2014年9月21日，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》，关闭了地方融资平台为政府融资的后门，打开了PPP的前门，地方政府开始大规模推广PPP，至今已有整整5年了。
PPP适应了地方政府的需要，我国仅用2年多时间就成为全球规模最大的PPP市场，并在2017年10月份达到顶峰。PPP大潮上涌动着众多大型建筑企业，局部地区和个别领域过热及金融机构直接充当社会资本的泡沫，造成了PPP市场表面繁荣的假象。2017年11月，财政部和国资委接连发布92号文和192号文，严防金融风险，使PPP逐步回归理性。5年的大规模实践，成绩有目共睹，这一轮PPP的成绩在于搭建起了PPP模式的顶层设计，探索了政府付费类PPP模式。
尽管存在PPP条例虽几经波折仍未出台等诸多遗憾，但中国PPP事业仍取得了巨大的进步。
PPP成为显学
在这一轮PPP大潮中，有40多所大学成立了PPP中心、国内设立了多个常设PPP论坛、年会，财政部、国家发改委和地方政府的PPP专家库共有近千名专家，几十家培训机构培训了近10万人次，地方政府、建筑行业、融资圈一度出现人人争说PPP的现象。学术界、实务界众多专家把智慧投入到PPP研究中来，在国家社科基金项目数据库“立项查询”中检索关键字“PPP”和“公私合作”，有58个项目；在自然科学基金查询与分析系统(基础查询版)中查询关键词“PPP”有17篇；在知网检索主题“公私合作”，能找到1989条结果。国内学者逐步摆脱国外理论和国内实践的脱节现象，2015年即有国家社科基金重大项目研究国内PPP“公私合作”的特性，结合我国国情反思PPP实践中暴露出的问题，为做好顶层设计和PPP实务都提供了理论借鉴和思路。
PPP资产证券化进展良好
本轮PPP实践，金融业亮点是债券融资取得长足进展，在发改委PPP专项债、项目收益债之外，主要是PPP资产证券化的规则逐渐完善。中国证券投资基金业协会2014年12月24日发布《资产支持专项计划备案管理办法》，规定了筛选基础资产要遵循的规则；配套规则中的《资产证券化基础资产负面清单指引》规定以地方政府为债务人的基础资产，在PPP模式下应当支付或承担的财政补贴除外。2019年6月24日，中基协公布《政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化业务尽职调查工作细则》，规范资产证券化尽职调查质量，为做好PPP资产证券化打下实实在在的基础。
保障PPP持续发展的制度体系正逐步建立
2019年7月22日，财政部办公厅下发《关于征求<政府会计准则第10号—政府和社会资本合作安排>及应用指南意见的函》，要求2019年9月22日提交意见，PPP会计准则出台在即。在加强地方政府债务管理的大环境下，PPP会计准则的出台将规范PPP业务政府方会计处理，准确反映PPP项目形成资产和应给予社会资本方的补贴或相关负债，并将在政府财务报告中反映和管理。PPP会计准则出台将会约束地方政府超越财力上过多项目，并约束地方政府履约，将会提高社会资本和金融机构的信心。相信随着PPP财政管理制度和行业标准合同文本的健全，公共服务价格改革和PPP立法的进展，PPP制度体系终将建立起来，会为PPP发展提供更好的环境。
推广PPP模式将进入第6年，在防范地方政府债务风险和全社会降杠杆的大背景下，PPP遇到了困难。但PPP本身有着旺盛的生命力，PPP的生命力就在于冲破基础设施和公用服务的垄断，引入竞争，提高建设期和运营期的效率。PPP是舶来品，在我国搞PPP要考虑国家推出PPP的背景和我国国情，我们是在一个国有经济为主体的国度搞公私合作，PPP肩负着多重政策目标，注定是与世界各国都不同的伟大实践。随着《政府投资条例》的落实，一些地方BT复活的苗头会得到遏制，规范的PPP有可纳入预算的“制度优势”，在控债务和稳增长的双重压力下，地方政府仍有搞PPP的动力。规范发展PPP，从顶层设计上要把地方政府、社会资本和金融机构等各方利益诉求拢到一起，使PPP适应中国需要，解决中国问题，实现PPP在中国的特殊使命。
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