大家好，欢迎收听王老师的ppp课程，我将在这个平台为大家分享500讲的PPP课程。那么今天第十讲的内容是关于PPP的财务评价指标。
对政府来说，自偿率是反映政府的财务负担；移交后的净现值反映了政府的收益；而资金价值，也是现在PPP中常用的VFM，表示运用资金的效率。对投资者来说，即现在PPP项目中常用的投资回报水平测算的依据，是特许期内的净现值或内部收益率，也就是IRR，它表示了企业以及项目的收益。对于放贷方来说，债务的偿付率或利息保障倍数反应的是借款方还本付息的能力。
当然我们在做PPP项目时，有三个最基本也是最重要的问题，一定要研究清楚。第一是项目的期望收益来源，尤其要判断特许期内是否可持续。第二是项目资产的产权和处置权的安排。第三是项目相关合同权责的分配及其与相关法律的吻合关系。
现阶段，我国引入PPP项目物有所值评价的方法，其中定量的评价应用到一个方法叫PSC法。PSC是Public，Sector，Comparator，也就是公共部门比较因子的简称。它量化的是公共部门投资的成本获得效率。也就是假设公共部门能采用最有效的方式融资和实施项目的前提下，提供与PPP方式相同的产品或服务时，计算出的项目全生命周期的成本，并根据投资风险对成本进行调整之后的现金流模型。最终PSC值是一个净现值指标，那么跟PPP值进行比较。
音频及文字内容经王盈盈老师本人授权发布
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王盈盈简介
王盈盈，清华大学PPP研究中心高级研究助理，系国家发展改革委、财政部PPP专家库双库专家。王盈盈硕士师从“中国PPP教父”王守清教授，博士师从清华大学PPP研究中心副主任杨永恒教授，拥有13年理论研究经历，为地方政府提供培训200余场，拥有地铁、城际铁路、污水、综合管廊等10个项目经验，涉及存量、增量模式，主要参与财务测算及分析、物有所值评价及财政承受能力论证报告编制，协助参与编制实施方案、合同谈判及变更等环节，参与200个项目评审与5项国家及地方课题研究，在核心学术期刊发表20篇文章，屡有创新，培训方式严谨生动、有高度和广度。
出版著作
[1] 王守清, 王盈盈. 政企合作(PPP):王守清核心观点(套装共3册). 中国电力出版社.（2017年5月出）
[2]王盈盈, 冯珂, 王守清. 特许经营项目融资(PPP): 实务问答1000例. 清华大学出版社.（计划2017年8月）
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