金、有限合伙型基金和契约型基金;按照设立目的的不同,可分为政府引导型基金和社会资本融资型基金;按照基金投资直接性和间接性区分,可分为母基金和子基金;按照投资的项目所处时间点的不同,可分为新项目建设基金和债务置换基金;按照基金投资实质风险分担的不同,可分为债权(明股实债)型基金和同股同权型基金。

信托计划

国内信托公司正深度参与PPP,形成包括直接参与项目、组建联合体、成立产业基金等。信托公司参与PPP项目主要模式有:第一,权益投资方式。即信托公司发行信托计划,将所募集资金用于PPP项目公司,享有特许经营权、收益权等能带来稳定现金流的权益。第二,信托贷款方式。即信托公司发行信托计划,将所募集资金用于向PPP项目公司提供贷款,由PPP项目公司或公司股东提供还款来源以及担保措施。第三,股权投资方式。即信托公司主政府、社会资本合作,共同成立PPP项目公司,直接以股权投资的方式为PPP项目融资,通过PPP项目按入股比例分红回收投资。这种模式对信托公司全面识别风险能力以及就风险分担机制与政府谈判能力的要求最高,且由于PPP项目期限长而收益较低的特征,信托公司需要撮合保险等长期低成本资金开展业务。

资产证券化

资产证券化作为市场化的债务融资工具,不仅可以为PPP项目提供再融资,还可以实现PPP项目的规范管理。资产证券化对PPP模式发展的意义主要体现在以下三个方面:一是有利于提高PPP项目资产流动性;二是有利于规范PPP项目,倒逼PPP项目依法合规运作、保证工程质量、提高运营水平、规范内部管理;三是有利于通过市场机制对PPP项目的回报率进行合理确定。

融资租赁

融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资租赁能够有效解决公共基础设施建设项目一次性投入过大、沉淀成本过高等问题,对盘活存量资产,提高固定资产主财政资金的使用效率,更好地发挥投资对国民经济的拉动作用以及改善公共服务具有重要意义。融资租赁参与PPP项目主要操作流程为:第一,政府平台机构与社会资本签署合作协议共同设立SPV公司,政府平台机构可以资产方式出资。另一种方式为社会资本以现金形式出资,单独成立项目公司。第二,融资租赁公司与SPV公司或社会资本项目公司签订设备买卖合同、融资租赁合同。第三,融资租赁公司向银行申请保理贷款。第四,银行向融资租赁公司发放贷款。第五,融资租赁公司向SPV公司或社会资本项目公司支付设备购买价款。第六,SPV公司或社会资本项目公司到期归还融资租赁公司本金以及利息;第七,融资租赁公司到期归还银行本金以及利息。

发行债券

田园综合体PPP项目公司在满足发行条件的前提下,在交易商协会注册后发行项目收益票据,可以在银行间交易市场发行永(可)续票据、中期票据、短期融资债券等债券融资,也可以经国家发改委核准发行企业债和项目收益债,还可以在证券交易所公开或非公开发行公司债。

供应链融资

供应链融资是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体,根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题,而且通过打通上下游融资瓶颈,降低供应链条融资成本,提高核心企业及配套企业的竞争力。田园综合体融资可以运用供应链融资模式的主要是应收账款质押、核心企业担保、票据融资、保理业务等。

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