PPP新规回顾与简析(20180820-0826)

为做好政府会计准则制度的贯彻实施工作，财政部近日发布了《关于贯彻实施政府会计准则制度的通知》(财会〔2018〕21号)（以下简称“《通知》”)，明确自2019年1月1日起，在全国各级各类行政事业单位全面施行政府会计准则制度。军队、已纳入企业财务管理体系执行企业会计准则或小企业会计准则的事业单位和执行《民间非营利组织会计制度》的社会团体，不执行政府会计准则制度。同时提出通过强化宣传培训、扎实做好新旧制度衔接、加强政府会计信息化建设和加强政策协调等措施做好政府会计准则制度实施准备工作。

十八届三中全会曾经提出“建立权责发生制的政府综合财务报告制度”，十九大也曾提出“全面实施绩效管理”。此次《通知》的发布即是财政部进一步贯彻落实的重要举措，对于科学、全面、准确反映政府资产负债和成本费用，加快建立现代财政制度，更好地发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用具有重要而深远的意义，同时也在更高的战略角度上健全会计机构，充实会计人员、加强基础管理，完善内部控制，为政府会计准则制度实施提供有力保障。

 为进一步完善地方政府债券发行方式，提高债券发行效率，财政部决定实行地方政府债券公开承销制度，并于近日制定并印发了《地方政府债券公开承销发行业务规程》（以下简称“《规程》”）。

地方政府债券公开承销，是指各省（自治区、直辖市、计划单列市）财政部门与主承销商协商确定利率（价格）区间后，由簿记管理人组织承销团成员发送申购利率（价格）和数量意愿，按事先确定的定价和配售规则确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。

《规程》明确，地方政府债券公开承销通过财政部政府债券发行系统、财政部上海证券交易所政府债券发行系统、财政部深圳证券交易所政府债券发行系统开展。地方政府债券公开承销应当遵循公开、公平、公正原则，严格遵守地方政府债券发行管理有关规定。

《规程》规定，地方财政部门可以就地方政府债券公开承销专门组建承销团，也可以沿用公开招标方式下的承销团。承销团成员原则上不少于4家。簿记管理人是受地方财政部门委托，负责地方政府债券公开承销组织操作的主承销商。承销团成员可以进行自营申购或代意向投资者申购，承销团成员之间不得互相代为申购。簿记管理人原则上不得参与公开承销竞争性申购。地方财政部门应当与承销团成员商定合理的发行手续费标准，可以对簿记管理人和其他承销团成员分别设置不同的手续费标准。

《规程》还对公开承销流程、公开承销现场管理等进行了明确。根据《规程》，公开承销按照低利率或高价格优先的原则对有效申购逐笔募入，直至募满计划发行量或将全部有效申购募完为止。发行现场人员不得在地方政府债券发行过程中对外泄露申购量、申购利率等可能影响地方政府债券公平公正发行的信息。

为进一步完善地方政府债券发行机制，保障地方政府债券发行工作顺利开展，防范地方政府债券发行风险，财政部决定实行地方政府债券弹性招标发行制度，并于近日制定并印发了《地方政府债券弹性招标发行业务规程》（以下简称“《规程》”）。

地方政府债券弹性招标，是指各省（自治区、直辖市、计划单列市）财政部门预先设定计划发行额区间，依据投标倍数等因素确定最终实际发行量的招标发行方式。适用范围为地方政府一般债券、专项债券（含项目收益与融资自求平衡的专项债券）。

《规程》明确，弹性招标，由地方财政部门通过财政部政府债券发行系统、财政部上海证券交易所政府债券发行系统、财政部深圳证券交易所政府债券发行系统面向地方政府债券承销团(以下简称承销团)成员开展，原则上采用单一价格招标方式，招标标的为利率或价格，遵循“公开、公平、公正”原则。

《规程》弹性招标发行时，实际发行量应当为计划发行额区间上限、下限或有效投标量，以计划发行额区间上限计算投标倍数。同时强调要做好对应项目的信息披露工作。

重点发展消费金融

扩大内需是下半年经济工作的重要着力点，但近段时间来，消费增速有所回落。《通知》着重积极发挥金融对消费的促进和提升作用，使消费成为下半年经济增长的压舱石、稳定器。发展消费金融可从两方面着力：一是商业银行应积极发展消费信贷，提供更多的消费信贷产品；二是消费金融公司应进一步加快发展，产品服务要灵活，产品类型多样化。

有效运用保险资金

保险资金的规模大，期限长，成本较低，这些特点使得保险资金能够匹配实体经济发展，适时促进经济发展。《通知》特别强调了保险资金的投资实体经济的优势及改革方向，未来这将是双向的良性互动。同时指出保险资金要发挥长期投资优势，通过债权、股权、股债结合、基金等多种形式，积极服务国家重大战略、重点工程和重要项目。今后应深化保险资金运用在投资范围、比例、偿付能力等方面的改革，进一步缩短投资链条，降低投资成本，提高投资效率。

《通知》的出台在坚决打好防范化解金融风险攻坚战的同时，着力于疏通货币信贷传导机制，提升金融服务实体经济质效，推动稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，实现金融与实体经济良性循环。