【PPP业务】解析ppp各领域风险点透视

这类ppp项目大多是“使用者付费”的项目，由于这类项目质量较为优良，能实现未来收益覆盖投入的要求，地方政府不需要承担运营补贴支出。但是这类项目仍需要地方承担财政或有支出责任。这类项目可以说较为理想，风险在于在这类ppp项目中的产品的价格是受管制的，而经营成本是市场化的。本号曾在如何看待ppp项目，公用事业产品价格受管制，而经营成本却市场化有过专项论述，感兴趣的看客可以参考一下。

简单而言，地方政府启动这类项目需要承担保底风险。而该类型项目的优势在于往往这类项目有数据参考，对于社会资本和地方政府而言最低需求是可测算的。也同样由于此类项目需要一定的技术参数作为依据，因此，在选择社会资本的时候需要注意对社会资本的技术资质和行业经验的参考。

保障性安居工程的需注意对于商业部分的销售以及房地产市场波动的考量。基于目前我国房地产行业的高涨，需要在利益点与地方政府划定界限，对于项目的超额收益分配，也将会是一个争议点。

目前，棚改市场仍可以采用政府购买服务的模式。但是，监管层对于棚改工程是有严格要求的，项目需要在“两个三年规划的1800万套和1500万套”之内。

由于该类型项目一般投资金额较大，期限长，尤其在采用ppp模式后，对于全生命周期风险的考量将成为融资重点。对于该类型ppp项目的收入模式主要有两种，一、政府付费；二、政府补贴。总之这类ppp项目的收入是不可能在合同时间内覆盖投入的。政府补付费项目很好理解，但是对于补贴类项目的风险在于社会资本对收入的预测。而且，对于协议上约定对于政府介入权的节点和以及项目排它性条款丧失的风险将是重心。这也是很多政府补贴项目的共性风险所在。

另外一个风险在于，这类项目属于软性服务，服务标准、达标检测的方法、付费绩效的考核无法确定，受主观评价较大。

这类项目规模较大，投资金额高，资金回收期较长，且土地出让和升值前景也是问题之一，且存在招商运营风险。

对于以园区商业部分补贴方式开发的基础设施ppp项目，还存在房地产市场风险、土地管理制度、土地招拍挂、政府平台管控等相关的政策风险

对于海绵城市、地下综合管廊一类重大市政工程ppp，需要具备一定的技术含量，需要专业公司参与。这类ppp项目同样规模比较大，资金投入巨大。需要与城镇开发配套。

而且，这些项目在试点期间受中央政府财政扶持力度较大，所以银行信贷会尤为有力。因此，选好区域政府、选好项目所在的是关键。