◆经济导报记者 韩祖亦
自2014年12月完成对重庆华宇园林有限公司(“华宇园林”)的“大手笔”收购，进军园林生态板块后，PPP就成为丽鹏股份(002374)的一张耀眼“名片”。
然而好景不长，因根据华宇园林业务发展情况计提商誉减值，园林方面营业收入较预期减少等因素，丽鹏股份对此前业绩预告进行了修正，预计2018年归属于上市公司股东的净利润将出现6.5亿至8.5亿元的巨额亏损。
现金流、收益等受较大影响
2015年至2017年，PPP模式在环保行业兴起，相关上市公司订单加速，业绩可观。丽鹏股份也在这一阶段通过收购华宇园林加入PPP“蓝海”，园林生态订单纷至沓来，成为鲁股在该领域的“领头羊”。
虽然生态建设和环境保护类项目是PPP模式的重点推行领域，但2018年在去杠杆、稳金融等宏观政策下，危机开始浮现。去年5月，园林绿化行业领先上市公司东方园林(002310)原计划募资金额10亿元的债券发行计划，最终仅成功融资5000万元，导致东方园林股价连续大幅下跌，这成为环保上市公司资金链存风险的标志性事件。
丽鹏股份也“难以幸免”。“2018年受国家宏观经济紧缩及降杠杆等政策影响，金融机构对民营企业融资逐步收紧，融资成本上升，同时中央政府对地方政府平台融资、隐形债务控制等政策调整，地方政府及时偿债能力下降，公司已承接项目现金流、收益等受较大影响。”
经济导报记者查询丽鹏股份2018年三季报发现，截至2018年9月30日，“合并资产负债表”显示丽鹏股份应收账款为7.26亿元。而在去年上半年，公司加强回款力度，发布实施《应收账款管理考核办法》，报告期内实现回款1.2亿元。并克服困难，积极推进24个在建项目的施工进程，主要包括安顺西秀区生态修复综合治理(二期)PPP项目、巴中市巴州区津桥湖城市基础设施和生态恢复建设PPP项目、华阴市城乡环境综合治理PPP项目等大型项目。
不过，丽鹏股份2018年的业绩预告因商誉减值计提等因素，出现了如此大的“变脸”，净利润变动区间从2018年三季报披露的2000万至4000万元，下滑至亏损6.5亿元至8.5亿元。
经济导报记者了解到，丽鹏股份在2014年12月份完成对华宇园林收购时，确认商誉达2.96亿元。而根据华宇园林业务发展情况，经丽鹏股份初步测算，预计收购华宇园林形成的商誉将计提减值高达2.5亿至2.96亿元。
能否顺利“变现”存不确定性
不光园林业务，丽鹏股份的原主业瓶盖业务，同样产生了减值损失。
“受包装行业影响、设备状态及市场变化等情况，国内部分酒厂客户2018年进行产品升级，公司部分专用设备会形成产能闲置，同时对市场份额会造成一定影响，公司按照谨慎性原则对有关资产进行减值测试，将会产生一定减值损失。预计对公司2018年净利润影响1亿元至1.5亿元。”丽鹏股份表示。
去年8月，孙世尧家族将相关股权转让给睿畅投资，使其直接持有丽鹏股份9651.7万股无限售流通股份，占公司总股本比例的11%，为公司第一大股东。同时，孙世尧还将其继续持有的丽鹏股份7.6%股权所对应的表决权委托给睿畅投资行使，睿畅投资合计取得丽鹏股份表决权比例占公司总股本比例的18.6%。睿畅投资的实际控制人钱建蓉成为丽鹏股份的实际控制人。
经济导报记者注意到，彼时，孙世尧家族曾做出过一份业绩保障承诺——本次交易完成后，上市公司原有的瓶盖及园林经营业务将在各方约定的期间内，仍由孙世尧家族负责经营且须对已有业务在2018年、2019年的经营业绩(以经上市公司聘请的具有从事证券期货相关业务资格的会计师事务所审计的上市公司中的该部分业务的净利润扣除非经常性损益前后的孰低者为准)累计不低于2017年经营业绩的165%进行保障，且任一年度的经营业绩均不低于6000万元。关于上述的业绩保障，各方协商确定若未实现上市公司保障业绩，则由孙世尧家族作差额补足。
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