本文为扫雷君根据3月末农行相关负责人在业绩发布会上的发言实录整理，并做分析。
一、PPP:信贷资金投放余额130亿，表外理财170亿
农行副行长康义：与去年相比，今年企业的信贷需求在增加，特别是前期储备的PPP项目、政府购买服务项目等进入落地阶段，这部分的贷款需求最为旺盛。农行也在积极介入PPP项目，资金投放涉及地方政府、社会资本、项目公司等各个主体，目前通过表外理财参与其中的余额达到170亿元，信贷资金的发放余额约130亿元。今年还将继续加大对PPP项目（特别是城市基础设施和公共服务领域）的资金支持力度。
农行行长赵欢：今年将把防控风险放在更加重要位置，守住资产质量底线；并围绕供给侧结构性改革主线，把握信贷投放的方向和重点，尤其是积极介入PPP（政府和社会资本合作）项目，稳步做大个人信贷规模，压缩新增个人住房贷款投放。
扫雷君点评：支持PPP的表态还是蛮积极的，但投放资金真的不多。130亿PPP贷款余额只占2016年新增信贷（8049亿）的百分之一，占贷款余额（9.71万亿）的万分之一。170亿表外理财参与的资金估计还是作为优先级进入，是否是严格意义的PPP项目都不好说。
二、地方债：购买超8000亿，占比13.4%
副行长王纬：农行2016年投资地方债8211亿，占地方债发行量的13.4%。地方债的风险是可控的。地方债免征增值税和利息所得税，收益还不错。同时地方债投资会带动财政存款增加，深化和地方财政系统的合作。今年农行将积极参与地方债承销与投资。
去年农行7780亿的平台贷款被置换，目前农行平台贷款余额5000多亿，政府购买服务贷款余额1123亿，PPP贷款余额128亿，产业基金贷款余额538亿。
扫雷君点评：15年的时候，银行在抱怨地方债收益率低。这两年利率下行以后，地方债收益率倒还显现出来了，相信积极购买的表态还是真实的。再说了，置换的占比近94%，“农行家的孩子还是农行抱走”嘛。
农行投资的地方债占比13.4%还是蛮高的。如果四大行都是这一比重，四大行去年投资的地方债占比将超过50%。换了一个形式而已，以前地方债是四大行的贷款，现在是四大行持有的地方政府债券。
几个类型比较，PPP贷款少得可怜。
三、债转股：债转股平台正在审批
农行行长赵欢：农行将投资100亿元人民币资本金设立债转股平台，推进设立资产管理公司，目前监管部门对此正在审批中。资产管理公司在收购农行本行不良资产的同时，也将市场化收购其他不良资产，实施债转股。目前农行已与8家企业签订债转股协议，涉及金额达700亿元左右，另外还有20多个债转股项目正在洽谈。
扫雷君点评：不光专营我们家的，别人家的不良我们也要。
四、个人房贷：今年会压缩
农行副行长郭宁宁：个人住房信贷政策将体现差异化，一是区域差异化，热点城市去杠杆去泡沫，三四线城市去库存并支持购房需求。去年农行新增住房贷款中三四线城市占比44%，县域占比27%。今年农行新增个人住房贷款规模将不会超过去年。对于热点调控城市，首套房、二套房贷款的利率定价将会提高。
扫雷君点评：去年农行新增按揭6115.01亿，占新增信贷的比重接近八成。这样表态一是政治正确，二嘛实体需求也在好转，企业盈利增加，可以更多投向企业。不过这个好转持续多久不好说。
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