民营企业投资PPP项目的操作要点和风险管控


来自:中国PPP智库     发表于:2016-10-18 13:28:16     浏览:854次

基础设施/公用事业/产业园/城镇化/资源开发
民营企业投资PPP项目
操作要点和风险管控

PPP项目的重要成功因素

?     项目所在地政治稳定愿意授权外//国企做

?      对项目有迫切需要(经济发展、生活水平提高)

?      有较成熟立法和执法制度各方守信用/重合同

?     项目要求(规划/范围/产出等)明确

?     项目经济(对政府)/财务(对企业)上可行

?      经济发展到一定程度,公众有一定消费能力(收费合理)-例外: 资源开采的产品主要用于出口

?      技术方案可行并具有经验

?      可行的融资和担保方案(境内融资、境外投资更难)

?     合理/公平的风险分担(需项目多方长期共同努力)

?     符合环保标准并考虑国际变化趋势

?     复合型人才发挥咨询公司的作用(PPP涉及面广)

民营企业参与PPPSWOT分析

可从下列参考文献中看(“中国PPP智库”里有全文)

?       柯永建,赵新博,王盈盈,王守清. 民营企业发展基础设施项目的SWOT分析. 商业研究,2008(12): 7-10

?       赵新博, 王盈盈, 柯永建, 王守清. 民营企业发展基础设施项目投资措施. 建筑经济. 2008, 306(7): 58-61

?       柯永建, 赵新博, 王盈盈, 王守清. 民营企业发展基础设施项目的投资决策模型. 项目管理技术, 2009(2): 9-14.

?       柯永建, 王守清, 陈炳泉. 私营资本参与基础设施PPP项目的政府激励措施. 清华大学学报(自然科学版), 2009, 49(9): 1480-1483.

?       盛和太, 王守清, 柯永建. 民营企业发展BOT 项目的风险管理研究: 基于某污泥处理项目的案例分析. 土木工程学报, 2012, 45(1): 142-147.

?       程哲, 王守清. 我国民营资本参与医院PPPPEST-SWOT分析. 工程管理学报, 2012, 26(1), 53-58.

?      Ke Y J, Zhao XB, Wang Y Y, Wang S Q. SWOT Analysis of Domestic Private Enterprises inDeveloping Infrastructure Projects in China. Journal of FinancialManagement of Property and Construction, 2009, 14(2): 152-170.

PPP的趋势/企业发展路径

实施PPP项目的重要评估要素

?     法规合理性

   法律/法规/规章/政策

?     可行性

    技术/经济/财务/合同/环境/社会可行性

   配套基础设施情况、对接界面、依赖性

?     可融资

    投资者(承包商)兴趣

    市场容量/规模

    可满足融资条款/条件

   信用

民营企业投资PPP要做好5个选择

?       选择政府

    经济发展(前景)好、信用好、契约精神强、市场化高

    区域特点与战略?中央转移支付多?

?       选择项目

     经营性:定价/调价机制(影子价格)

    准经营性/公益性:财政(将来)收入、程序合规、可补偿资源

    轻资产/重运营/(前景)市场需求大:单个的环保、生态、园林、养医、文化等

?       选择模式

    PPP无定式:企业和政府的参与程度风险分担→合同

    事前/事中>事后:尽职调查、评估、策划、谈判,如行业特点?市场发展?政策走向?政府需求与支持?自己优势?合作伙伴?期望回报?担保/保险?

?       选择合作伙伴

     合作:跟央企/国企等实力雄厚企业合作,拾遗补缺,掺小股或分包

    抱团:优势互补、全产业链、全方位(非同质同类)的抱团

?       选择咨询

    找咨询(1个项目)个人>单位、项目经验>宣传品牌

    知识管理:培养复合型人才;学习路径培训→看书→案例→实践→悟!

实例:公租房的各种投融资模式

我国高层次复合型人才短缺
20020409中华工商时报

        随着我国加入世界贸易组织,高层次人才包括国际化人才的短缺问题日显突出。人事部人才研究所所长王通讯日前在接受记者采访时指出,入世带来行业兴衰,传统产业人才过剩,高科技人才和高级经营管理人才将成为激烈争夺的对象,那些既懂金融又懂法律,既懂国际贸易(商务运作)又懂外语外向型、创新型、复合型、协作型四种人才将大为走俏。有关专家指出,我国人才队伍庞大,人才资源总量很大,但是人才资源中存在的两个"5"现象值得警惕。第一,是人才资源占人力资源总量的5.7%左右;第二,是高层次人才仅占人才资源总量的约5.5%左右,而高级人才中的国际化人才则更少。高层次人才紧缺已经成为制约我国人才战略实施、制约经济发展的关键因素之一……

       因此,在职教育/终身学习和能力培养非常重要:

?  自学、应用和创新知识的能力

    缺乏学习能力对一个人来说是悲惨的,对一个组织来说则是致命的”–Senge

?   发现、分析和解决问题(即风险识别与管控)的能力

项目类别分类

PPP项目的主要风险

PPP项目的主要风险 - 按阶段分类

?      建造阶段:设计不当、承包商不当、成本超支工期延误施工技术不当等

?     运营阶段:原材料供应和价格、管理水平、市场需求/销售量、销售价格/竞争、环境污染、合作夥伴信用、合资风险等

?     全阶段:不可抗力、可保险灾难(火灾/洪灾/地震/盗窃/事故)、政治风险(许可证)/国家风险、国有化/没收、外汇、利率、通货膨胀

PPP项目风险按层次等分类

企业融资与项目融资的图示比较
特点、优点和缺点:完全追索vs有限追索

通过合同结构分担PPP项目风险-

风险分担的主要公平原则(以实现VfM)

?     由对某风险最有控制力的那方承担相应风险

    在发展中国家(包括中国),一般由项目公司主要承担项目的融资、建设、采购、经营和维护的风险;

?   项目公司会通过合同保函/保险等方法把有关风险再转移给承包商、供应商、运营商、银行、保险公司等

   当地政府主要承担土地、法律变更和外汇的风险;

   双方共同分担不可抗力(最低市场需求)风险。

?     风险由管理/控制该风险成本最低的那方承担

?      所承担的风险与所得回报相适应

?     所承担的风险要有上限(超过上限后要启动重新谈判实施调节/调价机制) 更多目的和原则CCTV报道

?      实现方式: 主要是签好合同/保险/备用金,但要注意

   不同国家/地方的风险分担不同(如通胀等),不能照搬

   每个风险都要合理管理,因为一粒老鼠屎也会坏一锅粥

    千万不要利用对方的暂时无知签定不平等条约

动态调节示例:污水处理的调价公式

Pn = Pn-2K

其中:K = C1(En/En-2)+ C2(Ln-2/Ln-4) + C3(Chn-2*Chn-3) +C4(Taxn/Taxn-2) + C5(CPIn-2/CPIn-4)

Pn:第n年调整后的污水处理基本单价

Pn-2:第n-2(上一调价年)的污水处理基本单价

K:调价系数

n:第n年是调整污水处理基本单价的当年

C1电费在价格构成中所占的比例

C2人工费在价格构成中所占的比例

C3化学药剂费在价格构成中所占的比例

C4企业所得税在价格构成中所占的比例

C5:价格构成中除电费、人工费及化学药剂费、企业所得税以外的其他因素在价格构成中所占的比例

且:C1+C2+C3+C4+C5=100%,即C5 = 1-(C1+C2+C3+C4)

上下限示例:公益公路的影子价格vs流量

小结:风险应对策略与管控能力的关系

建议阅读PPP书目| BT书目 | 学习路径/更多书目(请见“中国PPP智库”之前推送的文件)

王守清博士/教授/博导简介

清华大学建设管理系教授、博导暨清华大学国际工程项目管理研究院副院长、清华大学PPP研究中心首席专家暨专家委副主任、清华大学恒隆房地产研究中心PPP研究室主任,兼全国项目管理领域工程硕士教育协作组(160多所大学)组长、欧亚PPP联络网中方代表、中国财政学会PPP专委会特聘专家、中国基础设施和公用事业特许经营法立法专家成员、亚开行PPP专家库成员暨亚洲城市发展中心(CDIA)PPP培训导师、中国项目管理研究委副主任、中国对外承包工程商会专家、中建协工程项目管理委员会专家委副主任、[]项目管理协会全球项目管理学位认证中心中国评估委副主席、Int’l J. of Project Mgmt》《J. of Financial Mgmt of Property & Constr等十多份国内外期刊编委等,二十多年来一直专注于基础设施/公用事业/城镇化项目融资/特许经营/公私合作(PPP, BT/BOT/TOT/PFI)的教学/研究/咨询/推广,曾主持完成欧盟/ACCA/CDIA/国家自科基金有关PPP、住建部/中建协有关建设监管/治理/产业政策/“12.5”规划等的研究,至今共发表300多篇论著,包括特许经营项目融资(PPP)》《特许经营项目融资(PPP): 风险分担管理》《特许经营项目融资(PPP): 资本结构选择》《欧亚基础设施公私合作(PPP): 案例分析》《项目管理:基于团队的方法(管理类)工程硕士专业学位论文写作指导等,在19982008年间发表的PPP论文数列全球第3、论文总被引率或单篇论文被引率列全球第24篇进入被引率全球前111篇论文进入全球唯一项目管理相关IPMA-SSCI期刊IJPM2010-2015年被引率第31篇论文进入1996-2014年美国土木工程师学会SCI期刊JIS下载量最高论文榜,20142015年连续入围Elsevier集团中国高被引学者榜单(建管类共3),曾获2009Emerald Outstanding Paper Award”2011“APEC-Australian Leadership Awards - Fellowship onPPP”等,2003年回国以来,做过上千场PPP等培训,参与了

很多相关项目的咨询,被誉为中国PPP第一人/教父,在清

华所开设研究生课程项目融资(PPP)的学生评教得分一

直深受好评,是清华大学研究生精品课。

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