欧洲已经沦陷，难民、脱欧、恐袭、政变。世界上所有的现象都可归为两类原因，人口问题和文化问题。欧洲既有人口问题又有文化问题，动荡只是开始绝不是结束。与欧洲的躁动不安形成对比的是美国的“蒸蒸日上”，在国际局势越来越动荡的背景下，全球资金毫不犹豫地选择了回流美国，美股创了历史新高！
黄金和股票一个是避险资产一个是风险资产，但是现在显然两者都被资金界定为避险资产。5月以来，欧元震荡下行，黄金和美股稳步攀升。
数据来源：wind资讯、财通证券研究所
对于资本管制下的国内市场来说，外围的纷纷扰扰大多是心理层面的影响，对资本的进出并无实际作用，近期A股上涨更多是风险偏好提升带来的效应。以国债到期收益率10年期与1年期的差值代表资金的风险偏好，数据显示资金活跃度开始提升，有利于股票等风险资产的价格上涨。尽管趋势向上，但总体来看，资金仍处于谨慎区域，不可对上行太过乐观。
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吃饭行情的一致预期使得场内资金的乐观情绪明显被调动起来，近期随着市场的上涨，融资余额出现缓步回升，目前已近8800亿规模。场内交易者的平均仓位也同步提高，整体仓位已近五成。与存量资金的乐观不同的是，场外资金却对这波上涨无动于衷。跟踪资金发现，6、7月份的交易结算资金规模低于3、4月份的水平，也就意味着市场欲突破4月中旬高点的3100点，并无资金面的支持。这波上涨只能定性为反弹，场外资金在无明显的转向信号之前，很难有成趋势的大规模流入。
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事实上，吃饭行情并不是近期才开始的，对于找对逻辑主线的投资者来说，熔断以后的市场低点已经开启了今年的吃饭行情。我们统计发现，剔除新股和次新股，已经有近150家公司创了历史新高。对于这些公司来说，今年不止是吃饭行情，完全就是个小牛市。所以只要规避掉类似股灾的系统性风险，今年操作上应该轻指数而重行业和个股。那么，如果选股呢？敏锐的投资人似乎已经发现了今年市场风格的转变，既不是二八之间的切换也不是主题之间的轮动，而是在证监会苦心引导下的价值投资的回归。一批以业绩取胜的公司大幅跑赢指数，既有价值股也有成长股，共性就是合理的估值和稳健的增长。
以贵州茅台和网宿科技为代表的部分价值股和成长股争先创出历史新高。弱势创新高意义非同一般。这个现象告诉我们，在一季度天量货币投放的背景下，在全社会预期收益率普遍下行的环境中，资金对于好资产的渴求。无论是黄金还是必需消费品、无论是一二线城市的房价还是股市中真正的好公司，无一例外的都得到了资金的青睐。但研究员还在困惑近期的资产价格上涨逻辑与历史经验不符的时候，资金已经给出了最鲜明的答案。只要是好的，那就买买买！下图为今年以来剔除新股次新股外，创新高行业归属情况。
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截至7月17日，披露中报业绩预告的公司共1768家，创业板业绩预告披露率100%，中小板披露率为99.6%，主板披露率为18.2%。其中，中小板中报业绩增速38.3%，相对于一季报的29.2%显著加速，外延并购仍贡献过半力量。创业板和主板预告减速明显，业绩增长有放缓的趋势。
数据来源：wind资讯、财通证券研究所
我们就目前已经公布业绩预告的公司，以中报业绩增长情况（高）、动态估值（低）、市值（小）以及今年以来最高涨幅（低）几个指标筛选出性价比最高的20家公司，供投资者参考。
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