2017年，PPP知乎每周将会跟大家分享王守清教授对PPP的一句精彩点评
【教父寄语·第二十七周】
推广PPP需要顶层设计与制度建设，含组织、法规、流程、指南、合同、监管体系。——王守清
（分享已获得《项目管理评论》授权）
【又一周】栏目一览（7.31-8.4）：
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政策时报：
[3]发改委1238号文：支持政府出资产业基金、新设专项基金参与债转股（附政策原文）
[5]农业部办公厅 财政部办公厅关于举办全国农业领域PPP培训班的通知
[8]财政部有关负责人就试点发展项目收益与 融资自求平衡的地方政府专项债券品种答记者问
独家：
[3]基于政府付费模式下，几种当年运营补贴支出数额计算方法分析
[4]PPP项目投融资之三 ——PPP项目投融资的核心要素（上）
[5]PPP项目投融资之三——PPP项目投融资的核心要素（上、中）
[7]PPP项目投融资之三——PPP项目投融资的核心要素（上、中、下）
律动PPP：
资产证劵化：
特色小镇：
[2]第二批全国特色小镇名单解析：这几大类文化IP小镇成赢家
PPP专家观点集萃：
[1]存量优质资产盘活路径探讨
[2]停车场PPP项目案例分析
[3]精彩不容错过，竞一点评
[4]PPP要走正道，六条邪路走不通 ——规范座谈会讲话等新近政策剖析
PPP大数据：
[1]再发重磅报告：中国PPP宏观政策分析（1984-2017）
涉税问题：
（可参见PPP知乎7.31【002】）
《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预[2017]87号，下称“87号文”）颁发之后，各路解读纷纷出台，各种误读也甚嚣尘上。当时读过一遍这个文件，观感尚可，初步判断此文是对财政部此前有关地方债及金融风险防控政策的一次总结，并无太多新意，也就没有特别仔细地去逐条研究。近日有项目涉及此文，回过头来再读，发现此文甚妙，妙在似有意似无意间，已一剑刺破“政府购买服务”的面纱；此文亦有不足，在于欲说还休，没有一语道破PPP与政府购买服务之间的关系，并因此出现逻辑上的破绽，在一定程度上还导致了地方政府、投资人及金融机构的普遍误读。
（可参见PPP知乎8.1【005】）
同志们，刚才的会开得很好，大家对当前PPP发展不规范问题，分析得很到位，讨论得很深入，对下一步推进PPP规范发展提出了很多好的意见和建议。下面，我结合大家的讨论，再讲四点意见。
第一，要统一思想认识。
第二，要坚持规范发展。
第三，要抓好重点工作。
第四，要压实管理责任
发改委1238号文：支持政府出资产业基金、新设专项基金参与债转股（附政策原文）
（可参见PPP知乎8.1【006】）
国家发展改革委办公厅关于发挥政府出资产业投资基金引导作用推进市场化银行债权转股权相关工作的通知 （发改办财金[2017]1238号）
为加快推进供给侧结构性改革，切实贯彻中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，积极推动《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（国发[2016]54号）及附件《关于市场化银行债权转股股权的指导意见》（以下简称《指导意见》）、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》（发改财金规[2016]2800号）落实，充分发挥政府出资产业投资基金在市场化银行债权转股权（以下简称市场化债转股）中的积极作用，加大对市场化债转股工作的支持力度，现将有关事项通知如下：
（可参见PPP知乎8.2【005】）
关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知
财预〔2017〕89号
各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）：
为落实《中华人民共和国预算法》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）精神，健全规范的地方政府举债融资机制，经十二届全国人大五次会议审议批准，完善地方政府专项债券（以下简称专项债券）管理，加快按照地方政府性基金收入项目分类发行专项债券步伐，发挥政府规范举债促进经济社会发展的积极作用。现将有关事项通知如下：
农业部办公厅 财政部办公厅关于举办全国农业领域PPP培训班的通知
（可参见PPP知乎8.2【007】）
各有关省、自治区农业（农牧、农村经济）、畜牧兽医厅（局、委）、财政厅：
为贯彻落实《财政部 农业部关于深入推进农业领域政府和社会资本合作的实施意见》（财金〔2017〕50号）要求，促进政府和社会资本合作模式（以下简称“PPP”）在农业领域的推广应用，现定于8月上旬举办全国农业领域PPP培训班，有关事项通知如下。
（可参见PPP知乎8.3【008】）
四川省财政厅政府与社会资本合作（PPP）项目融资成本信息发布（第一期）
为贯彻落实党的十八届三中全会精神，加快转变政府职能，创新公共服务供给机制，培育经济增长内生动力，根据《四川省人民政府关于在公共服务领域推广政府与社会资本合作模式的实施意见》（川府发〔2015〕45号）精神，我省各级各部门切实履行职责，完善政策制度，健全推进机制，推动项目“高标准、规范化、多领域”落地实施。在推进项目实施过程中，全省财政部门始终坚持“标准严格、程序规范、公开透明、示范引领”的原则，积极改善融资环境，着力降低融资成本，取得明显成效。现将全省政府与社会资本合作（PPP）项目融资成本信息发布如下：
（可参见PPP知乎8.3【008】）
四方面做好PPP两个常态：
?要把规范操作摆到更加重要的位置，严禁竞争性领域项目PPP化操作，在推进PPP工作中，对照相关规定，操作到位，坚决不触碰红线。
?将存量资产转化摆到重要的议事日程上，合理开放更多领域，鼓励社会资本参与其中，梳理出一批合适的已建、在建项目进行PPP转化、资产证券化操作。
?做到抓项目储备与招商推介相结合，定期发布PPP推介项目库。
?市发改和财政部门要进一步做好分工协作，形成合力，有效推进PPP两个常态工作。
市级层面要抓紧出台存量资产PPP和证券化操作规程；全市有关部门要深入学习PPP相关专业知识；椒、黄、路三区要率先研究如何做好PPP两个常态工作，与市级国资平台开展联动，形成合作机制。
财政部有关负责人就试点发展项目收益与 融资自求平衡的地方政府专项债券品种答记者问
（可参见PPP知乎8.4【005】）
近期，财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（财预〔2017〕89号，简称《通知》）。就此，财政部有关负责人回答了记者提出的问题。
（可参见PPP知乎7.31【独家】）
徐州市正处于大建设、大发展的关键时期，项目投入多，资金需求大。市委、市政府高度重视政府和社会资本合作（PPP）模式推广工作，市财政局会同有关部门，积极探索，先行先试，六措并举，打出了一系列PPP模式“创新+规范”的组合拳。
（可参见PPP知乎7.31【独家】）
三、债本结构
债本结构，又称股债结构，是指PPP项目中的股本资金和项目资本金等权益性资金，与非权益性的债务性资金之间的结构比例。说到债本结构，就不得不重点说一下项目资本金制度。
（可参见PPP知乎7.31【独家】）
国PPP发展的浪潮自从2014年至今已经将近三年，各类PPP咨询公司在计算当年运营补贴支出数额的方法上也从最初“摸着石头过河”阶段发展到现今大家比较认可的主流三种计算方式：等额本金法、等额本息法、21号文公式法。本文基于政府付费模式下，分析这三种方法运营补贴支出数额差异性以及对财政支出的影响。
（可参见PPP知乎8.1【独家】）
不管PPP项目的投融资结构是怎样设计的，所有的PPP项目投融资都需要各类投融资工具得以实现。
如果说投融资结构是PPP项目投融资乃至PPP项目运作的“设计图纸”，那么投融资工具就是实现投融资结构的钢筋、水泥等建筑材料，而投融资结构的要素则是这些达到“设计图纸”要求的各类建筑材料的技术规格、用量。一般情况下人们根据钢筋、水泥等建筑材料（投融资工具）的要求确定规格和用量（投融资要素），但有的时候为达到特定的设计目标及其用途，甚至可能要根据技术规格（投融资要素）确定是否使用钢筋、水泥，或是选用其他建筑材料（投融资工具），这就是投融资结构之要素的作用。
PPP项目投融资结构的核心要素，主要有现金流、风控措施、成本、金额、期限等几个方面。
PPP项目投融资之三——PPP项目投融资的核心要素（上、中）
（可参见PPP知乎8.2【独家】）
不管PPP项目的投融资结构是怎样设计的，所有的PPP项目投融资都需要各类投融资工具得以实现。
如果说投融资结构是PPP项目投融资乃至PPP项目运作的“设计图纸”，那么投融资工具就是实现投融资结构的钢筋、水泥等建筑材料，而投融资结构的要素则是这些达到“设计图纸”要求的各类建筑材料的技术规格、用量。一般情况下人们根据钢筋、水泥等建筑材料（投融资工具）的要求确定规格和用量（投融资要素），但有的时候为达到特定的设计目标及其用途，甚至可能要根据技术规格（投融资要素）确定是否使用钢筋、水泥，或是选用其他建筑材料（投融资工具），这就是投融资结构之要素的作用。
PPP项目投融资结构的核心要素，主要有现金流、风控措施、成本、金额、期限等几个方面。
（可参见PPP知乎8.2【独家】）
日前财政部PPP工作领导小组组长、副部长史耀斌在PPP规范发展工作座谈会上提出了PPP项目存在“四化”问题，即支出责任“固化”、支出上限“虚化”、运营内容“淡化”、适用范围“泛化”，也提出PPP工作要严守“四线”，即严控“红线”、守住“底线”、搭好“天线”明确“界线”。借用目前PPP圈内比较热的一个词，就是刺破了PPP项目热浪滚滚的表象，对厘清PPP项目操作中的困惑，正本清源，规范前行有重要的指导作用，根据笔者近年来项目实际操作的经验，对讲话进行以下解读。
PPP项目投融资之三——PPP项目投融资的核心要素（上、中、下）
（可参见PPP知乎8.3【独家】）
不管PPP项目的投融资结构是怎样设计的，所有的PPP项目投融资都需要各类投融资工具得以实现。
如果说投融资结构是PPP项目投融资乃至PPP项目运作的“设计图纸”，那么投融资工具就是实现投融资结构的钢筋、水泥等建筑材料，而投融资结构的要素则是这些达到“设计图纸”要求的各类建筑材料的技术规格、用量。一般情况下人们根据钢筋、水泥等建筑材料（投融资工具）的要求确定规格和用量（投融资要素），但有的时候为达到特定的设计目标及其用途，甚至可能要根据技术规格（投融资要素）确定是否使用钢筋、水泥，或是选用其他建筑材料（投融资工具），这就是投融资结构之要素的作用。
PPP项目投融资结构的核心要素，主要有现金流、风控措施、成本、金额、期限等几个方面。
（可参见PPP知乎8.4【独家】）
2013年9月，国务院办公厅出台了《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》（国办发〔2013〕96号），进一步明确在政府公共服务领域，将“适合采取市场化方式提供，社会力量能够承担的部分”，“按照一定的方式和程序，交由具备条件的社会力量承担，并由政府根据服务数量和质量向其支付费用”。作为政府采购的重要内容，完善政府购买服务领域相关的政策法规，将有效发挥市场机制的作用，多样化公共服务供给体系，使得公共服务的提供更加的方便、快捷、优质和高效。然而近年来，随着改革的不断深入，政府购买服务也相继出现了一些不规范、不合规的现象，尤其是在当前国家大力推行政府和社会资本合作（PPP）模式的政策背景下，因相关政策、法规尚待完善，部分地方政府项目以政府购买服务的名义逃避PPP项目“一方案两报告”的论证流程，刻意逃避10%的支出红线限制，增加了地方政府的财政负担和债务风险，也为项目的实施带来了一定的合规风险。为此，本文试图对实施政府购买服务中的一些关键问题作简要的梳理和分析，进一步理清政府购买服务的相关政策条件和流程要求，为实施政府购买服务推进政府规范化采购提供决策参考。
（可参见PPP知乎7.31【律动PPP】）
并不是我走错了片场，从炒股开始说PPP，实际上并没有跑题。当然，今天的重点不在于分析PPP概念上市公司的具体业绩。而是，我们经常在上市公司披露的公告里看到 “某上市公司已签订PPP项目的框架协议”，这里的“PPP框架协议”就是“PPP合作协议”吗？这是个可以“炒”的“重大利好”吗？
什么是PPP框架协议？尽管每个PPP项目框架协议的内容都不完全相同，但是，我们还是可以抽丝剥茧，总结出一些规律性的东西。就PPP领域而言，政府方有了实施PPP项目的意向，潜在社会投资人敏锐地发现了项目中的商机，“两情相悦，秋波暗送”，于是，在项目进行社会投资人采购工作前，双方经过初步沟通，初步确定项目具体边界条件和一些重要的商务条件，进而签署的一份书面文件。
（可参见PPP知乎8.2【律动PPP】）
这两天我的朋友圈刷屏最多的内容除了八一阅兵，恐怕就得数财政部史耀斌副部长在进一步推进PPP规范发展工作座谈会上的讲话了。相较于2016年12月9日的全国财政系统PPP工作推进会，我们可以看到会议主题也发生了微妙的变化，从“推进”到“规范”，这半年多时间里，PPP究竟发生了什么？未来发展PPP的重心又将在哪里？我们不防来分析下，史部长干货满满的讲话究竟是怎样总结现有的PPP实践，又都透露出了哪些重要信息。
（可参见PPP知乎7.31【302】）
近日，在深圳证券交易所“即报即审、专人专岗”的绿色通道机制下，“华西证券-川投PPP项目资产支持专项计划”获得深交所资产支持证券挂牌条件确认的无异议函。该项目由四川省投资集团有限责任公司作为发起人并担任原始权益人，资产服务机构为四川省川投航信股权投资基金管理有限公司，计划管理人和承销机构为华西证券股份有限公司，对应的底层资产为资阳市雁江区停车场PPP项目。
（可参见PPP知乎7.31【122】）
浙江的特色小镇是浙江稳增长、调结构、强创新的重要载体。2015年底，江苏提出计划通过“十三五”的努力，打造100个左右特色小镇。如何发展具有特色优势的休闲旅游、商贸物流、信息产业、先进制造的魅力小镇？浙江特色小镇的建设经验或许可以为江苏带来一些启示。
（可参见PPP知乎8.3【122】）
住建部近日公示了第二批全国特色小镇名单，包括北京市怀柔区雁栖镇等276个镇入选。据了解，在对第二批特色小镇进行申报及评选的过程中，种种迹象表明，国家发展特色小镇的风向有所改变。本次以及未来的评定将更加注重新兴产业等小镇的特色产业，也更看重特色小镇本身的文化IP。
（可参见PPP知乎8.4【122】）
三、基金小镇、梦想小镇、云栖小镇发展经验分析
（一）基金小镇：打造良性发展的基金生态圈与优质生活圈
杭州玉皇山南基金小镇由2008年成立的玉皇山南国际创意金融产业园演化而来。当时，为给园中的文创企业找到融资渠道，政府有意识引进了一批投资基金公司，没想到形成了创投产业。
（可参见PPP知乎8.1【存量项目PPP运作专题】）
近期，国家有关部委连续出台相关政策，鼓励地方政府、国企亮出“家底”，盘活存量优质资产，提高基础设施的运行效率，特别是发改委出台《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》（发改投资〔2017〕1266号），不仅鼓励采用PPP形式吸引社会资本投资盘活存量优质存量资产，而且又鼓励采用PPP模式盘活存量资产的基础设施项目，支持通过资产证券化、发行PPP项目专项债券等方式开展市场化融资，提高资产流动性，拓宽资金来源，吸引更多社会资本以不同方式参与，因此才有了全国首单无外部增信以及全国首单以可行性缺口补助为回报机制的PPP资产证券化项目——华西证券川投停车场PPP资产证券化项目的诞生。而就在7月31日发改委财金司出台《发挥政府出资产业投资基金引导作用推进市场化银行债权转股权相关工作的通知》（发改财金〔2017〕1238号），采用权益投资或参与市场化债转股基金的方式鼓励地方政府投资基金参与市场化债转股，而就在7月20日和27日，建信金融资产投资有限公司和农银金融资产投资有限公司分别成立，注册资本为120亿元和100亿元，金融资产公司的成立，解决银行不得直接将债权转为股权，应该通过向实施机构转让债权、由实施机构将股权转为企业股权的方式实现，目标也直指市场化债转股。那问题来了，鼓励政府投资基金参与市场化债转股与盘活存量优质资产之间有什么关系呢？
（可参见PPP知乎8.1【建纬观点】）
近年来，随着城镇化进程加快及机动车保有量迅速上涨，停车难、停车贵等问题日益凸显。据有关数据统计，截至2015年底，全国机动车保有量达2.79亿辆，其中汽车1.72辆，占比达到61.82%。
（可参见PPP知乎8.2【PPP条例专题】）
基础设施是工具、手段，为公共服务提供物质基础,是“Infrastructure for Public Services”；公共服务是目的，发挥基础设施的功能并实现公共效益，是“Infrastructure-based Public Services”。两者是一对双生花，相生相成。脱离基础设施，公共服务就是无源之水、无根之木；忽视公共服务仅谈基础设施，则是舍本逐末、买椟还珠。
PPP要走正道，六条邪路走不通 ——规范座谈会讲话等新近政策剖析
（可参见PPP知乎8.2【010】）
山雨欲来风满楼。鱼龙混杂的PPP推广时代结束了，PPP规范运作时代到来了。防控地方政府债务风险是中央的统一部署。PPP是合规增加地方债务的主渠道，然而目前PPP运作存在诸多不规范。7月14-15日全国金融工作会议上，习总书记指出严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任，以坚守不发生系统性金融风险为底线。国发〔2014〕43号文规定，PPP是地方政府合规增加债务的主要方式之一。7月21日国务院法制办公开《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》（下称《PPP条例意见稿》），该意见稿第一条明确：PPP立法首要宗旨是“规范”。8月1日，财政部召开《进一步推进PPP规范发展工作座谈会》，史副部长讲了PPP四大问题及四大工作线（下称《史部长讲话》）。
千锤万凿出深山，烈火焚烧若等闲。无论是政府方、社会资本方，还是咨询服务方，您的基础设施和公共服务项目（下称基建项目）做好了迎接检查和挑战的准备吗？先让我们从以下最基本的六方面开始来准备。
（可参见PPP知乎8.3【PPP条例专题】）
关于条例名称，我个人比较赞同当前征求意见稿的提法。
1、兼顾传统基础设施和公共服务领域，源于本身这两者之间或存在物理载体和目标服务之间不可切分的关系，或存在领域上重合及难以准确切分或界定，避免实操认定困难所带来的各种不必要的纠结，且此叫法也符合当前国家发改委主推“传统基础设施”、财政部主推“公共服务”的现实环境，PPPers也比较熟悉和容易接受。
2、同时，沿用已经约定俗成的政府和社会资本合作专有术语，取代市面上可能会被并列使用或被混淆使用的特许经营、政府购买服务等。
（可参见PPP知乎8.4【PPP条例专题】）
自2016年7月初国务院常务办公会确定将PPP/特许经营立法工作交由国务院法制办牵头统筹推进后，市场各方对此颇有期待。PPP行业的长期从业者，对PPP制度建设中立法的必要性和难点有更强烈的体认。济邦投资咨询有限公司董事长张燎把自己在2016年11月下旬一次座谈会上的发言要点整理出来发表，希望对刚刚公布的《基础设施和公共服务政府与社会资本合作条例》的征求意见稿提供一个讨论的视角。
（可参见PPP知乎8.3【明树数据】）
1984年我国出现第一批BOT项目，在项目实践的基础上中央政府陆续出台政策文件鼓励和规范类PPP模式的发展。从2014年开始，中央革新PPP模式内涵，重视其内在“物有所值”性，通过政策规范PPP模式的实施。PPP政策出台时间的紧密程度，侧面反映中央政府对我国PPP模式发展的重视程度。我国中央及部委层面的PPP政策主要分两大阶段：
工程建筑系列 —— 政府和社会资本合作模式（PPP）下的税务考量因素
（可参见PPP知乎8.4【205】）
作为“一带一路”倡议下的重要组成部分，国内外基础设施建设成为新的热点。而PPP模式作为创新投融资形态，正在越来越多地应用在基础设施项目或社会公益项目上，为“一带一路”下基础设施互联互通和社会民生项目的发展提供投融资方面的创新动力。
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