经济下行，稳增长+供给侧改革开启万亿PPP盛宴
新常态下，宏观经济“L”型趋势短期不会改变，政策在短期保增长目标和长期供给侧结构性改革中逐步平衡。进入“十三五”开局之年以来，宏观经济增速持续面临下行探寻底部的压力。2016年上半年GDP增速为6.7%，创历史自新低。参考“权威人士”表态，大水漫灌式的强刺激政策大概率不会再出现，供给侧结构性改革会持续推进。同时考虑到2020年GDP和人均收入较2010年翻一番的目标，短期内政府通过增加基建投资、稳健偏宽松货币政策以及积极财政政策等方式做一些对冲以稳住经济仍属必要，宏观政策会在短期保增长和长期推进供给侧结构性改革之间逐步达成平衡，符合政策引导方向的相关标的有望持续受益。
PPP是供给侧改革的重要组成部分，以缓解地方债务压力、弥补基建投资缺口为中长期目标，稳增长是短期驱动力；目前财政部入库PPP项目投资金额高达10.6万亿,其中市政工程、交通运输投资金额分别为2.78、3.32万亿，占总投资比重合计57.7%，基建迎来新的发展机遇；从基建PPP项目的分布来看，城轨、海绵城市、综合管廊、机场建设等新基建投资额合计1.5万亿，占基建总投资比重接近25%，PPP有望助力新基建迎来爆发期。
政策利好加速订单释放，大规模投资落地尚需时日
目前政策预期依然是PPP项目落地的关键因素，2016年政策推进有加速之势：PPP立法已提上日程，险资间接投资基建项目管理办法出台，1800亿国家PPP基金首单落子内蒙古城轨项目。众多政策利好加速PPP订单释放：截止2016年6月份，入库项目的整体签约率为23.8%，比3月份提升2.1个百分点，其中示范项目落地48.4%，比3月份提升13.3个百分点；但项目签约距离投资落实尚有距离，以投融资为核心的PPP市场建立尚需时日，大规模投资落实还需等待。
国家层面：英、美、韩等国家在推行PPP过程中都经历准备期，一般为4-6年。考虑到我国政府强大的执行力和短期推行PPP的驱动力，PPP迎向上拐点是大概率事件；公司层面：通过分析国际PPP领军企业法国万喜、法罗里奥、鲍弗贝蒂我们发现：1、国际巨头的PPP业务比重一直在提升，并最终成为净利润的重要来源；2、PPP业务促进盈利、估值双升，催生投资机遇。
传统业务稳健经营，转型正当时
在宏观经济持续探底以及行业景气度大周期下行背景下，企业转型正当时，探索并布局新业务领域有望打开企业新的业绩增长空间。企业转型分为两种类型：基于行业本身的转型和以及跨行业转型，主要都是通过外延并购的形式来推进的。无论从宏观经济面还是行业基本面看，企业积极谋求转型、布局景气度更高的业务领域都是较优的策略。
从目前情况看，建筑行业企业转型大部分都是通过外延并购形式来推进，主要分为两类：一是基于行业本身的转型，布局的新业务往往与现有主业是上下游关系，新老业务发展能够具有一定协同性；二是跨行业转型，企业布局的新业务已经跳出了建筑行业本身，进入了一个全新的、景气度更高的业务领域。综合来看，建筑行业企业转型方向主要有：PPP模式、生态环保、建筑工业化、智能家居、合同能源管理、互联网+、金融、教育、医疗、VR、智能交通、体育、影视、军工、通航、第三方检测以及量子通信等方向。但无论是那种方向，企业综合实力、团队执行力以及新业务领域的行业竞争格局都将是影响企业转型能否成功的重要因素。
版权声明：本文著作权归新NewPPP平台所有，新NEWPPP平台小编欢迎大家分享本文，您的收藏是对我们的信任，newPPP谢谢大家支持！