行业|最新版《中国健康养老产业发展报告(2017)》

而“十三五规划”以来，随着十九大和两会的顺利召开，养老产业的政策逐渐形成全国性政策行业标准与规范成主题的趋势，“放管服”做到了进一步的细化落实。下表所示为2017年与养老产业相关的新出台的国家政策，政策显示国家对我国养老产业的发展和改革越来越重视。

    2017.01.05    中国红十字会总会民政部全国老龄工作委员会办公室关于红十字会参与养老服务工作的指导意见

2017.01.24    关于加强心理健康服务的指导意见

2017.02.10    关于加快推进养老服务业放管服改革的通知

2017.02.09    国家卫生计生委关于印发安宁疗护中心基本标准和管理规范（试行）的通知

2017.02.14    国务院办公厅关于印发中国防治慢性病中长期规划（2017—2025年）的通知

2017.02.17    三部委关于印发《智慧健康养老产业发展行动计划（2017-2020年）》的通知

2017.03.01    财政部民政部关于印发《中央财政支持居家和社区养老服务改革试点补助资金管理办法》的通知

2017.03.06    国务院关于印发“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划的通知

2017.03.16    国务院办公厅关于进一步激发社会领域投资活力的意见

2017.03.22    民政部等六部门印发关于开展养老院服务质量建设专项行动的通知

2017.03.27    关于印发“十三五”健康老龄化规划的通知

2017.04.03    中共中央国务院关于加强和完善城乡社区治理的意见

2017.04.07    民政部关于应用全国养老机构业务管理系统加强养老机构发展监测的通知

2017.04.14    民政部财政部关于做好第一批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点工作的通知

2017.04.14    民政部财政部关于印发《中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点工作绩效考核办法》的通知

2017.04.19    民政部关于推动落实《国务院关于加快发展康复辅助器具产业的若干意见》的通知

2017.04.25    国家发展改革委办公厅关于印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》的通知

2017.06.16    国务院办公厅关于制定和实施老年人照顾服务项目的意见

2017.06.23    发展改革委关于印发《服务业创新发展大纲（2017—2025年）》的通知

2017.06.28    关于开展2017年向全国老年人推荐优秀出版物活动的通知

2017.06.29    国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见

2017.07.27    工业和信息化部办公厅民政部办公厅国家卫生计生委办公厅关于开展智慧健康养老应用试点示范的通知

2017.08.01    国家发展改革委办公厅关于印发《社会领域产业专项债券发行指引》的通知

2017.08.14    关于运用政府和社会资本合作模式支持养老服务业发展的实施意见

2017.08.24    民政部 国家标准委关于印发《养老服务标准体系建设指南》的通知

2017.09.05    中共中央国务院关于开展质量提升行动的指导意见

2017.09.11    民政部发展改革委科技部工业和信息化部质检总局中国残联关于开展国家康复辅助器具产业综合创新试点的通知

2017.09.14    住房城乡建设部关于支持北京市、上海市开展共有产权住房试点的意见

2017.09.15    关于积极推行政府购买服务加强基层社会救助经办服务能力的意见

2017.09.30    关于养老服务业发展典型案例遴选结果的公示

2017.10.17    民政部办公厅   发展改革委办公厅关于确定第二批公办养老机构改革试点的通知

2017.10.19    全国老龄工作委员会关于落实《“十三五”   国家老龄事业发展和养老体系建设规划》   成员单位分工的意见

   2017.11.10    关于确定第二批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点地区的通知

2017.11.18    国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知

我们可以发现，新时代的养老产业发展方向和以往相比已有所不同。“医养结合”成“十三五”规划重点趋势，康复护理型床位与服务建设开始逐渐受到重视，公办民营试点正出于良好的时机和市场环境，与此同时各种辅助和支持性政策频发，如优惠补贴、土地政策及支付体系细化专项鼓励政策频发，无一不为我国养老产业的发展提供良好的发展环境。

二、养老产业需求端分析

养老产业日益发展，需求逐渐分层与聚焦，品质型刚性服务为现阶段市场推崇点。

 从需求端的数量来分析，我国养老产业的需求人数正在以每年1000万的速度快速增长；但是在市场含量逐渐扩大的同时，我国也表现出低龄群体大、高龄化、空巢问题、老年人健康问题、失独问题、失能与失智问题等老年人口的结构性问题。

 所以我国目前养老产业要做到真正的需求转化，虽然我国有庞大的老龄人口规模基数，但从养老需要转化为实际养老消费需求的比重却较小，而这也是养老产业要持续不断解决的问题所在。

就支付能力来看，我国人均老年人经济状况虽然已经得到了显著改善，但目前仍处于中低等水平，无法全面贯彻落实高质量养老措施，而这也是一项长期的工作。

从需求端分析的支付意愿来分析，根据中国养老金融50人论坛与中国家庭金融调查与研究中心2017年发布的《中国养老金融调查报告》显示，我国老年人支付意愿在3000元以下占比70％以上，6000元以上仅占5.7％。整体来看，老年人支付意愿较低，价格合理的品质型养老服务较为受推崇。

三、养老产业供给端分析

近年来，养老产业供给端面临结构调整，医养结合护理床位成为供给端的重点。

目前，根据来自100多家机构的调研情况和数据，我国养老产业所面临的供给总体情况如图所示，我国养老服务床位数2016 年底已经达到730 万张。

其中护理型床位占比偏低，根据全国及各省市“十三五”规划要求，未来护理型床位比例不低于30％，针对“刚需”的医养结合型护理床位，成为我国未来几年大力布局和提质的重点。

而对于床位性质而言，民非性质的养老服务机构仍占大多数，根据2015年《养老机构发展报告》显示，民非性质的养老服务机构占到70％以上，民办营利养老机构仅占6.8％。

 四、养老产业企业层面分析

目前养老市场所面临的形势为：国企央企大举进入，产业上市企业将大量涌现。

企业面临着良好的产业机遇：65周岁以上老龄人口占比超过14%，属于深度老龄化社会，并且人均GDP已经达到10000美元，成为健康养老产业化进程从初期阶段步入成熟阶段的重要标志，养老市场面临的潜在机遇非常大，并且趋势再持续发展。

 而与此同时，国外养老市场产业发展成熟阶段、社会保障体系、保险支付机制的前行与完善，助推了发达国家健康养老产业大批上市公司的涌现，多个国家的多数上市公司已经具备了20年以上的发展历程。

 预计到2020年，我国将基本实现全民医保，商业保险取得高速发展，其中商业养老保险体系基本建立。而届时我国60后将步入老年，50后婴儿潮群体将步入刚需。

我国健康养老产业先行者企业在养老商业模式与盈利模式上的摸索与逐渐清晰化，我国健康养老产业出现上市公司将指日可待。如图是我国目前已经在养老产业取得一定成果的国企名单（部分）。   

而挂牌新三板的养老股票主要以提供单一的产品、服务或信息化平台为主；31家中只有4家是创新层企业。A股与港股上市公司中，46家涉足养老业务，只有6家港服企业将养老业务作为主营业务。

六、养老市场上市公司现状

上市养老公司收入及利润表现平平，但估值普遍较高，呈现出不赚钱但值钱的状态。

以养老服务为主营业务的上市公司集中在全国中小企业股权系统（新三板）、香港股权交易市场、纳斯达克及新西兰证券交易市场，国内A股上市公司多把养老服务业作为创新非主营业务进行拓展；而新三板企业收入及盈利能力一般，但估值较高；大部分主板上市公司并购养老服务公司后，对股价有提振作用。

如上图的统计信息所示，国内养老服务机构利润率3%左右，香港上市公司达到15%左右，国外发达国家能达到50%左右。

七、养老产业六大热点

（一）资产盘活，央企国企盘活存量资产的升级与机遇。

（二）质量提升，供给侧改革，从“量”到“质”的转变及提升。

（三）外资进入，价值战升级，外资品牌大规模进入国内市场。

（四）支付端变革，打通消费支付端的通路变革。

（五）产业化多进程，多渠道供给、多元化发展的模式探索。

（六）资本市场解码，从领先企业看产业特征及核心能力。

八、养老产业重点业态分析

养老地产呈现出的重点业态趋势为：“养老+”持续发展，混合业态发展良好。养老地产群雄逐鹿，轻资产转型呈趋势；康复医疗政策破冰，需求驱动下的产业爆发；智慧养老行业集聚效应渐强，龙头即将出现；旅居养老呈现“度假+候鸟”式养老的混合业态；养老金融以“保险+信托+资管”的姿态发展，市场创新不断。

九、养老产业投资机遇

（一）商业养老保险

（二）连锁化经营

四大城市圈连锁企业跨区域输出，政策鼓励成为产业发展重点，多样化连锁模式加快扩张速度，标准化服务与管理提出更高挑战，连锁经营带来相关配套领域新发展。

（三）医养结合与服务升级

（四）公建民营与PPP

公建民营的省级试点，政策推动养老领域PPP项目，逐步进入执行阶段的PPP项目，大力发展多种形式的养老产业发展与投资。（来源：养老BRA微信公众号）