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前言
2020就像2015,深化改革正在持续,隐性债务刚刚置换,然而许多矛盾与问题尚未解决;监管利剑高悬,但市场却不可能停下脚步。那么2020年的焦点在哪儿呢?专项债
2020年的新增专项债总规模预计可达3.3万亿,创历史新高。其中,提前批次的额度已于近日部分下达至省级财政部门,新一轮专项债的发行潮即将开启。但与过去不一样的是,在2020年的专项债发行中,不仅新增规模历史新高,存量债务置换的规模也即将创历史新高。PPP
政府与社会资本合作模式,简称PPP模式,曾经非常火热,如今已经“凉凉”,在新的一年会有什么改变吗?实际上,PPP模式的快速扩张与当时政府去杠杆有非常强的联系,使得大部分项目带有非常重的融资属性;而随着PPP模式的去融资化,整个市场自然回归平静。但PPP模式除了融资属性外,对提高基础设施与公共服务的运营效率、质量有根本性的改变,在深化改革的持续下,PPP模式的继续推进是不容质疑的。在专项债大行其道、为地方融资开前门后,剥离了大部分融资属性的PPP模式也将迎来新生,如此之多的基础设施仍然需要社会资本来运营。之前财政部在论坛上提出,要探索专项债与PPP相结合,也正是强调专项债解决资金问题、PPP模式提高运营效率,通过不同阶段、不同属性的结合,发挥各自的长处。去融资化后的PPP,占用财政预算的额度是很少的,需要政府干预的程度也大幅度降低,正如许多行业经历周期后一样,PPP模式也将回归本源——提高基础设施与公共服务运营效率。在十四五期间,基础设施与公共服务的市场化改革必将加速,PPP模式也即将迎来新生。存量资产
经财政部修订后的《政府会计制度》及其准则将于2019年1月1日起在全国各级各类行政事业单位全面施行,自2019年起地方政府将全面编制地方政府资产负债表,并于2020年向社会公布。那么这些年政府的存量资产究竟有多少呢?公布后对市场又有何影响?当前地方债的总余额已超过20万亿,但近年来大量的基础设施投资也形成了非常庞大的固定资产,因此地方政府的存量资产必然是高于地方债余额的,总体规模庞大。在厘清家底后,下一步必然是要对存量资产进行更新改造、盘活利用。一方面是提高存量资产的使用效率,加强经济发展的质量;另一方面是改善地方政府的资产负债表,提高财政资金使用的效率。当地方政府亮出家底,存量资产市场的大门也将打开:存量资产的更新改造是新基建,存量资产的市场化运营带来新市场,而存量资产的证券化将为庞大的资金寻觅一个新的去处。就如天津已经开启了盘活存量资产的进程一样,当地产的大门关上,资金必然要寻找一个新的流向,或许这就将去向比新建项目更长期、稳定的存量资产。课程推荐
PPP
(一)PPP项目运营
(二)SPV公司运营管理
(三)PPP项目竣工验收与审计
(四)PPP项目税务筹划
(五)PPP项目各利益相关主体财务热点问题
专项债+PPP结合
模块一: 地方政府专项债券全流程
(一)地方政府专项债券政策背景
(二) 地方政府专项债券法律管理制度体系
(三)地方政府专项债操作实务
(四)项目收益平衡评价
(五)专项债券的全面风险管理体系
(六)项目收益专项债券发行计划和信息披露
(七)项目收益专项债券的典型案例
模块二:如何活用专项债——专项债的组合式应用
(一)使用专项债的思路
(二)专项债与PPP的组合应用
(三)巧用专项债化解隐性债务
(四)以片区开发为例,如何活用多种投融资工具
时间和地点
2019年12月06-09日 郑州市
2020年01月10-13日 成都市
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