交通运输PPP项目逐步复苏2019年前景可期

PPP项目是指由社会资本和政府通过多种合作方式一起提供公共服务和基础设施投资的模式。开展政府和社会资本合作，有利于理顺政府与市场关系，加快政府职能转变，充分发挥市场配置资源的决定性作用。本文我们将对PPP项目整体发展情况及交通运输PPP项目近几年来的发展做一个简要的分析。

2013年以来PPP项目步入快速发展期

2013年11月，中共十八届三中全会提出了让市场在资源配置过程中发挥决定性作用，决定允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营，为PPP的普及提供了理论基础，我国PPP发展进入新的阶段。

2014年5月，财政部政府和社会资本合作（PPP）工作领导小组正式设立。财政部在2014年12月批准成立了政府和社会资本合作（PPP）中心，并下发了首批30个PPP合作示范项目名单和操作指南；国家发改委同期下发了关于开展政府和社会资本合作的指导意见和通用合同指南。2015年6月颁布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，PPP项目正式进入加速期。

规范化发展受重视

但是随着PPP项目的爆发式增长，其背后问题也逐渐凸显，财政部和国资委先后发文，对PPP的规范化发展提出要求。

2017年11月16日财政部发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，对新项目的入库标准、已入库项目的清理等都做出了明确的要求。

2017年11月17日，国资委发布《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》，对央企PPP（政府和社会资本合作）业务规模从严设定上限，以防止杠杆率和债务过高，并明确提出对PPP业务重大决策实施终身责任追究制度。

随着两个文件的下发，PPP项目的规范化发展逐步被重视，随着识别阶段筛选的逐渐严格，以及对全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目管理库中不合规项目的清理，PPP项目发展逐步步入平缓期。

PPP项目总量增速大幅放缓

通过对“全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目管理库”（以下简称“管理库”）内PPP项目的分析，我们可以对2017年11月以来PPP项目的发展变化做出一个简单的总结和分析。

2017年11月16日《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号）发布后，综合信息平台共累计清退管理库项目2554个，设计投资额3.06万亿元。其中，2017年11月至2018年3月末，管理库共清退项目1160个、涉及投资额1.2万亿元；2018年2季度管理库共清退项目856个、涉及投资额0.96万亿元；3季度管理库共清退项目538个、涉及投资额0.9万亿元。

随着管理库的逐步清理，管理库中PPP项目总量的增速明显放缓，从季度新增情况来看，2018年1-3季度管理库PPP项目新增总量为1152个，较去年同期的2505个下滑1353，降幅54.01%；新增额度为1.53万亿元，较去年同期的3.13万亿元下滑1.6万亿元，降幅51.11%。

交通运输PPP项目总数变化情况

交通运输PPP项目主要包括高速公路、一级公路、二级公路、铁路、航道航运、交通枢纽、港口码头、机场、隧道、桥梁、仓储物流、其他12个二级行业。

截至2018年3季度， PPP项目管理库中，准备、采购、执行、移交四个阶段交通运输PPP项目总投资额达到34893亿元，占比为28.40%，仅次于市政工程投资额的占比。

从2017年11月份对管理库中PPP项目进行清理以来，交通运输PPP项目季度新增数量及额度均有不同程度的放缓。虽然2018年3季度56个的新增数量，较2季度有明显的增长，但是远不及2017年同期的119个；新增额度更是只有159亿元，仅为去年同期的5%。管理库中PPP项目的持续清理对交通运输PPP项目的发展带来了很大的考验。

交通运输PPP项目季度新增落地情况

通过对交通运输PPP项目落地（执行）阶段中各二级项目的占比进行分析，我们大致可以得出交通运输PPP落地额度在公路建设投资中的占比情况。

从季度新增情况来看，交通运输PPP项目新增落地额度占公路建设总投资新增额度的比例在9.56%-48.72%之间；2017年全年交通运输PPP项目新增落地额度占公路建设总投资额的22.93%，2018年前3季度占比达到22.69%，交通运输PPP项目对公路建设及相关原料市场有巨大的影响。

从交通运输PPP项目季度新增落地情况来看，虽然2018年1-3季度新增落地数量为195个，同比增长61个，增幅45.52%；但是1-3季度新增落地额度为3469亿元，同比减少755亿元，降幅21.76%。

以上几个部分就是管理库PPP项目总量及交通运输PPP项目总量的变化情况，虽然2018年PPP项目的整体表现不及去年，但是随着过去3个季度的持续清理，管理库清退的项目数量及这些项目涉及的资金额度都呈现明显的下降趋势，未来有可能继续下降。且与2018年前2个季度相比，PPP项目已经开始呈现出复苏的态势，不管是管理库中PPP项目总量的季度新增数量、还是交通运输PPP项目的季度新增数量以及落地情况都明显好于2季度，开始出现复苏态势。

随着PPP项目管理的规范化，PPP项目的发展正在从高增长向高质量发展，不合规项目的清理，一定程度上也有助于合规项目的快速推进，更有利于项目及投资的落地，且随着基建补短板杯提上日程，作为基建投资重要资金来源的PPP项目将重新得到重视，未来仍有很大的发展前景，2019年的整体表现也有望明显好于2018年同期。

注：全国PPP综合信息平台项目管理库是指准备、采购、执行和移交阶段项目。

执行阶段是指社会资本依法设立项目公司，开展项目融资并进行项目建设和项目运营的过程。

移交阶段是指在项目合同规定的时间由政府代表收回项目资产的过程，执行阶段和移交阶段也被称为落地阶段。

对于一个PPP项目来说，进入执行阶段以后PPP项目就会产生具体的投资，PPP项目的落地率衡量了总规模进入投资阶段的比例。（注：目前尚无进入移交阶段的PPP项目）

文|李海宁