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一周观点
财政部发文支持PPP规范性发展
3月7日，财政部印发《关于推进政府与社会资本合作规范发展的实施意见》，从规范和支持两个方面提出具体的实施办法。首先强调PPP规范发展，提出规范的PPP项目需符合六点要求：属于公共服务领域且合作期限在10年以上；政府的支出责任必须与产出绩效挂钩；资本金需按时足额缴纳；政府方签约主体应为县级及以上人民政府或其授权的机关；按规定入库。其次，对新上政府付费项目更为谨慎，财政支出占比超过5%的地区不得新上政府付费类项目（垃圾处理、污水等除外）。再次，严禁五种情形：包括政府对项目承诺收益兜底；政府旗下的融资平台充当社会资本方；以债务性资金充当资本金等，对于不合规的应请出项目库。在规范的同时，《实施意见》也提出七点支持PPP发展的举措：包括鼓励民资及外资参与，引导中国PPP基金支持；加大融资支持，引导险资进入等。
投资策略
本周观点及行情回顾
重点公司盈利预测及估值
一周观点
财政部发文支持PPP规范性发展
3月7日，财政部印发《关于推进政府与社会资本合作规范发展的实施意见》，从规范和支持两个方面提出具体的实施办法。首先强调PPP规范发展，提出规范的PPP项目需符合六点要求：属于公共服务领域且合作期限在10年以上；政府的支出责任必须与产出绩效挂钩；资本金需按时足额缴纳；政府方签约主体应为县级及以上人民政府或其授权的机关；按规定入库。其次，对新上政府付费项目更为谨慎，财政支出占比超过5%的地区不得新上政府付费类项目（垃圾处理、污水等除外）。再次，严禁五种情形：包括政府对项目承诺收益兜底；政府旗下的融资平台充当社会资本方；以债务性资金充当资本金等，对于不合规的应请出项目库。在规范的同时，《实施意见》也提出七点支持PPP发展的举措：包括鼓励民资及外资参与，引导中国PPP基金支持；加大融资支持，引导险资进入等。
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板块行情回顾
环保工程及服务板块指数本周上涨2.64%。本周沪深300指数下跌2.46%；申万环保工程及服务Ⅱ指数上涨领先5.1个百分点；创业板指数继续保持领先涨幅，本周上涨5.52%。纵观年初至今，环保工程及服务板块涨幅16.67%，相较于沪深300指数上涨21.49%落后4.82个百分点。
本周个股涨幅情况
我们在环保板块选择了78家A股和10家H股进行跟踪研究，并将这些公司细分为水务运营、污水处理、固废处理、大气治理、节能减排、环境监测以及生态园林7个子版块。本周有41家上市公司本周累计上涨、47家累计下跌。其中涨幅前五分别为京蓝科技（+47.25%）、易世达（+43.17%）、哈投股份（+36.49%）、华西能源（+17.20%）以及蒙草生态（+16.10%）；跌幅前三分别为联美控股（-9.63%）、渤海股份（-5.60%）和旺能环境（-5.43%）。
各细分板块来看，均有不同程度的上涨，其中生态园林板块涨幅最大为+31.84%，具体来看：
水务运营领域涨幅前三分别为：京蓝科技（+47.25%），武汉控股（+7.35%），江南水务（+2.95%）。
污水处理领域涨幅前三分别为：兴源环境（+9.44%），久吾高科（+5.45%），万邦达（+4.03%）。
固废处理领域涨幅前三分别为：中再资环（+11.22%），维尔利（+8.27%），格林美（+8.26%）。
节能减排领域涨幅前二分别为：华西能源（+17.20%），天壕环境（+14.89%）。
行业政策要闻
财政部印发《关于推进政府与社会资本合作规范发展的实施意见》
3月7日，财政部印发《关于推进政府与社会资本合作规范发展的实施意见》，从规范和支持两个方面提出具体的实施办法。首先强调PPP规范发展，提出规范的PPP项目需符合六点要求；其次，对新上政府付费项目更为谨慎，财政支出占比超过5%的地区不得新上政府付费类项目（垃圾处理、污水等除外）；再次，严禁五种情形，《实施意见》也提出七点支持PPP发展的举措：包括鼓励民资及外资参与，引导中国PPP基金支持；加大融资支持，引导险资进入等。
国家发改委关于印发《绿色产业指导目录（2019年版）》的通知
国家发改委发布了关于印发《绿色产业指导目录（2019年版）》的通知，本目录包括固体废物装备制造、水污染防治装备制造、超低排放改造、挥发性有机物整治等内容。
两会 | 习近平：保持加强生态文明建设的战略定力
国家主席习近平在参加两会内蒙古代表团审议时强调，要保持加强生态文明建设的战略定力，探索以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子，加大生态系统保护力度，打好污染防治攻坚战。
两会 | 李克强：加强污染防治和生态建设，大力推动绿色发展
国务院总理李克强5日在作政府工作报告时说，加强污染防治和生态建设，大力推动绿色发展。绿色发展是构建现代化经济体系的必然要求，是解决污染问题的根本之策。要改革完善相关制度，协同推动高质量发展与生态环境保护。
两会 | 李干杰：聚焦打好七大场标志性战役
李干杰在两会“部长通道”提出：要打好蓝天保卫战，柴油货车治理攻坚战，长江保护修复攻坚战，渤海综合治理攻坚战，城市黑臭水体治理攻坚战，水源地保护攻坚战，农业、农村污染治理攻坚战，确保污染治理成效能够确确实实显现出来，也能够有实实在在的成效取信于民。
生态环境部向八家部属单位反馈巡视情况
生态环境部巡视组对各单位加强党的建设、落实党中央和部党组决策部署等方面的工作给予肯定，同时也指出了存在的一些突出问题，提出了具体整改意见，强调要持续深入学习、全面理解把握习近平生态文明思想，把全面从严治党贯穿生态环保工作全过程，着力培养有理想有情怀有担当的生态环保干部队伍。
重点公司本周动态
重点公司本周新增项目及合作信息
上市公司增减持/回购情况汇总
本周上市公司投融资、资产变动信息
【京蓝科技—转让】
公司拟将所持京蓝物联网1%股权转让给京蓝若水，交易价格为 200.86万元；同时，公司以京蓝物联网 99%股权出资与京蓝若水拟共同设立京蓝云商科技。
【四通股份—重组】
公司终止重大资产重组，此前公司拟通过重大资产置换、发行股份购买资产的方式，购买上海康恒环境股份有限公司100%的股权。终止原因是宏观经济环境及国内外资本市场情况发生较大变化，继续推进本次重组无法达到各方预期。公司股东蔡镇城等10人将其合计持有的公司无限售流通股0.5亿股股份（占公司股本总额的 18.88%）以协议转让的方式分别转让给黄建平、谢悦增、邓建华。
【联泰环保—发债】
公司发行可转换公司债券3.90亿元，期限6年，实际募集资金净额3.81亿元。
【雪浪环境—转让】
公司同意将所持江苏汇丰51%股权转让给顾留飞先生。
【东江环保—收购】
公司增加收购富龙环保21%股权，合计收购51%，支付对价1.38亿元。
【旺能环境—增资】
公司拟由全资子公司旺能环保以自有资金向旺能生态进行增资，增资金额为0.5亿元，增资之后旺能生态的注册资本变为1亿元，旺能环保对其持股比例仍为100%
上市公司股权质押
本周上市公司大宗交易情况汇总
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