3月15日，由广发证券子公司广发资产管理（广东）有限公司作为管理人的“广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划”顺利发行，成为深交所首单成功发行的PPP资产证券化项目。
消息传开后，犇犇却被吃瓜群众的问题震惊了。
PPP是啥？
PPP（Public-Private Partnership首字母简称）广义来讲是公共部门和私人部门为提供公共产品或服务而建立的一种合作关系。
一、PPP的主要应用领域
包括基础建设和公共服务两大领域
在我国由发改委和财政部监管
范围各有侧重又有重合
大，PPP覆盖的项目规模都非常大
这也意味着这些项目
公，PPP项目都有很强的公益性
也就是说这些项目
PPP项目的公（G）益（D）性（P）
注定了地方政府会一马当先
请注意，第一个P（public）登场了
但巧妇也难为无米之炊
完全靠地方政府的那点财政开支
根本运作不了几个大型项目
二、PPP在我国的发展背景
政府借钱不算什么新鲜事
在我国，大致经历了四个阶段
融资模式的演变过程
是中央政府、地方政府、市场经济
三方错综复杂的博弈过程
1
中央政府发行国债融资
虽然国债具有流动性强、变现性高
宏观调控能力出色等优点
但对地方GDP的拉动效率偏低
2
地方政府向银行借钱或发行地方债
以地方政府为主体融资
可以有效释放地方经济的活力
但因缺乏宏观管控和市场约束
过于激进而饱受诟病
地方融资平台公司因为处于灰色地带
整体规模很难统计
加上地方财政对土地出让的依赖
也间接导致了房价的不断走高
形成一系列的风险传导可能
为避免产生更大的系统风险
中央开始大力整顿地方融资平台
3
项目公司融资
项目公司融资是地方政府开辟的新渠道
这种融资不再是单纯的金钱关系
而是综合合作
请注意，第二个P（Private）和第三个P（Partnership）都登场了。
在圈内，最早开启的PPP模式就是BOT
流程一般有四个步骤
政府发起项目需求
投资建设都由企业来搞定
企业将项目建成后
通过一段时间的特许经营来获取收益
约定期限过后
项目的经营权交还给政府
除BOT外
项目公司的其他融资形式BOO、ROT等；
还有非融资性质的PPP模式
例如作业外包、0&M、TOT等
都能起到类似的作用
虽然政府依旧要承担项目失败带来的政绩风险
但第二阶段的痛点已被有效解决
只是这一阶段的PPP
因为政府和企业分别在项目的不同阶段发挥作用
互相之间不透明
项目的建设交接还存在一些问题
4
混合所有制公司融资
混合所有制公司融资的操作方式
与第三阶段相似
但融资主体一定是混合所有制
或者说一定要有非当地政府成分
这便是时下流行的狭义PPP模式
常见的形式为
地方政府和民营企业
共同成立特殊目的公司（SPV）
从项目的制定、规划到之后的建设和经营
双方都从头到尾参与
互相之间透明度更高、合作更紧密
虽说PPP解决了很多政府融资痛点问题
但它也并不是一种万能的完美模式
三、PPP项目的共性问题
虽然在政府看来，PPP的项目
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