PPP模式+基建项目的未来发展如何?


来自:建筑PPP     发表于:2018-08-30 18:36:52     浏览:203次

PPP模式从目前来说,绝大多数的项目类型还是基建、市政工程等项目。

为了让大家更好的理解PPP对基建项目的影响,这里特地找了一篇投资首席分析师陈飞先生对PPP和基建项目影响的文章。

问:
近几年政府基建的口味似乎也在往PPP模式上做一个转变,过去大家常常听到PPP模式,但是对PPP了解不多,它和基建的结合会达到怎样的一种效果?目前的情况如何?

答:我来简单跟大家说一下,因为PPP这个东西很多人其实不太了解,尤其是对中小投资者。

其实我总结下来,也就简单的几句话。第一,这个东西在国外其实已经推行很多年了,包括韩国、日本,还有我们的台湾地区,以及欧洲、法国、德国,都已经很成熟了,我们只是才刚刚引进而已。

PPP模式就是工程建设之前,这个时候就引入了第三方,比方说你是铁总,我是建筑公司施工单位,这个时候他拉马云过来了,所以这就变成三个P,一个就是政府这个地方叫公共部门Public,然后另外一个叫私有部门Private,还有一个搭档Partenr,PPP就是这三个单词的缩写,Public、Private、Parent。这个时候政府就不出那么多钱了,他说马云你来出30%,施工单位中铁你来出60%,剩下的我政府没钱现在只能出10%。

你说马云会出吗?因为整条高铁可能要20年才能回收成本,所以一开始大家觉得PPP很新鲜,反正大家一起来弄,最后发现玩不下去,因为回收周期太长了,这些民营资本不想去投,这就是我们讲的PPP的模式。

问:
它应用到基建投资上具体的利弊是什么?

陈飞:利弊其实很简单,优点就是可能项目很快就开工了,因为大家人多,所以钱很容易筹到。劣势就是很少有人愿意出这个钱来投资这个项目,因为都是大型的上百亿的项目,回收周期长,要等个十五年,人家民营资本等不了,所以说很多订单,很多工程最后就变成烂尾的。

问:
另外,PPP融资其实有这个趋严的趋势,如果真的有这个结合的话,它会影响基建的投资吗?

陈飞:它会影响,它会对整个基建,包括从财务报表上都会有影响。以前反正政府这边给钱,有政府兜底,现在比如民营资本说,我这个钱现在给不了,能不能拖一拖,这个就麻烦了。因为我垫资已经垫进去了,这个项目已经修了一半了,剩下的尾款怎么办?你钱付不出来,项目就搁浅了。之前反正有政府背书,可以先找银行借,借完了之后有政府兜底不用怕。

问:
再一个就是基建投资跟政策的贴合度非常高。

陈飞:对,非常非常高。

问:
如果我们纵观当下国际国内形势,以及财政、货币政策的发力,您觉得对基建投资来说,现在是不是一个水到渠成的机会?

陈飞:我觉得现在这个形势还是非常非常好,首先我们前面跟大家总结过六个季度GDP同比增速下滑,现在刚好就是到了不能再不管的境界,所以得把这个药拿出来吃一吃。这是我们国内的情况,然后国际上其实也比较简单,我们都知道现在国际形势比较严峻,所以说这个时候如果再不出一些托底政策的话,可能有一些其他风险。

这是我们说的国内国际的局势,我们看几个简单的数据,比如说8月份前17天的电厂发电耗煤的同比增速1.4%,远远低于7月份的7.3%。大家都知道,发电的数据在下滑。然后还有这个,货运量,7月份的货运量也在下滑。所以这就是我们国内的情况,国际上大家都不用去过多讨论。

这个地方我再说一下它整个空间是比较有限的。第三个就是有一些争议的核心,大家都在讨论基建到底可不可以买,到底能不能整,所以说空间有限,我们已经是第四次了,过去十年已经吃过三次药了,这是第四次。

另外前面刚刚说到的“八纵八横”,已经修得差不多,现在还往那里修呢?难道旁边再修一条?所以说空间也蛮有限的,这边有一些数据,我就不念了。其实现在我们的高铁比美国要发达得多,公路什么其实空间很有限。这是我们说的一个核心问题,来自于哪里?钱从哪里来?市场上其实在争论这个,不然的话如果没有这个问题,你要知道建筑可能已经远远超过现在的行情了。


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