PPP模式（Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式）是一个非常宽泛的概念，关于其定义和形式没有一个完全统一的说法，但简单而言，PPP就是公共部门和私人部门为提供公共产品或服务而建立的一种合作关系。
从广义概念上讲，在完全由公共部门提供公共产品和完全由私人部门提供公共产品这两个极端之间的任何一种形式都属于PPP的范畴。从PPP项目所有权和运营权两个维度来看，可以根据私营部门介入程度由低到高将PPP分为外包类、租赁经营、特许经营和私有化四大类运营模式。
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从上表可以看出，我们经常提及的BOT（建设—经营—转让）本质上其实就是PPP模式中的一种，是指政府授予私营企业一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营某公用基础设施，在规定的特许期限内，私人企业可以向基础设施使用者收取费用，由此来获取投资回报。待特许期满，私人企业将该设施无偿或有偿转交给政府。
关于国内正在推广的PPP模式，财政部和发改委并未对其具体的合作形式做非常严格的限定，主要是对政府部门和社会资本各自要承担的主要职责进行描述，另外列举了一些项目运作方式。
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从各类PPP相关文件的描述来看，国内正在推广的PPP应不包括私有化类形式，以特许经营类为主。单纯的外包类和最终私有化类，即社会资本承担责任过小或过大的形式，都难以成为国内主推的PPP模式。
具体来看，由于PPP项目的特殊性以及涉及到多方面的利益，出于分享收益以及隔离风险的考虑，共同成立特殊目的公司SPV（项目公司）是PPP推广的主要组织形式。如下图所示，政府部门与社会资本（中标单位）组成项目公司，政府赋予项目公司基础设施项目的特许开发权，由项目公司负责融资、建设及经营的大部分工作，项目公司可以按商业化原则举借债务，但政府不承担项目公司的偿债责任。政府部门的职能主要体现在招投标和质量监管、特许经营权授予、价格监督、部分政府付费（含补贴）、融资支持基金（包括股权、债权、担保等形式的支持）等方面。这种合作形式的实质是政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施建设，以解决政府的财政困境。
PPP模式典型构架图
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项目公司的资金主要来源于企业的出资（即资本金，一般至少 20-30%）以及项目公司向金融机构进行的债务融资，在有些情况下，政府也进行部分投资（低于50%）。项目的一切开支（如设计费、建设费、咨询费等）由SVP负责。
金融机构参与PPP的模式
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项目建成后，项目公司通常在一定期限内拥有项目的经营权，在经营期限内，项目公司以向享受公共产品服务的使用者收费的方式回收资金，经营期满，经营权转交给政府。在一些特殊情况下，项目公司同时拥有基础设施的产权。
值得说明的是，在监管机构方面，财政部和发改委是PPP模式的主推者，但此前两大部委分工不明晰，在PPP实施流程、分管领域、规范文件等方面的政策内容规定出现了不统一的情况，给项目的实务操作造成了一些困扰。因此，国务院在2016年7月7日召开的国务院常务会议上明确了两部门的权责划分，即发改委负责传统基础设施领域，财政部负责公共服务领域，但两个领域的内涵并没有具体的解析，可能需要通过实践来进行明确。
就相关政策来看，近几年，相关部门出台了一系列鼓励政策，使得PPP模式在我国的能源、交通运输、水利、环保、农林业、重大市政工程等行业与领域得到了大力推广。
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而自2017年4月以来，政府陆续发布了50号文、87号文、PPP条例征求意见稿等文件加强对地方政府融资和PPP项目的管理；11月份最新颁布的92号文提出要严格新项目入库标准同时清理不规范的已入库项目，各省级财政部门需于2018年3月31日前完成集中清理工作，因此，2017年4季度以来，项目入库进度有所放缓，但规范项目基本不受影响，PPP项目整体落地速度仍将维持稳健。
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截至2018年6月末，全国入库项目合计12,549个，累计投资额17.3万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域。就2018年二季度来看，市政工程依然是PPP项目的主力军，占比38.76%，其次是交通运输（14.68%）、生态建设和环境保护（8.59%）。
来源：同花顺，行业研究部整理
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案例解析——江苏徐州市沛县供水项目
交易结构：
来源：财政部政府和社会资本合作中心
沛县供水PPP项目作为省级试点项目、国家级示范项目，涉及农村安全饮水工程、地表水厂、市政管网、污水处理厂，真正做到了城乡一体、供排一体、厂网一体，属国内少见的县域供水“三体合一”项目。出于沛县水务战略发展考虑，通过将县域水务行业多资源重组整合，吸引国内众多专业水务公司参与角逐。由于项目涉及水务多个板块，边界交易设计复杂，如何厘清这些边界成为顺利推动项目实施的第一-道难关。县政府采用PPP模式的初衷就是为了充分发挥政府和社会资本双方的优势，让专业的人做专业的事。正是基于这种理念，在进行边界范围划分时便充分考虑了政府方和社会资本方的特点。
案例解析——湘潭市教育信息化“三通两平台”工程PPP项目
目前教育行业运用PPP模式的项目还是以基础设施建设等硬件投入为主，占全部PPP项目的比重相对较小，其运作方式与市政工程、交通运输类项目相似。
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