中国高校PPP论坛学术委员会主任、清华大学PPP研究中心首席专家王守清教授
对一个投资者而言，去做一个PPP项目，面对的是非常强势而且可能不守信用的政府；合同时间还很长，谁也不可能准确预测将来十年、二十年、三十年的情况；提供的公共产品和服务又是给光脚的不怕穿鞋的老百姓…。因此，如果投资者不能把项目的风险和投资者母公司的风险隔离，实现有限追索项目融资，即“通过项目去融资”，PPP的风险是很大的，没有太多投资者敢做，如果有敢做的，那就是央企和国企，因为他们一般不会倒闭，最多被合并重组，但都是央企和国企跟政府做PPP，意义也就大打折扣了。
PPP现在遇到融资难的问题，其实也有大家没有理解它的融资本质。国际上的PPP绝大多数是基于项目融资的，其核心之一就是一定要考虑所投的这个项目的收入从哪里来？如果是来自于老百姓，市场需求和收费定价调价很重要；如果来自于政府，政府的信用和它的财政承受力最重要。如果咨询公司、投资者和金融机构配合政府在财政承受力评估中作假，就是给自己挖坑。
投资者拿到的只是政府给的运营和收益权，个别项目顶多再给有限的产权，不会给整个产权，特别是在我们这样的公有制国家。还有很多的风险，就靠投资者跟这个项目相关的所有相关方去签合同，把风险分担掉，并把运营和收益权、有限产权和这些合同权益质押给银行去实现融资。
因此，要做一个PPP项目时，最重要的是考虑与可融资性相关的四个问题：
一是要有成熟完善的体制，这涉及到法律、信用、金融、公众参与体制等。因此有境外机构说，在中国目前体制下，不具备大规模推广PPP的主观和客观条件。但是，我们必须去推，因为国际上已经证明，过去传统模式是政府用纳税人的钱，去给老百姓提供公共产品，即“用别人的钱给别人干事”，这是很难做好的，当然，是从统计意义上说的。做PPP，就是用投资者自己的钱，用他自己借来的钱去替政府为老百姓提供公共产品，专业的人做专业的事，如果做得规范，是可以提高效率的。
二是选项目，这个项目一定要好，即前面提到的项目的期望收入足够还本付息和保证投资者的利润。
三是投资者必须有集成能力，他不一定什么都能干，但是能把干这个项目的所有人管理好。政府也不必干预那么多，反正是投资者组成的项目公司对政府负责。
四是要有风险公平分担的好合同体系。我估计全国各地懂PPP的律师都比较感谢我，因为，我常常给政府、投资者和金融机构讲，谁的钱都可以省，但千万不要去省真正懂PPP的律师的咨询费，因为你省了这几十万、几百万，将来可能损失的是几千万、几个亿甚至十几个亿！因为PPP的复杂性，事前风险管理比事后更重要。
来源：河南省财政厅PPP专栏
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