随着中国新型城镇化的推进，过去城市建设只重地上、不重地下的弊端逐渐暴露出来，现有管道老化严重,城市内涝问题频发。2013年9月，国务院发布《关于加强城市基础设施建设的意见》，要求用3年左右时间，在全国36个大中城市全面启动地下综合管廊试点工程；中小城市因地制宜建设一批综合管廊项目。随后政府出台多项文件，集中力量支持我国地下综合管廊建设。
2014年6月，国务院办公厅发布《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》，明确2015年底前，完成城市地下管线普查，建立综合管理信息系统，编制完成地下管线综合规划：用10年左右时间，建成较为完善的城市地下管线体系。我们认为，在该《指导意见》以及后续政策陆续出台的背景下，城市综合管网建设将迎来发展新机遇。按此前住建部的预测，假设我国每年能建8000公里的管廊，将带来约1万亿元的投资。如果加上拉动的钢材、水泥、机械设备等方面的间接投资，对经济的拉动作用将更加明显。
今年以来，经济下滑风险加剧，地下综合管廊作为关系国计民生的重要基础设施建设成为政府基建投资的着力点之一。今年1月以来，财政部住建部等部门通过下发文件、组织培训会议、财政补贴等多种形式推动地下管廊建设，调动地方政府热情。沈阳苏州等10个示范城市将率先开始建设，预计城市地下管廊建设将带来万亿级别投资，对经济起到明显的拉动作用。
海绵城市建设重点之一也是地下管网系统。财政部、住房城乡建筑部、水利部组织了2015 年海绵城市建设试点城市评审工作，厦门、武汉等16 个城市入选，地下管廊建设是海绵城市建设的重要组成部分。中央财政对地下综合管廊试点城市给予专项资金补助，一定三年，具体补助数额按城市规模分档确定，充分显示对于地下管廊建设的重视。
发达国家和地区已形成了较成熟的地下管廊建设投融资模式。法国、英国等欧洲国家地下管廊的建设成本主要由政府承担，通过出租方式回收成本。日本、台湾地区地下管廊建设的投融资模式则主要由政府和管线单位共同承担。
目前我国已建成的地下管廊主要由政府或者政府投融资平台作为出资方建设而成。采取EPC或者BT模式较多，但由于国家目前禁止BT模式，PPP模式将成为未来地下综合管廊建设的主要模式。在我国已建成的收费地下管廊中，收费主要考虑直埋成本和运营费用分摊。我国部分已建成的地下管廊是不收费的，靠政府补贴运营。而收费的地下管廊主要是向入廊的管线公司收费，收费模式主要有两种：一次性收取入廊费和运营期每年收取维护费；运营期收取租金，租金考虑直埋成本、运营期维护管理费用等。
地下管廊作为准公共品，预计未来所有管廊项目将以PPP模式为主。例如，10个试点城市规划未来3年总投资351亿元，其中中央财政投入102亿元，地方政府投入56亿元，拉动社会投资约193亿元。发改委PPP项目库中，目前共有13个PPP项目，总投资约100亿元。作为首批试点城市的苏州也已由城投公司牵头，与供电、水务、电信、移动、联通、江苏有线6家公司共同出资组建了苏州城市地下综合管廊开发有限公司，作为市区范围内地下综合管廊投资建设运营的实施主体，被授予特许经营权25年。根据另一试点城市六盘水的项目招标方案，拟建设管廊长度39.65公里，项目金额29.9亿元，中央财政补助、地方政府配套资金、社会资本投资、银行贷款等是其主要资金来源。
当然，鉴于国内PPP尚不成熟，预计实际进展不会太快。地下管廊作为准经营性项目，能否顺利签约落地关键在于能否保证社会资本获得合理回报，在模式成熟之前社会资本会相对谨慎，尤其是经济欠发达地区的项目和回购期限长的项目。未来保障社会资本合理回报的可能措施包括：1）强制新建管廊区域所有管线入廊。7月28日国务院会议要求已建管廊地区管线必须入廊，这一政策若严格执行，将有效提高入廊率。2）通过行政手段加大直埋成本，比如昆明市《道路管理条例》规定，昆明政府对于道路开挖实行严格的审批限制，并且对于开挖道路的单位实行严格的行政处罚。3）允许向管线公司收取更高的入廊费。目前入廊费主要是按直埋成本法确定，并未考虑管线公司获得的其他较难量化的收益，比如在综合管廊中，节省了传统直埋法下由于没有监测而产生的漏气漏水损失，节省了维修或扩建时由于重复开挖而支付更高的维护费用，入廊降低了管线更换的频率。因此，可以在直埋费用的基础上按照一定比例量化收取管线公司获得的其他收益，加入到入廊费中。4）加大补贴力度。比如提供更高的政府补贴，为管廊建设提供开发性低息贷款，项目公司收益免税等其他补贴方式。
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