8月27日晚间，龙元建设集团股份有限公司(600491.SH)(以下简称“龙元建设”)发布了2019年半年报。报告显示，龙元建设2019上半年营业收入达113.28亿元，同比增长9.09%；归母净利润达4.37亿，同比增长10.94%；扣非净利润达4.01亿元，同比增长2.82%；公司总资产较上年度末增长9.51%，达564亿元。值得注意的是，龙元建设2019年半年度的PPP业务收入为43.81亿元，占当期合并营业总收入的比例为38.67%，PPP业务收入较上年同比增长8.96%。
国盛建筑分析师表示，在PPP行业调整之际，龙元建设未进一步加快相关业务扩张节奏，控制经营风险，是力求实现稳健可持续发展的表现。同时，在同业公司业绩普遍显著下滑之际仍能实现稳健增长难能可贵。
PPP民营龙头企业 项目累计中标70个
龙元建设于2011年开始探索基础设施投资，2014年抓住政府与社会资本合作(PPP)发展契机，逐渐向市政、基建方向转型。凭借着先发策略、专业团队、建筑施工等优势，进入PPP领域后，龙元建设业务规模不断扩大，迅速实现在城市基础设施及公共服务设施投资、建设、运营服务方向的业务布局。目前已累计中标PPP项目70个，总投资额超过800亿，中标项目主要集中于胡焕庸线右侧的经济发达地区，覆盖包括城镇综合开发、市政道路、文体教育、旅游、医疗卫生、生态环境治理等10多个领域。
龙元建设表示，公司目前PPP项目在手订单充足，2019上半年又新投资设立特殊项目公司(SPV)公司6家，后续仍将积极强化已落地项目的投后管控工作，通过已中标项目建设管理大纲的编制与执行等措施，提高集团各业务板块的协同管理，共同确保现有项目预期效益的分步实现。中信建投分析师认为，龙元建设在PPP业务上不断深化发展，现已具备PPP项目融资、施工、运营的全周期运营能力，目前已发展成为PPP民营龙头企业，前景向好。
融资及回款顺利 保障公司可持续发展
半年报显示，2019上半年，龙元建设筹资性现金流净流入40.2亿元，公司账上货币资金达45.9亿元。业内人士表示，现金流入预计主要由PPP项目贷款流入贡献，表明公司PPP项目融资较为顺畅，充足的资金有望助力强化竞争优势，实现长期稳健增长。
据龙元建设2019半年报，公司目前已与政策性银行、股份制银行、全国性商业银行、地方性商业银行、信托公司、中国 PPP 基金、各省引导基金及产业基金等金融机构展开合作，其中达成合作的政策性银行包括中国农业发展银行和国家开发银行。2019上半年，龙元建设在融资方面新增5家合作金融机构，并通过与PPP基金的合作新增项目授信1.03亿元；共完成11个PPP项目的融资批复，批复金额34.45亿元，融资提款总额为42.8亿元，较上年同期提高42.52%。项目融资与项目建设进度、项目周期有效匹配。
有分析师预估，随着16、17年签署的 PPP 项目将在今明两年陆续进入运营期，政府开始付费，龙元建设19年度回款约15亿元，将为公司后续运营发展提供充足燃料。而根据龙元建设半年报显示，目前公司累计投资PPP项目公司62家，项目进展顺利。上半年政府回款100%如期履约，回款合计3.73亿元。
打造“一体两翼+N专业公司”业务格局 稳健经营 全面发展
目前，龙元建设以母公司为主体、龙元明城和杭州城投为两翼的“一体两翼”基础上，公司控股或参股了上海龙元天册企业管理有限公司、上海龙元市政养护有限公司、上海益城停车服务有限公司、北京明树数据科技有限公司等，并与国内专业运营机构建立互赢合作关系，形成了“一体两翼+N专业公司”的业务格局。龙元建设致力于构建开放式平台，为政府提供从规划、设计、融资、投资、建设、运营全生命周期综合服务。同时，依托集团全产业链和超过600人的专业PPP团队，开创面向市场的价值输出和管理输出服务，为各类社会资本提供投资管理和投资顾问服务。
除PPP项目外，龙元建设在传统施工业务方面，坚持坚持理性、规范、健康发展的理念，并适时根据当前宏观经济形势和行业环境调整经营策略。2019上半年，龙元建设从项目承接源头把控风险，精选项目，新承接传统施工业务71.72亿元，其中国有、外资项目占比45.08%，优化了业务结构。另外，为实现公司在建筑施工业务板块更好的发展，在形成以设计、总承包、钢结构、幕墙、水利、市政、产业链的基础上，龙元建设于2018年10月成立了龙元明筑科技有限责任公司，聚焦装配式建筑，力求推动装配式业务的探索和发展，这或将成为公司未来又一利润点。
金融机构展业城投业务痛点问题（列举）
基建项目不再与地方财政挂钩，投融资怎么办？
政府类项目投融资，从重信用时代走向重资产时代，资产体系如何构建？投融资模式如何重构？
城投公司不再担任融资平台职能，新预算法把政府的收入支出完全分离，投融资怎么办？
城投公司的国企混改和社会资本、金融机构有什么关系？未来的战略意义你看到在哪一层？
最新的《政府会计准则》和新修订的《预算法》在修复政府资产负债表，投融资怎么办？
最新的《政府投资条例》（国令第712号）的机遇下，金融机构如何应对和方案落地？
近期新增的地方债资金火爆增长，专项债额度到8月已经用完了，但为什么基建项目资金缺口依然巨大？剩余资金缺口怎么办？
今年以来，地方基建实际需求大、紧随的政策规范指引多、违规投融资处罚多金额大，怎么办？
大家都追着富有的城投放款，但需要发展的落后省市、区县级城投投融资怎么办？
项目资本金方面，最新专项债和项目配套融资的通知起了很大作用，如何运用和构建架构？
最新的国发〔2019〕11号对开发区上市政策，背后逻辑是什么？业务机遇与挑战在哪里？
PPP项目肯定不是万能的，但是还有适用性，该用的时候怎么合规规范化运作？
市场上有城投债和政信私募产品已经违约案例了，这类业务金融机构的风控如何做？
政府机制变了，项目主体变了，监管政策变了，政府项目投融资模式面临重构，怎么应对？
目前模式开始渐渐明朗，介入时机已到！！！
2天12小时课程主讲/2小时闭门交流答疑/实操派学员餐叙经验交流/○ 适合对象
02第二天 地方平台转型背景下，基建和城投平台投融资的实务要点与28个典型案例解析
（时间：9月8日 9:00-12:00，13:30-16:30）
主讲嘉宾：罗桂连 博士，中国国际工程咨询公司研究中心投融资咨询处处长
一、基础设施投融资发展与地方政府债务的矛与盾，以及金融机构如何研判、尽调和风控？
（一）有关政策背景梳理
1.城市群与都市圈
2.基础设施高质量发展的战略重点及新基建的发展机遇和挑战
3.财政与金融政策的波动
4.基础设施投融资的总体形势
5.眼花缭乱的规划金融机构怎么重点看？
（二）地方政府面临的目标、挑战和策略
1.中央政府及央企层面
2.省级政府及其下属机构层面
3.城市政府（市、县）及其下属机构层面
4.世界各国基础设施项目的主要实施模式对比及启示
5.地方政府面临的突出问题和主要挑战
6.地方政府债务的主要分类
6.地方政府的主动策略
7.政府视角下土地财政的几种主要表现形式
8.金融机构需要明晰的不同层级地方政府人事财权和义务
（三）金融机构视角，政府财力评估模型与方法
1.政府收入结构分析
2.地方预算管理体系
3.地方偿债能力评估方法
4.金融机构对于合作业务区域风险的判断
二、基础设施投融资分析的基本框架与金融工具运用（一）基础设施的两大类八大行业：发展逻辑、趋势研判、融资需求及投资机遇
（二）基础设施资产的不同风险收益特征
（三）项目融资的结构化（横切）
（四）项目融资的结构化（竖切）
（五）PPP的适用及其合同体系
（六）多元化股权投资者类型和主要潜在的股权投资者解析
（七）主要债务融资渠道、融资成本、融资规模及其运用
（八）国内其他主要资金来源
（九）两个典型案例解析
三、地方政府融资平台转型发展核心要点、案例对比及金融机构展业机遇（一）融资平台转型发展7大核心问题及应对措施
（二）针对以上问题不同平台应对的案例对比分析
（三）针对以上问题同一平台转型实际效果的前后对比分析
（四）不同类型平台公司财务报表构成
（五）金融机构对平台公司财务分析与判断
（六）平台公司转型对金融机构的业务机遇和落地方式
四、片区综合开发与TOD的实施要点（含投融资设计）、步骤及典型案例分析（一）片区综合开发的实施要点
1.内容：意义、开发模式、规划、交易架构、股权结构、融资体系、合同体系、收益分配机制
2.从五个典型案例展开分析
3.总结片区开发需要的核心要素和要点
4.重申片区综合开发项目中金融机构的机会、介入方式及风控
（二）TOD（公共交通导向开发）的实施要点和步骤
1.TOD与城市规划的衔接
2.如何最大化TOD增值效益——“三位一体”系统研究
3.项目资金平衡及投融资方案
4.重申TOD模式下金融机构的机会、介入方式及风控
五、资产融资的模式、要点、案例及风险防控（一）依托存量资产的策略性融资及典型案例解析
（二）实质性资产转让及典型案例解析
（三）通过上市公司盘活资产及典型案例解析
（四）固定收益型ABS方式的要点及典型案例解析
（五）权益型REITs方式的要点及典型案例解析
六、金融业服务地方政府融资类项目的模式与案例（一）如何撬动保险资金及其运用的典型案例
1.保险资金的特征、主要投资方式、优势和痛点
2.保险资金六种投资工具要点及典型案例解析
3.从案例看各家保险公司投资基建项目的风格及展业路径
（二）主动投资基金（撬动保险资金、战略投资者、财务投资者）的模式、要点及典型案例
（三）各类债券品种的特征及其灵活运用的典型案例
（四）融资租赁参与新型基建项目的模式及案例
（五）其他类机构及建议
七、总结建议及答疑交流
· 9月7-8日【上海】：地方隐性债务化解和平台公司转型背景下银证保基信参与城投和基建投融资业务的合规创新模式、风险防控和交易架构设计实务培训· 9月21-22日【深圳】：地产项目股权投资及不动产投资基金和存量不动产并购基金交易设计、合规风控、投后管理、清算退出及典型案例专题培训版权声明：本文著作权归新newPPP平台所有，NewPPP小编欢迎分享本文，您的收藏是对我们的信任，newppp谢谢大家支持！