[经济基本面]：11月金融数据出炉：社会融资规模增量1.74万亿，新增贷款7946亿，M2同比增11.4%，均超市场预期。外汇占款减少3826.76亿元，创1月以来最大降幅，与外汇储备下降同步，人民币贬值压力仍在。（维持）
[外部流动性]：美联储公布加息25个基点 预计明年加息三次。欧洲央行延长QE至明年12月。（维持）。
[内部流动性]：人民币中间价上调54点，央行公开市场操作净投放600亿，Shibor利率稳中略升（更新）
[股市政策]：证监会12月16日核发IPO批文，一共11家企业。管理层介入国海证券假印章事件并缓解（维持）
[技术评价]：反弹需量能配合，市场还需整固。（维持）
[市场结构]：中字头权重反弹，市场略有企稳，对冲险资监管压力，中小创仍偏弱（更新）
[基本评级]：谨慎乐观（维持）
[短线趋势]：沪指站稳半年线（更新）
[中线趋势]：趋势已破，寻找新的平衡(维持)
[交易对策]：仓位至70%（维持）
供给侧改革、一路一带、PPP
价值类；金融，白酒，有色，地产
TMT：物联网，半导体及材料
注意智慧城市产业链机会
重要主题：有色金属、核电、国企改革、高送转等（维持）
[指数一览]：
沪指涨0.07%，报收3139.56点
深成指跌0.06%，报收10306.9点
创业板跌0.27%，报收1986.27点
投顾小组观点
市场短期利空缓解 有望步入反弹
周四两市小幅震荡波动。两市开盘三大股指涨跌不一，多空双方力量均衡，股指维持弱平衡，沪指在混改题材的带领下表现相对强势，深指则绿盘报收。量能方面，两市成交量合计不足4000亿，较前一交易日进一步萎缩。行业板块方面，汽车、上海国资改革、非汽车交运等行业涨幅居前，而白酒、造纸等跌幅居前。主题反高送转跌幅居前，单车概念板块突起。
国际宏观方面，道指逼近20000点整数关加上圣诞长假将至市场表现谨慎，同时美元继续保持强势，对全球流动性保持压力。国内宏观方面，经济复苏的态势进一步趋于明朗，中央经济工作会议中未提GDP增速目标，充分反映了管理层对经济稳定的信心，而防通胀、防风险将是未来一年经济工作的主题。流动性方面，随着监管层和市场对于“资产泡沫”的担忧，货币政策已经出现边际收紧，利率出现拐点，整体流动性或稳中收紧，利率中枢或高于2016年。仔细分析本轮股债双杀，流动性收紧是最根本的原因，无论是美联储预期上调2017年的加息次数到3次，还是人民币贬值导致资本流出，还是年末流动性季节性紧张，都导致了12月以来资金利率不断上行，相当于隐性加息2-3次。但随着管理层呵护市场，多渠道释放流动性，加上国海证券假印章事件出现转机，债券市场信用和交易秩序重新恢复，国债期货已止跌企稳，股票市场也有望消除负面恐慌情绪，有望步入反弹。热点上，短期市场国企改革板块推动蓝筹股走强，市场难有大幅调整空间，但创业板依然疲弱。
高手发现
【高手看大盘】中线谨慎乐观（上调）
12日22日大盘小幅震荡。中线高手资金继续外流减缓短期持平，近期下跌呈净买入且仓位微微上升，维持中线谨慎乐观判断。常胜高手短期资金流向持平，暴跌中净买入不大，仓位上升，谨慎乐观。通用高手资金流向平衡、累计净买入持续阶段新高，仓位持平，短线上调至谨慎看好。
高手类型 资金净转入转出 净买入卖出 仓位增减 分析结论
中线高手 资金短期平衡 12月9日以来逢低净买入，与大盘反向。 仓位小幅上升 谨慎乐观 （维持）
常胜高手 转出创年内最大值，12月12日以来短期资金平衡 12月没有显著买入信号，净买入平衡。 仓位上升 谨慎乐观（维持）
通用高手 7月以来持续净转出趋势，短期止跌企稳 11月底以来逆势净买入。短期新高，中线看好。 仓位持平 谨慎看好（上调）
【高手看行业】行业角度没有显著亮点
没有3日行业增仓在3%以上的行业。
高手说明：
1、短线高手是以周度为基本操作频度的高手群体，中线高手是以月度为基本操作频度的高手群体，长线高手是以季度为基本操作频度的高手群体，稳健高手是以周内交易为基本操作频度、低回撤的高手群体，常胜高手是以选股高胜率、周度交易为基本操作频度的高手群体。
2、分析高手对于大盘趋势的看法，可以从高手股票仓位、反映高手资金转入转出市场的净转入、反映高手增仓与否的净买入三个指标分析。由于大盘趋势的分析主要从中线入手，我们重点分析中线高手和常胜高手的相关对应指标。
3、分析高手对于未来行业的中线看法，可以从行业阶段增减仓指标做具体分析。具有领先指导作用的常胜高手行业仓位，过去一年曾多次领先建仓、领先减持，具有较好的行业热点参考价值。我们重点分析常胜高手的相关对应指标。
郑重声明：我们推荐仔细分析《高手发现》中中线高手的仓位变化，以此作为分析市场趋势的重要指标。研究表明，中线高手的市场增减仓对于市场趋势演化、常胜高手的行业增减仓对于行业热点演化的前瞻性较强。但我们强烈建议投资者应注意阅读末页的免责声明。
网下新股申购指南
股票 股票 网下提交 网下申购 网下初步 网下申购入围门槛（万元） 网下申购报 网下 网下获配
代码 名称 核查材料日 上限（万股） 询价日 价建议（元） 申购日 缴款日
603628 清源股份 12.21-12.22 420 12.23-12.26 3000 5.57 42733 2017/1/3
603639 海利尔 12.22-12.23 1500 12.26-12.27 3000 24.95 42734 2017/1/4
2824 和胜股份 12.23 360 12.26-12.27 3000 9.8 1--3 2017/1/5
*网下申购报价仅供参考，据此操作风险自负。
策略研报导读
兴业证券-策略报告《政策环境转紧的信号更加明确——A股市场交易策略》
12月中旬召开的中央经济工作会议释放了重磅信号，无论在监管力度、货币政策、房地产定调等大方向上，无不透露出政策收紧的信号。这些政策收紧的信号对于2017年的A股市场运行和机会把握具有及其重大的指导意义，本篇策略报告详尽分析了中央经济工作会议所释放的政策信号，推理出2017年行情的发展方向以及具体的投资策略，总体来说，在政策收紧的背景下，未来市场将继续承压，而市场风格暂时也不可能切换至中小创。
行业研报精粹
国泰君安证券-行业报告
《PPP/国改/一带一路17年加速趋势渐成》
建筑行业在2016年二三季度经历了波澜壮阔的行情，二季度是以PPP为代表的园林、轨交、海绵城市等建筑子行业成长股领涨两市，而三季度以后，则是以中国建筑为首的建筑业大盘蓝筹股异军突起，与一带一路形成共振。中央经济工作会议召开后，管理层释放了政策收紧的信号，但明确财政政策将发力，本篇研报明确了PPP、建筑行业国企改革、一带一路在2017年将加速落地，并给出具体的投资建议。
策略研报
兴业证券-策略报告：《政策环境转紧的信号更加明确——A股市场交易策略》
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