3、PPP的发展问题及其解决方案
借政策东风，PPP模式的大力推广应用，对于缓解地方政府财政压力、化解地方平台公司债务风险、拓展社会资本【1】投资渠道、创新投融资体制及项目运作模式、推动政府职能转变、提高公共服务的质量和效率等发挥了一定作用。
同时，由于我国PPP制度顶层设计不完善、投融资体制改革不到位、政府职能转变滞后、社会资本投资权益保障制度缺失、政策及法律体系不完善、部门之间缺乏统一有效的协调机制、项目参与各方信用履约机制不健全、专业咨询服务能力不足等原因，使得我国PPP模式的推广应用存在以下的问题，应引起高度重视。
PPP最终将归结到资本市场运作以政府和社会资本合作方式提供公共服务，PPP项目公司作为融资主体，以项目产生的现金流或政府购买付费为投入回报机制，是融资模式创新的重要方式。目前的PPP项目融资重银行贷款，轻其他金融工具；重PPP项目的前期建设和实物资本投资，轻后期的运营和虚拟资本，难以满足投资大、经营期长且收益不高的PPP项目的资金需求，影响社会资本进入的积极性。将PPP项目投资所形成的收益或现金流（收费权、经营性收入等）变成可投资的工具，形成可以上市交易的证券化产品，是今后的努力方向。
本质上来讲，资产证券化是将流动性较低资产转换为流动性较高资产的一种模式。发起人（原始权益人）通过结构化交易将基础资产转让给特殊目的载体（SPV），从而实现基础资产与发起人进行风险隔离。资产支持证券的回报以基础资产产生的现金流为基础，最终这些证券由投资者购买，少部分安全等级较低的证券由SPV自留。资产证券化作为能够独立于主体信用的金融工具，与PPP项目融资的特征高度契合，是PPP项模式发展的重要方向。
通过资产证券化倒逼PPP项目规范发展。资本市场的敏锐、谨慎、理性，有助于推动市场审慎判断和评估PPP项目框架体系、风险分担机制，提升PPP项目整体质量。推动使用者付费PPP项目的发展。不应鼓励纯粹以政府付费所产生的现金流为偿付来源的资产证券化项目。以“资产支持”体现项目融资理念。在政府融资和企业融资之外，让项目融资的理念真正落地。
4、PPP资产证券化的发展
2016年开始，部分PPP项目建成并进入运营阶段。基于盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设的初衷，发改委也大力推动PPP资产证券化的落地。
2016年12月21日，发改委联合证监会发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》，大力推进PPP资产证券化，从而盘活存量资产，提升PPP项目的融资能力，缓解政府和社会参与方的资金压力。
2017年1月9日，为推动PPP资产证券化的落地，发改委投资司、证监会证券部、基金业协会与相关参与机构和企业召开了PPP资产证券化座谈会，标志着PPP资产证券化工作正式启动。
此外，PPP资产证券化在操作层面也在积极给予政策支持。
2017年2月17日，上海交易所、深圳交易所分别发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化业务的通知》实施细则，成立PPP资产证券化工作小组，对于符合条件的优质PPP资产证券化产品建立绿色通道，提升受理、评审和挂牌转让等环节的效率。
基金业协会于2月23日，发布了《关于 PPP项目资产证券化品实施专人岗备案的通知》，对符合要求的PPP资产证券化产品，指定专人负责，实行“即报即审，绝对优先”原则，提高备案速度和效率。表4通过PPP项目以及相关资产证券化的内容整理了政策动向。
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