【期货市场】
期指三个品种继续下行，其中IF1809合约下跌0.59%，收报3196.4点，贴水5.62点，IH1809合约下跌0.58%，收报2384.6点，升水3.21，IC1809合约下跌0.2%，收报4675点，贴水18.97点。
【市场要闻】
1、财政部：下半年来着力推进PPP规范发展，规范PPP项目库管理、规范国有金融企业投融资行为、守住财政承受能力“红线”、推进国际合作；截至7月底，全国PPP综合信息平台项目库累计入库项目7867个、投资额11.8万亿元。
2、今年以来，A股上市公司股票回购热情高。据Wind统计，截至9月11日，今年以来已有482家上市公司实施回购，累计回购655次，回购总规模239.75亿元，比上年均大幅增加。
3、两融余额再破整数位关口。截至9月11日，A股融资融券余额为8493.48亿元，较上日减少12.25亿元。
【观点】
周三市场继续呈现弱势缩量震荡走势，医药及食品饮料板块跌幅居前，上证综指盘中再创新低，跌至2650点下方，最终收报2656.11点。下半年房地产投资可能放缓，基建投资回升可能存在政策滞后影响，预计年末可能才会显现，内需增速可能继续下行，同时中美贸易争端近期有再度升级风险。短期看，期指整体偏弱，下方仍存空间。
钢材矿水
1、现货：现货大跌。唐山普方坯4000（-50）；螺纹大跌，杭州4480（-90），北京4370（-40），广州4760（-30）；热卷大跌，上海4280（-20），天津4220（-40），乐从4380（-30）；冷轧下跌，上海4860（-10），乐从4870（-20），天津4810（-20)。
2、利润：利润高位下降。即时普方坯盈利857，螺纹完全成本利润1065，热卷完全成本利润549；163家钢厂盈利率82.82%持平。
3、基差：近月基差出现扩大。螺纹10合约301，01合约635；热卷10合约65，01合约284。
4、供给：河北省大气办发布10条严禁“一刀切”，要实施“一园一策”“一厂一策”。唐山古冶区发布九月限产方案，维持8月限产50%的力度。
5、需求：全国建材成交169294万吨（+25551）。河北省大气办发布10条严禁“一刀切”，严禁建筑施工工程停工“一刀切”。
6、库存：9.6整体库存小幅积累，厂库积累明显。螺纹社库432.44（-5.64），厂库180.66（-0.45）；热卷社库209.29（-1.23），厂库96.28（-0.58），五大品种合计1433.16（+1.37）。
矿石
1、现货：外矿下跌。唐山66%干基含税现金出厂760（0）,日照金布巴粉443（0），日照PB粉488（-3），62%普氏68.35（-0.2)；张家港废钢含税2658（0）。
2、利润：PB粉20日进口利润-10。
3、基差：远月基差缩小。PB粉09合约56，01合约50；金步巴粉09合约26，01合约20。
4、供给：中国8月铁矿砂及其精矿进口8935万吨，7月为8996万吨，中国1-8月铁矿砂及其精矿进口7.1亿吨。
5、需求：9.6日耗回升，41港日均疏港量274.21（+18.88），64家钢厂日耗64.28（+1.9）。
6、库存：9.6厂库减少，41港14124.13(-183.98)，64家钢厂进口矿1908.64(-11.81)，可用天数28(0)。
焦煤焦炭
利润：吨精煤利润200~250元左右，吨焦炭利润650+。
价格：澳洲二线焦煤183.5美元，折盘面1463元，内煤价格1300元，蒙煤1430元；焦炭出口价格377美元，折盘面2511元，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2500元左右，主流价格折盘面2550~2600元。
开工：焦化企业平均产能利用率75.77%，周环比上升0.89个百分点，钢厂产能利用率77.21%，周环比上升0.67个百分点。
库存：炼焦煤上游库存增30.4万吨，目前库存208.59万吨，炼焦煤中游库存增9.36万吨，目前库存367.86万吨，炼焦煤下游库存增1.1万吨，目前库存1537.15万吨；焦炭上游库存增3.64吨，目前库存19.9万吨，焦炭中游库存降4.2万吨，目前库存322.8万吨，焦炭下游库存增9.51万吨，目前库存402.96万吨。
总结：焦炭环保限产力度不及预期，上游库存开始累积，整体库存也开始低位反转，钢厂库存中高位，焦炭现货价格见顶，期货端贴水幅度合理，下跌需现货端配合，但下跌预期较强。目前不确定因素在于后续环保限产力度以及4.3焦炉产能去化情况；受焦炭价格提涨以及环保限产等因素影响，炼焦煤精煤价格补涨，盘面亦反应上述事实，但原煤生产影响较小，且环保对洗煤厂的影响逐步减弱，后续焦煤价格上涨空间或有限，目前盘面贴水幅度正常，期货价格有较大回调压力。
动力煤
现货：动力煤港口价格稳中略升，9月12日秦皇岛港Q5500k平仓价630，Q5000k平仓价548，广州港Q5500库提价（含税）725，动力煤价格指数CCI5500（含税）635，CCI进口5500（含税）608.2，进口利润77.6。
基差：基差小幅收敛，主力1901合约5，1905合约37.6，1809合约45.2。
运费：9月11日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收于1439，下降43。9月12日，中国沿海煤炭运价指数上涨8.5，收于1025.4，其中秦皇岛-广州（5-6万DWT）50.8，秦皇岛-上海（4-5万DWT）39.7。
供给：7月原煤产量28150.4万吨，环比下降5.54%，同比下降4.37%。7月动力煤进口量791万吨，环比上升15.98%，同比上升23.14%。
需求：六大发电集团日均耗煤量略有下降，为57.3万吨。
库存：六大发电集团煤炭库存总计上升5.7万吨，为1519.7万吨，库存可用天数26.5，维持稳定。秦皇岛港库存646.5万吨，减少2.5万吨，曹妃甸港库存485.8万吨，上升1.1万吨，京唐港库存180万吨，保持不变，广州港库存242.3万吨，减少0.2万吨。
白 糖
1、洲际交易所(ICE)原糖周三升4.4%，至两个月高位，10月原糖期货收高0.49美分，或4.4%，报每磅11.67美分，此前升至7月5日以来最高的11.71美分。成交量达到165,097手，为10月合约的最大成交量。巴西货币雷亚尔走强提供了一些支撑，令以本地货币计算出口不那么具有吸引力，将10月合约展期至3月合约以及空头回补也提振价格突破100日移动均线。10月/12月合约贴水最多扩至14.30美元，为合约最高水平，与四个交易日前的小幅升水形成鲜明对比。
2、郑糖主力01周三涨7点至4919元/吨，夜盘再涨43点。01合约的持仓微减1千余手，主力持仓上，多增4百余手，小于空增约2千手。
3、资讯：1）巴西甘蔗行业协会(Unica)周三称，巴西8月下半月中南部地区糖产量为237.1万吨，此前两周期间的产量为171.5万吨。
2）孟买9月12日消息，印度内阁周三有望批准将直接从甘蔗汁生产的乙醇价格上调25%，即自每公升47.5卢比上调至59.5卢比，旨在鼓励糖厂将生产糖改为乙醇，以降低糖库存，政府亦旨在通过增加乙醇在汽油中的混合比例10%来削减原油进口量。原油进口正呈上升趋势。
3）现货报价继续微上调，其中南宁有中间商站台报价5140元/吨，报价不变；仓库报价5100-5220元/吨，报价上调10元/吨。南宁集团站台暂无报价；有厂仓报价5070-5200元/吨，报价不变。
棉 花
1、洲际交易所(ICE)期棉期棉合约此前美国农业部发布的月度报告显示，美国产量预估意外上升，但对飓风佛罗伦斯给作物带来损害的担忧限制跌幅。交投最活跃的次月合约12月期棉合约收跌0.25美分，或0.3%，报每磅82.64美分。交投最活跃的次月合约12月期棉合约收跌0.25美分，或0.3%，报每磅82.64美分。
2、郑棉主力01合约周三反弹35点至16615元/吨，夜盘跌15点。01持仓减6千余手。主力持仓上空减近4千手，多减2千余手。
3、信息：1）美国农业部(USDA)周三公布的9月供需报告微偏空，美国2018/19年度棉花产量预估为1,968万包，高于8月预估的1,924万包。美国2018/19年度棉花年末库存预估为470万包，而8月预估为460万包。全球2018/19年度棉花年末库存预估为7,746万包，高于8月预估的7,710万包。
2）9月12日储备棉轮出销售资源30719.2395吨，实际成交20714.9774吨，成交率67.43%。平均成交价格14964元/吨（较前一日下跌57元/吨）；折3128价格16467元/吨（较前一日下跌38元/吨）。 3月12日至9月12日，储备棉轮出累计成交228.76万吨，成交率58.63%。
3）12日中国棉花价格指数3128B级16339涨6，2129B级17032涨1，2227B级15146涨1。
4）仓单11066（-63），预报15（0）。
玉 米
1、东北产区：港口价格略有上涨，锦州新粮集港1770-1800元/吨，理论平舱1810-1830元/吨。鲅鱼圈新粮集港1770-1780元/吨。东北地区深加工收购价格稳定,主流二等挂牌1610-1640元/吨。
2、华北产区：深加工收购价格部分地区略有下跌，报价区间1780-1940元/吨。
3、南方销区：报价1910-1920元/吨。截止9月7日，北方港口库存周度下降23万吨，为320万吨；南方港口库存77.6万吨，周度库存上升1.3万吨。2018年10月进口成本2079元，进口利润-199元/吨。
4、截至9月7日当周（第22周）临储玉米拍卖投放791.93万吨，成交428.65万吨，成交率54.13%。近二十二周累计投放1.72亿吨，成交7529.2077万吨，成交率43.75%。
5、玉米淀粉：截止9月12日，山东地区玉米淀粉报价2480-2550元/吨；东北地区市场报价2350-2420元/吨。2018年第36周天下粮仓81家玉米淀粉加工企业数据显示：全国玉米淀粉周度库存周度下降4%，较2018年第35周63.03万吨减至60.51万吨。2018年第36周开机率67.45%，较第35周67.71%回落0.26%。截止9月12日，山东地区每吨盈利74.3元，河北地区每吨盈利90.4元，河南地区每吨盈利228.2元，辽宁盈利142元，吉林盈利102.8元，黑龙江地区每吨盈利127元。
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