PPP与资产证券化结合大势所趋，未来有望进一步提速
截至2017年7月31日，据全国PPP综合信息平台项目库显示，我国采用PPP模式入库项目累计达13,599个，入库项目金额达16.48万亿元，涉及能源、交通运输、水利建设、市政工程等多个领域。
同时，根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》提出的“每年PPP项目从预算中安排的支出责任，不超过当年公共预算支出的10%”进行预测，未来10年纳入政府预算管理的优质PPP规模在十万亿元以上，对其进行资产证券化的市场潜力巨大。目前，在上交所和深交所发行的5单PPP资产证券化产品，规模合计为42.39亿元，此外还有两单PPP资产证券化产品处于发行期。相比未来万亿级的PPP投资市场而言，PPP项目资产证券化的规模还将继续扩容。
资产证券化对于盘活PPP项目存量资产，提高PPP项目投资的周转率，拓宽融资渠道和退出机制，吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。PPP项目落地难，主要原因在于项目融资较难。PPP资产证券化改善企业现金流与资产负债表结构的同时，也为各类基建项目提供融资支持和项目建设保障，加速PPP 项目的落地执行。
PPP资产证券化途径主要有三种，第一类为债权类项目，以银行为代表的债权人，作为原始权益人将委托贷款债权转让，作为基础资产发行资产支持证券；第二类为收费收益权，项目公司作为原始权益人，将PPP项目的合同债权或者收益权作为基础资产发行资产支持证券；第三类为基础设施类REITs，项目投资人通过私募或公募方式发行公司股份或者信托受益凭证，以筹集资金并投资于符合标准的PPP项目。
近日，华夏幸福固安新型城镇化PPP资产支持票据(ABN)成功发行，标志着银行间市场首单PPP资产证券化项目正式落地。财政部、人民银行、证监会于6月份联合发布了《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》，本项目是银行间市场落实和响应该文件精神的首单试点项目，具有较强的标杆意义和示范效果。作为首单落地的PPP资产支持票据，也是全国首单园区市政服务类PPP资产证券化项目，华夏幸福PPP-ABN以幸福基业物业服务有限公司作为发起机构，发行金额2亿元，以固安新型城镇化PPP项目市政物业收费收益权为基础资产，产品分为优先1、优先2、次级三档，优先级期限分别为1年和2年，评级均为AAA，发行利率均为4.8%，低于市场同期可比收益率水平。
未来伴随着PPP资产证券化制度的完善和相关支持政策的出台，PPP项目资产证券化有望进一步提速。
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