PPP版块的炒作大家可能并不陌生，但是很少有人真正去了解这个行业是什么。
先拿百度词条看：PPP（Public-Private Partnership），又称PPP模式，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。
很明确关键词有2个，政府主导、基础建设。
经济下行压力渐显，PPP拉动投资稳增长偏好有望提升。9月14日，国家统计局披露8月宏观经济主要数据，国内规模以上工业增加值同增6.0%，单月增速下滑0.4pct，增速继7月以来已连续2月下滑，市场上“经济趋稳，PPP需求已不再迫切”的逻辑有望获得修正。
地产销售增速或继续放缓，基建投资主力角色或再度强化。1)从地产销售数据来看，7、8月份房地产销售面积分别同增14.0%、12.7%，增速连续2月下滑；2)2016年Q4各月销售面积分别为1.77/1.52/1.55/2.15亿平方米，基数较高；3)在金融去杠杆背景下流动性将持续稳中偏紧，房贷额度将持续紧张。基于以上原因，我们认为在对冲经济下行压力过程中，房建需求可能持续疲软，基建投资作为拉动投资的主力角色将再度被强化，以基建为主要领域的PPP模式也必将保持持续稳健的扩张。
很多人对于PPP版块，上手就想到是蒙草生态和东方园林，但其实单从行业讲。中字头才是最大的受益方，看几组数据就明白了。
央企愈强背后反映的是资金实力、融资渠道、施工能力、订单获取能力等全方位优势。
资金实力雄厚，保障PPP项目承接。PPP项目所需资金量较大，资金实力将成为社会资本方在PPP领域角力的关键，央企在手现金充裕，多在500亿元以上，未使用银行授信额度大多超千亿，承接PPP订单的资金保障较民企更为充分。
如果是中长线投资，他们都不错。在风口启动的时候，似乎就不是很好的选择了。
PPP模式是一个标准的订单推测公司盈利上涨的版块。用我们的盈利公式可以非常有确定性的挑选盈利预期最高的公司。主要分为订单和业绩两个方向
订单驱动股价走势，龙头优势彰显无遗
回顾2016年以来PPP板块的行情演绎，基本可以看出订单为驱动股价走势主要因素。2016年龙元建设和东方园林的订单高速增长，龙元建设2016年1季度-4季度公告的重大订单分别为34亿元、63亿元、63亿元和115亿元，2016年订单合计275亿元，订单收入比1.89；东方园林2016年1季度-4季度重大订单分别为100亿元、110亿元、92亿元和94亿元，订单合计396亿元，订单收入比4.62；蒙草生态（备注：公司框架可执行性强，将框架纳入订单统计）、铁汉生态2016年公告的重大订单也实现了高速增长，全年分别为71亿元和34亿元，订单收入分别为2.47和0.73。从股价表现来看，2016年龙元建设和东方园林的龙头优势彰显无遗，全年涨幅分别为54.85%和53.27%。蒙草生态、铁汉生态、安徽水利全年表现不俗，分别实现了47.94%、49.22%和29.03%的涨幅。
2017年以来，PPP的龙头企业订单增速出现明显分化，蒙草生态新签订单高速增长，东方园林订单增速依然强劲，龙元建设、铁汉生态、安徽水利（2017年以来新签订单有并表因素）订单增速不同程度放缓，最终造成股价走势的分化。2017年以来，蒙草生态已公告重大订单（含框架）合计达到310亿元，最新市值198亿元，订单市值比1.56，订单收入比10.82，2017年以来涨幅97.44%；东方园林已公告重大订单397亿元，最新市值555亿元，订单市值比0.71，订单收入比4.63，2017年以来涨幅46.62%；龙元建设、铁汉生态公告的重大订单分别为223亿元和169亿元，订单市值比分别为1.61和0.90，订单收入比分别为1.53和3.70，与蒙草生态和东方园林相比均不占优势，因此2017年以来两家股价分别下跌了3.97%和2.46%。安徽水利上半年公告的重大订单较少，一季度（未并表）订单同比出现了下滑，因此安徽水利今年以来的股价表现较差，2017年以来股价下跌了15.53%。
订单驱动股价走势，业绩佐证投资逻辑
本轮PPP板块的核心逻辑是订单驱动，PPP“真牛”除了订单的高速释放之外，还需要业绩的高增长支撑，“业绩牛”才是真的牛。东方园林、蒙草生态是贯穿2016-2017年的PPP大牛股，除了PPP订单的快速落地之外，这两家公司业绩呈现出加速的态势或者维持在高增长阶段。2016年1季度，蒙草生态净利润同比下降160%，但2016年全年净利润实现了113%的增长；2017年蒙草生态的业绩继续保持高速增长，1季度净利润同比增长213%，中报净利润同比增长223%，成为PPP板块业绩领跑者。东方园林2016年净利润实现高速增长，全年增速达到130%，成为2016年绝对的业绩“领头羊”；2017年以来，东方园林在高基数上依然实现了快速增长，且呈现加速趋势，中报净利润同比增长53%，前三季度净利润预增50%-80%。龙元建设和铁汉生态的业绩略微逊色，2016年分别实现了76%和74%的增长，2017年中报分别实现了74%和49%的增长。安徽水利利润增速在5家公司中最差，但业绩提速趋势确定，2016年安徽水利净利润增速20%，2017年中期净利润增速59%，预计三季度净利润仍有可能再上一个台阶。
总结一下
强者恒强：蒙草生态、东方园林
低位机会：云投生态
新晋企业：岭南园林、文科园林
入场时间可以选择大盘相对较弱的时机，依托个股5、10日均线进场。
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