上周回顾：大盘放量突破箱体平台，举牌概念表现出色
上周受恒大举牌万科和深港通年内开通影响，房地产、金融蓝筹带动大盘放量大涨突破箱体平台，市场保持向好势头。截至8月19日收盘，上证指数、深证成指、沪深300指数、中小板指数和创业板指数周涨幅分别为1.88%、3.27%、2.15%、2.8%和3.8%，成交量出现明显放量，次新股、房地产、PPP、传媒娱乐等表现较好，酿酒、煤炭、银行等板块小幅调整；综合来看，市场重心出现上移，举牌概念表现出色。
本周展望：大盘蓄势向好，个股保持活跃
1、经济仍有下行压力，PPP助力稳增长
7月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元，显著低于市场预期，贷款增长主要体现在居民购房按揭贷款，显示未来经济存在下行压力。发改委即将印发《推进东北地区等老工业基地振兴三年滚动实施方案》，拟出台的重大任务和拟开工建设的重大工程项目，分年度确定了137项重点工作，或涉1.6万亿元投资；此外，财政部力推PPP第三批示范项目申报投资额超2万亿，这些稳增长举措，有利于缓解经济下行担忧。一方面，地方政府本身存在债务去杠杆的需要，可以通过PPP项目引入民间资本来解决部分资金问题；另一方面，让民间资本参与到之前为国有企业所垄断的行业中，可以重新激发民间投资的热情。
2、10年期国债收益率下行，市场流动性总体充裕
7月M2同比增速下降1.6个百分点至10.2%，7月M1同比增速进一步加快至25.4%，M1-M2增速剪刀差创历史新高；此外，8月12日，10年期国债到期收益率下行至2.67%，再创十年来新低。近期央行对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元，利率与上期持平。这是央行年内进行的第十次MLF操作。从MLF操作的效果看，对冲外汇占款负增长与平抑流动性时点波动的作用比较突出，部分替代了降准的作用，MLF操作与逆回购共同构成了央行调控中短期流动性的常用工具。近期召开的央行分支行行长座谈会，在提出“将继续实施稳健的货币政策”的同时，也再一次强调要“适时预调微调，增强针对性和有效性”。
3、深港通实施方案获批，进一步增加外来资金
国务院总理李克强在8月16日的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。随后，中国证监会主席刘士余与香港证监会主席唐家成共同签署联合公告，批准两地建立深港股票市场交易互联互通机制。证监会晚间表示，正式实施尚需4个月左右准备时间。在今年的政府工作报告中，李克强提出，要“适时启动深港通”，各方对此普遍期待并寄予厚望。在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步。此番深港通方案获批，有利于加速沪深港三地资本市场一体化进程，此外，深港通开通有利于增强市场活力，预计将为A股带来千亿元级别增量资金。
4、7月美联储会议纪要公布，外围市场保持稳中向好
美联储公布7月货币政策会议纪要，有几位美联储官员认为应等待更多证据显示通胀稳步回升至2%的目标后，再启动下次加息，且考虑到英国退欧、中国经济增速放缓等因素可能对全球经济增长带来不确定性，美联储对下一次加息保持相当谨慎的态度。在全球经济复苏缓慢的背景下，近期英国、日本、澳大利亚再次推出刺激政策，美联储在未来加息的进程方面或有所放缓。2016年美联储议息会议时间还有9月、11月、12月3次，我们预计今年加息次数或只有一次，考虑到美国11月份大选，在此之前加息概率不大，因此加息时间或延后至12月。美联储货币政策稳定有利于营造较好外围市场环境，近期欧洲股市持续反弹，美国三大股指创出历史新高。
操作策略：围绕政策导向，挖掘潜力品种
看好板块：PPP受益、国企改革、商业百货、医药医疗等
PPP受益：近日，财政部PPP工作领导小组办公室，联合20家行业部委相关司局，召开第三批PPP示范项目工作协调会。会议要求，9月初要形成第三批示范项目清单并正式对外公布。截至上半年末，财政部PPP库入库项目超10万亿元，签约项目约1万亿元。《PPP财政管理办法》有望出台，若政府违约上级财政可直接扣款，为PPP执行保驾护航，税收优惠及补贴政策等也将提高PPP项目收益性。近期，中央财政引导设立的1800亿元国家级PPP引导基金。与此同时，地方级的PPP引导基金设立也在提速。近日全国各省份相继召开经济形势分析会，安排部署下半年经济工作。多数省份的上半年基建投资保持两位数增速，高于房地产和制造业投资增速。最近一个月，贵州、甘肃、安徽、四川、山东、内蒙古等六地推出PPP示范项目，总投资规模超过7500亿元。我们预计未来还会陆续有地区推出PPP项目，建议投资者关注相关投资机会。
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