PPP大力推进,股市迎来长期利好

　一、大盘分析

　　本周前半段市场出现了反弹行情，深成指目前收报11191.13点，强势创出今年以来新高，这个高点也是自2016年1月熔断以来的新高。市场热点层出不穷，地产，芯片，半导体，有色热点纷纷登场，赚钱效应十足。

        上证指数和深成指就好比好姐妹的关系，上证指数是姐姐，深成指是妹妹，妹妹已经创出新高，姐姐会后来居上，突破前期高点3391只是时间问题。上证指数从趋势来看，上涨趋势线保持完好，近期成交量缩量明显，一波杀跌后企稳缩量一般都是非常好的买点。

         对于指数，保持小跌小买，大跌大买的策略，板块方面保持轮动的操作，市场目前机会多多。

图表一：上证指数日K线图

　　二、PPP与资本市场关系

　　今天与大家聊聊PPP与股市的关系。PPP简称3P，英文全称是Public-Private Partnership，其实是一个广义的“公私合营”概念 ，通过民间资本的介入，来缓解政府的资金压力。这样不仅可以更快更好地完成需要的工程，而资本方则可以赚取其中的收益，或者获得政府补贴。

　　PPP用在哪一领域呢？大家熟知的铁公鸡（铁路，公路，机场）等基础设施上面会用到，城市园林，污水处理建设方面也会用到。可以说PPP对于老百姓日常生活影响很大，大幅改善人们的生活质量。

　　从2014年开始，政府又开始重新大力推广PPP。财政部官网就主动引用过这样一段话：我国传统投融资模式存在“一高，融资平台债务高；一低，公共供给效率低；一难，私人资本进入难”的问题，从PPP功能和国外实践看，运用PPP可以有效缓解这些矛盾和问题。——《第一财经日报》

　　国家统计局本月公布8月经济数据，低于市场预期。工业增加值已经连续2个月出现回落，预计接下来对民间投资的鼓励措施，对PPP等推动基建发力的应对举措也可能会再次发力。

　　9月16日，国务院印发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》，鼓励民资参与PPP项目。

　　本次意见出台了多项措施保障民间资本的利益，有望吸引更多民间资本参与到PPP项目中来。

　　目前民间资本在PPP项目中的参与度有待提高，以前的基础设施建设一般是政府主导，作用一般是刺激经济。譬如当年美国推行的“罗斯福新政”、欧洲推行的“马歇尔计划”，以及2009年时中国实行的“四万亿计划”等，都是基础设施建设的代表。实施PPP项目，有利于降低地方债务负担，激发经济活力。截止2017年6月末，目前在已经落地的PPP项目中，民企仅占37.1%，后面还有很大的提升空间。

图表二：2017年6月末落地示范项目签约社会资本构成

　　2016 年是PPP 订单爆发大年，2017年则是 PPP 订单落地大年，就好比2016是播种，现在是收获季，PPP 将完成由“项目-订单-业绩”转化的兑现。目前，PPP由订单向业绩转化的逻辑已经得到初步验证，数据显示，在已预披露2017年业绩中报的PPP概念板块上市公司中九成业绩出现增长，PPP 板块上市公司业绩整体走强。相关标的业绩有望实现可持续高速增长。