【今日要闻】

1、继苹果之后第二家美企：亚马逊市值冲破 1 万亿美元 

 亚马逊在 2018 年 9 月美股第一个交易日成功跨越市值万亿美元的门槛，成为继 8 月 2 日苹果公司率先 “登顶”后，美国第二家市值破万亿的上市公司，也是现阶段全球第二家，收涨 1.33%，刷新收盘历史高 位至 2039.51 美元，市值 9947.5059 亿美元。苹果市值稳定逾 1.1 万亿美元。 

2、中国联通、中国电信相继否认合并传闻 

针对外媒发布有关“中国联通与中国电信合并”消息，联通及电信公司通过不同渠道回应称，不了解 情况，未获任何通知。昨日下午，消息称，中国联通和中国电信正在研究合并事宜，以便加快推进 5G 服务。 合并消息过后，中国联通 H 股股价快速拉升。

 3、信托部负责人解读信托细则：明确过渡期内信托业务监管要求 

8 月下旬，银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》。在过渡 期内，允许信托公司发行老产品接续存量未到期资产，也允许发行老产品投资新资产，优先满足国家重点 领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。对以信托产品或其他资管产品作为受让方受让信 托受益权的业务，视同资产管理产品嵌套业务，避免资产管理机构利用信托受益权转让变相进行多层嵌套， 监管套利。 

4、沪伦通渐行渐近 头部券商争抢“入场券” 

随着近日证监会就沪伦通监管规定公开征求意见和上交所方面的表态，沪伦通渐行渐近。中国证券报 记者采访发现，已有大型券商在积极备战沪伦通业务。对国内券商尤其是头部券商而言，跨境业务将迎来 重大机遇。沪伦通在托管、保荐和交易三大环节带来业务机会，其中保荐和交易环节的做市或将是主要的 收入来源。有券商投行人士指出，沪伦通一方面将上交所优质企业推向国际金融市场，有利于提高企业知 名度和估值水平；另一方面引进伦敦交易所优质企业，便于国内投资者进行全球优质资产配置。

 【行业集锦】

 1、公用事业：行业乏善可陈，建议精选个股（报告来源：申万宏源 刘晓宁，日期：2018 年 9 月 4 日 ） 

本期投资提示：电新行业 2018H1 整体同比增长 7.1%，新能源发电贡献减弱。电新行业重点 128 家公 司 2018H1 总体净利润达到 283.02 亿元，较 2017 年同期的 264.27 亿元同比增长 7.1%，增速环比 2017Q1 明显减弱，相比预期值 5.8%略高，若抛开国电南瑞重组影响以及长园集团大额非经常利润影响增速略低于 预期。三个子版块中新能源发电增速依然最高，达到 29.5%，新能源汽车增速负贡献增大，主要是纳入了 新股宁德时代，2017H1 存在大额非经常性利润，造成高基数效应所致。 电力设备板块行业整体净利润同比增长 19.5%，智能电网略超预期。电力设备板块重点公司 51 个， 2018H1 总体净利润达到 131.3 亿元，同比增长 19.5%，增速明显超出预期值 6.7%，主要是国电南瑞重组及 中报业绩超预期，以及长园集团大额非经常性利润所致。根据中电联数据，上半年我国电网基本建设投资 累计完成额同比下滑 15.1%。仪器仪表板块业绩下滑 10.6%，低于预期，电表公司业绩继续筑底，智能电网 龙头国电南瑞上半年业绩增速超预期带动板块增速，主要是受益上半年电网投资重点集中在配网、新能源 接入、信息系统建设等领域。 新能源发电板块行业整体净利润同比增长 29.5%，风电增速转正。新能源发电板块重点公司 36 个， 2018H1 总体净利润达到 92.9 亿元，较 2017 年同期的 71.71 亿元同比增长 29.5%，相比 2018Q1 增速明显降 低，符合之前预期。光伏领域 2018Q2 增速由一季度的 173.7%环比下滑至 43.8%，符合预期。风电板块 2018 年景气度提升，2018H1 实际同比增长 8.4%，比预期值 13.7%略低。 新能源汽车板块行业整体净利润同比下滑 28.8%，显著低预期。新能源汽车板块重点公司 41 个，2018H1 总体净利润达到 58.84 亿元，较去年同期的 82.63 亿元同比下滑 28.8%，增速明显低于预期值-18.2%。电池 细分板块下滑 51.2%，拖累整体增速，主要是宁德时代 2017H1 非经营性利润造成高基数效应、以及猛狮科 技大幅亏损。 投资建议：上半年整体看各行业的景气趋势基本符合判断，电网投资不见起色，风：电光伏景气度大 幅走弱，新能源汽车盈利明显压缩。展望三季度，风电行业层面景气度有阶段性上行迹象，能否形成趋势 尚待验证，其他版块乏善可陈，建议价值型选手精选个股，推荐宁德时代、金风科技、通威股份、隆基股 4 份、麦格米特、卧龙电气。 

2、环保板块：利润增速下台阶，运营公司表现较好（报告来源：广发证券 郭鹏，日期：9 月 4 日） 

3、社会服务业：中秋+国庆双节来临，依然坚守行业优质白马（报告来源：兴业证券 李跃博，日期： 9 月 4 日） 

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