PPP项目运行过程中的风险探讨


来自:首席审计官     发表于:2017-06-21 09:30:09     浏览:331次

按照《关于在公共服务领域推广政府与社会资本合作模式指导意见的通知》(国办发[2015]42号)的权威表述,所谓PPP模式,也即政府与社会资本合作模式的概念是:"政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本,双方按照平等协商原则订立合同,明确责权利关系,由社会资本提供公共服务,政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价,保证社会资本获得合理收益,从上述表述中可以看出,PPP模式是一种公共产品和服务创新供给的一种全新的管理模式,政府部口可以借PPP模式拓展公共投资的融资渠道,还可借助社会资本丰富的建设和管理经验提升公共投资和运营的效率;而社会资本可以借助PPP模式广泛参与到我国正在进行的新型城镇化建设中,能够通过投资和运营获取相应的回报,那么在PPP项目的推行过程中可能存在哪些风险呢?

政治风险包括传统意义上的政治风险以及政策风险。传统意义上的政治风险包括国家主权风险和政府没收风险。主权风险指的是一个国家由于遭受到外国战争或国内发生政治动荡,对PPP项目本身造成的影响,这种风险往往会造成对PPP项目进行没收,设施遭到损坏或是设施停止使用等后果。政府征用风险指的是政府部口出于自身利益,撕毁合同,采取国有化等策略没收PPP项目的风险。政策风险指的是政府部口的法律法规、税收政策等发生变动引起的对投资项目本身造成的一系列影响,例如政府部口税收政策的变动可能对项目运营期的收益造成很大的负面影响。政府的政策尤其是中央政府的政策由于变化快,难预料,往往会发生地方政府向私营部口做出的承诺会由于中央政府的政策变化而无法兑现,因此此类风险的避免的难度非常大。

二、法律风险

法律风险指的是法律法规的不健全、法律法规变化或者是合同中体现的法律关系发生了变化。前者指的是由于所在国家的关于PPP模式的法律法规体系的不健全造成的政府与社会资本难以相互信任,在合作关系上缺乏法律的明确规定与相关保障,同时法律法规随时可能修订从而对投资项目产生影响。后者指的是在签订合同时由法律保障的合同关系发生了变化,对PPP项目造成的法律风险。

三、金融风险

金融风险主要是指一个国家整体的宏观经济形势的变化对PPP项目的建设和运营产生的不利影响。宏观经济因素对PPP项目的影响主要体现在金融领域,因此称为金融风险,包括以下三个方面,一是利率风险。项目建设过程中及还贷过程中市场利率的变化均可能造成项目成本的增加或者是未来现金流的减少。二是通货膨胀风险,主要是指一国发生速度较快的通货膨胀可能对建设和运营阶段的现金流造成毁灭性的打击。三是汇率风险,这是对需要引入外资的PPP项目来说的,汇率引起的货币贬值或者是升值都会造成项目成本上升等风险。

四、市场风险

市场风险指的是由于市场竞争压力增大、服务产品的价格波动、市场需求的短期和长期变化等因素造成的项目现金流受到较大的压力,包括以下五个方面,一是存在相似项目的竞争构成风险;二是项目的服务或产品的价格发生了波动,收费价格的调整或定位的不恰当造成的项目运营的现金流显著低于预期的风险;三是由于短期的市场波动或是长期宏观经济或人口变化造成的需求波动;四是由于某种原因造成的项目的供给能力不足;五是由于一些外部因素造成的项目运营成本超出了预期。除此之外,市场风险还可以表现为其他多种形式。

五、信用风险

信用风险也可以称作道德风险,指的是PPP项目中的合同签署方拒不履行合同规定的义务而对项目造成的损失。PPP项目的信用风险的发生概率很高,信用风险产生的主要原因可能是随着宏观经济的周期性波动,一些经济指标发生改变造成了项目的现金流发生了改变,促使合作方可能做出违约行为。

六、自然风险

自然风险一般指的是自然灾害、环境恶化等所造成的风险,包括以下两个方面,一是不可抗力风险,例如发生地震、火灾或泥石流等自然灾害会造成项目的重大损失。当不可抗力风险发生时,无论是政府还是私人部口都无法承担,可能造成诸多困难甚至导致项目的完全失败。二是环境保护风险,近年来我国逐步重视环境保护,许多PPP项目的建设过程和运营过程可能会对当地的环境造成破坏,环境风险可能会延迟项目的正常交付使用,大幅度提升项目运营的成本。

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