科普苑▎社会资本如何通过PPP基金参与项目运作?
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安永研究院 发表于:2016-07-26 16:10:00 浏览:408次
科普苑是安永资产出品的经济科普类栏目，我们将会以专业的角度为您讲解金融行业，帮助您了解金融。安永资产，与您一同成长。PPP如此盛行，社会资本如何介入其中，又通过何种方式获取盈利呢？上一节课我们介绍过了PPP，那么这节课就一同来认识一下PPP基金。PPP项目资金需求量大、投资周期长，为了拓宽项目融资渠道、优化各方投资风险、提高社会资本参与PPP项目积极性，中央与地方两级政府都在积极探索成立PPP引导基金（简称PPP基金）。PPP引导基金通过共同出资的模式撬动社会资本参与。下面我们就对PPP基金的运作模式做一个简单的分析：该交易结构为，由政府发起设立PPP基金，委托政府出资平台与银行、保险等金融机构以及其他出资人共同出资，政府作为劣后级出资人，金融机构与其他出资人作为优先级出资人。2、两级出资，上级政府设立PPP母基金，引导地方设立PPP子基金。首先由省级政府发起设立PPP母基金，母基金出资人为省政府出资平台、金融机构和其他出资人。随后通过母基金通过小比例投资多个由当地政府PPP 子基金，起到引导PPP项目投向的作用。虽然也是子母基金组合，但PPP子基金出资额均来自于PPP母基金。政府可能对每个子基金分别委托基金管理机构，而不是由某个基金管理机构全权负责PPP母基金旗下的所有子基金。比如，“江苏省PPP融资支持基金”就是这种情形，母基金规模100亿，每 20亿设立一个子基金，共设立五个子基金，并分别选择五家基金管理机构。不管PPP基金属于哪种交易结构，社会资本要想参与到PPP基金（母基金或子基金）中，一是可以通过金融机构间接参与，二是作为其他大额出资人，与政府一同作为发起方介入。除了项目资本金之外，PPP项目总投资主要还是依靠债务融资解决，债务融资比例一般在70%左右。对于某些特别重要的PPP项目，可适当提高支持力度，采取“投贷结合”的模式给该类PPP项目提供足够的融资支持。2、实行债权投入或以固定回报注入资本金方式的项目，按约定的固定回报率获取收益；PPP基金一般都采用优先劣后的结构化设计，政府作为劣后级出资人，其他出资人作为优先级出资人。优先级有优先分配收益的权利。 版权声明：本文著作权归新newPPP平台所有，NewPPP小编欢迎分享本文，您的收藏是对我们的信任，newppp谢谢大家支持！
