来源：刘晓博
种种迹象显示，中国股市将在2017年发生巨大的变化：
“散户时代”将在这一年走向终结；IPO注册制，将以一种“有实无名”、“做而不说”的方式降临；新股发行将显著提速。
一直阅读“天天说钱”专栏的读者都知道，我曾在将近两年前，提出过“印钞票的时代”和“印股票的时代”的概念。2017年就是“印股票时代”的元年。
所谓“印钞票的时代”，是对中国改革开放之后第二个阶段的概括。这个时代，其实就是房地产、城镇化的黄金时代。货币的超发，推动资产价格（主要是房价）的快速上涨，让买房的家庭体会到“杠杆上的财富效应”，引发购房潮。地方政府依靠土地财政、地方债，加大对城市基础设施的投入，开发商快速开发销售。这个阶段的受益者包括：政府、开发商和购房者，实体经济受到冷落。
所谓“印股票的时代”，是对中国改革开放即将到来的第三阶段的概括。在这个时代，政府通过审批制度改革、反腐败、司法制度改革，建立真正的市场经济体制，经济主要推动力从“城镇化+房地产+货币超发”转向“大众创业、万众创新”，通过IPO注册制改革降低上市门槛，从而进入“印股票的时代”。这个时代的受益者主要是：创业者、股权投资人、民营企业、中小企业。在这个时代，中国的发钞速度将逐步降低，资产价格将逐步走稳。
如果你看明白了这一点，就知道IPO注册制改革对中国经济、社会转型的意义。在这个时代，利益受损的主要是此前在二级市场上购买了垃圾股的股民。他们如果看不明白这个趋势，将成为新时代的铺路石。
站在国家发展的高度上，2017年IPO的提速，其实是正确的。今天包括“人民日报海外版”（见下图）、央行机关报“金融时报”以及几大证券报，都在表态安抚股民，解释IPO“正常化”的正面意义。但他们可能忽略了一点，这就是即将到来的A股价值的重估，以及老散户的苦痛。
虽然IPO注册制改革在2017年并不会旗帜鲜明地展开，但IPO提速以及“随到随批”将带来跟“IPO注册制推出”差不多的效果。无非是保留了一个审批的尾巴而已。
我多次在栏目中告诉大家创业板和中小板的“市盈率中位数”有多高，如果新股实现了“随到随批”，符合条件的新三板公司可以正常转板，再加上新三板希望的“5%左右的公司可以连续竞价交易”，那么目前创业板和中小板的“市盈率中位数”至少应该打5折，甚至两三折！当然，这个过程完成可能需要两三年的时间。
对于散户来说，你的风险可不仅仅是打几折的问题。因为将来会有大量公司退市。有人统计过，1995年至2005年十年间，美国三大股市共有9273家公司退市，基本上一年1000家左右。纽约证交所(NYSE)十年总计退市1906家，NASDAQ十年退市6257家，美国交易所(AMEX)十年退市1010家。
退市，往往意味着投资者财富大幅缩水，甚至完全蒸发。所以，当IPO注册制事实上到来之后，股市是不太适合散户的，尤其是创业板、中小板、新三板。
在“印股票的时代”，将会出现“人无股权不富”的情况。但这里的“股权”是优质创业公司的早期股权，而不是二级市场上的股票，他们的价格可能相差数千倍、上万倍。
未来的散户，要么购买符合国家产业政策的蓝筹股做长线投资，要么购买各种基金。直接去创业板和中小板买股票，随时可能血本无归。
作为散户，一定要把自己的智商、财商估计的低一些，投资策略保守一些，对创业板、中小板保持一种敬畏和警惕。否则，未来几年会非常惨。
去年，徐翔“私募一哥”案，中国股民亏钱的真相终于大白：
他可能的确善于炒股，但他最辉煌的业绩，仍然是通过内幕交易获得的。想想看，有13家上市公司的实际控制人跟他“里应外合”，该出利好的时候就出利好，该出利空的时候就出利空，最终把股民玩弄于掌股之上。
这其实在很大程度上，就是A股的真相。自1990年中国证券市场正式建立以来，徐翔式的股神层出不求，但说到底，都是靠内幕交易、操纵市场赚钱。从庄家吕梁到基金黑幕，从新疆德隆到蓝田股份，无不如此。
虽然A股也不乏万科、格力、茅台这样的优质公司，能给股民提供上千倍的回报，但各种“股神”、“恶庄”挖的坑更多。散户们的财富，就在他们“翻手为云、覆手为雨”之间，被剥夺得干干净净。
2015年是A股狂欢的一年、大起大落的一年，更是群魔乱舞的一年，杠杆上的牛市最终惨烈收场。围绕这轮剧烈波动引爆的系列大案仍然没有完全审结。徐翔案中到底有没有像坊间传闻的那样，涉及到监管层的高官以及国有大券商，我们尚不知道。但随着后续案件陆续宣判，真相终将大白于天下。
有人说徐翔案是一个里程碑，标志着A股“庄家时代”的终结。这种说法“太傻、太单纯”，不可能经得起历史的检验。面对巨大的利益，总是会有人以身试法，30年、50年之后仍将如此。更何况，我们的市场监管还没有真正达到“执法必严、违法必究”的地步。
2017年，A股的主基调是“恢复常态”和“发挥直接融资的功能”，在这样的时代，更需要加强监管，用严刑峻法威慑各种犯罪。否则，散户仍然是庄家的“案上鱼肉”。
当然，2017年机会仍然不少，比如混改、PPP、国企第二轮改革、去产能第二波、军工、债转股、大消费等，题材还是不少的。如果选择有政策红利的蓝筹股，还是有获利的机会。
刚刚还看到一个跟IPO有关的消息，抄录在下面供大家参考：
据“新疆经济报”1月18日报道，本月初证监会跟新疆方面签署了《关于发挥资本市场作用进一步支持新疆经济社会发展的战略合作协议》。新疆企业首发上市、新三板挂牌将享受“即报即审、审过即发”绿色通道政策。
所谓‘即报即审’政策，就是在不降低标准的条件下，给予新疆企业上市、发行、挂牌优先支持。此前，享受“即报即审”待遇的只有西藏。其中，西藏高争民爆和西藏易明医药两家拟上市企业从申报到完成发行，均不超过一年。
从2016年到2017年1月，新疆已有新天然气、贝肯能源、德新交运、熙菱信息、立昂技术等5家企业在证监会排队时享受到了“即报即审、审过即发”绿色通道政策。
看来，传说中的“股市扶贫”早已经启动了！
来源：刘晓博
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