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本文以8月15日在上海举行的第二届PPP融资论坛上为启发整理了PPP概念、二级市场探索、受重视的原因、发展面临的问题、未来展望等方面做了一下简单梳理，希望对读者有所帮助。
PPP介绍
PPP是Public-Private Partnership的英文首字母缩写，翻译成中文大意就是“公私合伙制”，指在公共服务领域，政府采用竞争机制选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对价。这种模式不仅是一种融资手段，而且是一次体制变革，涉及行政、财政以及投融资体制改革。
从上图来看，参与各方虽然没有达到利益最大化，但项目总收益却是最大的，也就是所谓的“帕雷托”效应（社会效益最大化），这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。
PPP二级市场探索
上海联合产权交易所（下称“上海联交所”）党委书记、总裁钱璡在融资论坛上透露，上海联交所正计划在财政部PPP中心的指导下，搭建PPP项目交易流转平台。上海联交所内部人士透露，该交易平台的雏形很可能在年底前面世。
上海联交所成立于2003年，是财政部指定的中央金融企业产权交易中心平台。
钱璡表示，PPP项目全周期时间跨度较长，一般都在20年以上，在执行合同期间会经历各种因素的变化，客观上需要在不同发展阶段有不同类型的参与方。另外，政府与社会资本的合作模式有很强的金融属性，而金融资本天然就有流动的需求。
8月16日，上海联交所内部人士告诉21世纪经济报道记者，曾经设想过将PPP项目做成固定收益类产品，但根据5月30日财政部和发改委联合发布的《进一步做好政府和社会资本合作有关工作的通知》，“要坚决杜绝各种非理性担保或承诺、过高补贴或定价，避免通过固定回报承诺、明股实债等方式进行变相融资”，遂放弃了这种尝试。
该内部人士表示，目前上海联交所已经和PPP相关咨询公司建立了战略合作关系，并正在和财政部一道进行具体规划。
“PPP的契约精神很重要，我们要做二级市场，首先在一级市场的合同里面就要有所设定，什么类型的项目可以后续进行二级市场交易，”上海联交所内部人士表示，“我们现在正在对规则、制度和标准做探讨。之后会先在PPP中心的示范类项目中做试点。”
另外，8月16日，上海证券交易所副总经理刘绍统也表示，未来PPP项目可在上交所通过发行债券、资产证券化、挂牌上市等方式进行融资。
财政部的最新统计数据，显示截至目前财政部同相关部门，已经推出两批、共232个示范PPP项目，总投资超过8000亿元，并已准备推出第三批示范项目,示范项目落地率为48.4%。截至2016年上半年，全国拟采用PPP模式储备项目已达9285个，总投资超过10.6万亿元，其中已经落地的项目额超过1万亿元，落地项目中，民营企业、混合所有制和外资企业的比例为45%。
也就是说，PPP落地项目中，国有企业的投资占比仍然较高。据21世纪经济报道记者了解，目前还有民间资本正在推进PPP项目的份额化和流转交易，以让更多社会资本参与其中。而这意味着更多PPP领域的规范前提。
财政部PPP工作领导小组办公室主任、金融司司长孙晓霞在论坛上提及PPP立法，强调将加快推进PPP立法，以保障参与各方的权益。此前7月底，国务院法制办负责人就已经明确，将推进PPP领域“两法合一”。
所谓“两法”，即国家发改委和财政部两个部门分别提请的“特许经营立法”和“PPP立法”。前者由国家发改委牵头联合国务院法制办、财政部等11个部委成立立法组推进，可能在9月底前形成《中国基础设施和公用事业特许经营法（草案征求意见稿）》送审稿，按照立法程序上报国务院。后者则是财政部在今年年初起草的《政府和社会资本合作法（草案征求意见稿）》。
面临哪些问题？
法律制度不完善、融资难、融资贵、观念转变不到位、政府公信力不足、机构能力有待提升、信息公开不透明、部分项目实施不规范、民企参与门槛高、民资参与率低、国进民退的现象日趋严重。
PPP项目签订合同期时间长，一般20-30年，和地方目前的财政预算机制冲突。
PPP项目缺乏明确的规则，基本停留在“一事一议”阶段。政府部门专业性不强，和企业沟通成本高，另外地方政府在项目进程中会发生多次换届，对企业会造成一定影响。
市场不成熟，由于PPP项目通常需要投入长期且巨大的资金投入，国内市场短期资本活跃，但是缺乏长期资本。
展望未来
1、资产荒加剧和资本回报率持续下行是未来一段时间的趋势，PPP项目对社会资本吸引力会逐渐加强；
2、利率下行有利于缓解政府和企业投资PPP项目的资金压力；
3、房地产投资面临下滑，制造业短期不明朗，PPP作为一种将政府支出与民间投资结合起来共赢的方式，可以说发力PPP正当时。
其实，从2015年5月国家出台顶层方案之后，地方积极响应，掀起PPP投资热潮，先后成立PPP引导基金并出台奖励措施等，推动了PPP项目签约规模迅速攀升。截止2016年上半年，PPP项目总投资超过10.6万亿元。
据业内人士预计，随着政策不断加码，法律法规的健全，创新金融性服务的涌现，PPP项目将迎来商业化发展的新起点。
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