盛运环保终止5个PPP项目,资金流动性严重不足,可能存在暂停上市风险

6月9日晚，安徽盛运环保（300090）发布关于解除部分PPP项目合作的公告，终止国内外5个PPP项目。

在公告中公司解释，之所以终止，是因为自2018年初债务危机爆发以来，公司资金流动性严重不足，加上部分已签署的PPP项目合作框架协议投资规模大、投资回收期长，市场不确定等因素，于是拟终止对部分PPP项目的投资合作。

先生存后发展，收缩规模，励精图治。这些都是盛运环保给此次终止行为找的替换词。

公司资金流动情况到底如何？暂停上市风险又有多大？飞鱼财经窥其财报已知一二。

早在2018年，盛运环保就状况不断，仅半年内就发布了债务逾期相关诉讼及仲裁公告12次，并因债务问题，公司下超过30个银行账户被冻结。

到了2019年，盛运环保也未能振作起来。据公司6月5日公告称，公司目前累计被冻结账户85户，累计申请冻结金额31.37多亿元，累计冻结账户账面余额4303.62万元。

截至同一天，公司未清偿到期债务高达43.2468多亿元，对应债权人76名。债务情况没有丝毫好转，并有越滚越大的趋势。

在盛运环保的账薄上，关联方占用资金情况也相当严重。截至2018年12月31日，关联方非经营性占用盛运环保资金16.56亿元，经营性占用资金4.85亿元，合计21.41亿元。今年年初，桐城市公安局经济犯罪侦查大队已对此立案，对涉及关联方资金占用的部分关联方资产进行追缴、查封、冻结及待冻结。目前，盛运环保已确认对关联方公司资金占用（包括经营性占用和非经营性占用）累计计提坏账准备5.27亿元，年度计提2.93亿元。

除了关联方占用，盛运环保还为关联方和其他单位提供借款担保共计31.75亿元（包括保理业务2.59亿元，担保29.16亿元），其中为关联方借款提供担保30.42亿元，为其他单位借款担保 1.33 亿元。到今年5月31日，上述担保中债权人已起诉要求盛运环保承担连带担保责任的金额18.85亿元，已判决或裁定承担连带担保责任金额6.13亿元。公司对此累计计提预计负债5.04亿元。

通过梳理数据发现，近三年来，盛运环保营业收入一直是下降趋势，连续三年扣费归母净利润为负，亏损金额连年增加，到2018年公司已亏损26.85亿元，退市风险警示预兆明显。

在今年4月披露的2018财报显示，公司在2018年末归属于母公司股东权益合计1.74 亿元。需要注意的是，由于一季度公司持有的金洲慈航股票价格上涨过快，截至 2019 年 3 月 31 日，其归属于上市公司股东的净资产为1.95 亿元。实际上，第一季度归属于盛运环保公司股东的净利润为-5322.03 万元。

来看看这支关键的金洲慈航股票。

金洲慈航自3月起至今，就呈现明显跌幅，最高达37.46%。据金洲慈航18年财报和19年第一季度报告显示，截至2018年末盛运环保持有金洲慈航5498.30万股，到2019年3月31日减至3374.55万股。如果盛运环保从4月1日至今未减持金洲慈航，所持金洲慈航的市值已从10630万元下降到6648万元，已损失市值3982万元。

如果公司短期内继续亏损，或者持有的金洲慈航股票价格波动较大，公司的净资产极可能为负。一旦触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 中规定净资产为负的情形，公司股票就可能存在被暂停上市的风险。

2019年3月28日，盛运环保收到了中国证监会的《调查通知书》并发布公告。公告中称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定进行立案调查。到5月31日，证监会还未出具调查结论，尚不能判断调查结果可能对盛运环保财务情况产生的影响。

2个月前，盛运环保还披露了一则《关于债权人申请公司重整的提示性公告》。公司债权人重庆烽华自动化科技有限公司提交《重整申请通知书》，理由为盛运环保不能清偿烽华公司到期债务，且明显缺乏清偿能力，依据《企业破产法》的规定，烽华公司已于 2019 年 1 月 18 日向安庆市中级人民法院申请对公司进行重整。此次申请是否能被安庆中院受理、公司是否进入重整程序还不确定。

盛运环保创办于1995年，2010年上市深圳证券交易创业板，以城市垃圾焚烧处理为主业务，业务半径涵盖工程建设、环保设备销售、垃圾发电等，截至2019年3月31日股东总数为56210人。

历经9年上市风雨，近年来股价却持续走低。截至2019年6月10日，公司股票价格1.28元/股，总市值只有16亿余元。

按照现在的态势，资金流通性严重不足的盛运环保，暂停上市风险也是很大的。