周四，两市震荡走低，沪指一度失守20日均线，盘面热点持续性较差，市场获利了结意愿凸显。概念股方面，移动支付、三网融合以及中韩自贸区指数涨幅靠前，赛马、上海本地重组等概念股回调明显；行业方面，飘绿一片，房地产板块获利回吐表现低迷。截至收盘，上证综指收跌0.72%至3063.31点，深成指收跌0.82%，创业板指跌0.48%，中证流通指数成交4528.40.21亿元，比前一交易日略升。
市场研判：
8月制造业PMI为50.4%，环比反弹0.5个百分点，重回扩张通道且达到过去一年来内的峰值水平。从分项指标来看，生产指数连续6个月保持在52.0%以上，生产保持稳中有升；新订单指数为51.3%，与生产指数的差值进一步缩小，表明市场供需矛盾有所缓解；此外，供给侧改革继续推进，结构调整效果进一步显现，企业采购活动也有所加快，特别在高新制造业和消费品制造业有所体现。8月制造业PMI的回升部分可能跟房地产气有关，近期地王频出，三季度房价环比重回上升通道，但受到“抑制资产泡沫”政策基调的限制，预计下半年楼市调控将逐渐趋严；最近两个月，国家发改委密集批复了12个基建项目，总投资规模达2849亿元，一定程度上带动固定投资的增速；此外，各地政府在促进民间投资政策等方面也在加大落实力度，扩大PPP项目民间投资占比也成为发展重点。当前制造业PMI数据叠加此前公布的工业企业利润的回升，进一步证实了当前经济基本面总体上基本稳定，结构化调整优化进程仍在继续。
截止目前中报已经全部披露，喜忧参半，分化成为主旋律，其中主板受券商拖累持续下行，中小板保持稳健，创业板维持高增长；此外，消费类和科技类新兴产业净利润上升，将助力当前处于估值洼地的行业以及个股的修复；供给侧改革提速叠加下半年债转股的出台有望进一步改善钢铁、煤炭、水泥等企业盈利状况。
操作策略：
当前市场热点乏味，成交量没有突破，上攻无力，震荡仍是主旋律，操作上建议利用个股冲高的机会，适度逢高减仓，保持仓位半仓左右。当前我们看好PPP主题，由于总体上企业盈利有所改善，货币政策有调整的空间，以抑制房地产泡沫的上升，而在稳增长调结构的压力下，政府将更多在财政政策上发力，当前民间投资的持续下滑，借力PPP模式以激活民间资本，提升财政政策效果以及完善产权制度等方面都具有重要意义。在政策的助推之下，PPP项目已经逐渐向多个基础领域渗透，除了此前提到的环保领域，发改委、能源局近日还下发通知，拟确定100个左右的增量配电业务试点项目，鼓励社会资本参与投资，随着售电侧市场化改革的持续推进，率先切入售电市场的公司将有望受益。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
法律申明：
本公众订阅号为联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号。目前联讯证券研究院设立“联讯研究”和“联讯新三板研究院”两个官方订阅号，其他机构或个人在微信平台以联讯证券研究院名义注册的，或含有“联讯研究”，或含有与联讯研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是联讯研究官方订阅号。
本订阅号不是联讯证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于联讯证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见联讯证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以联讯证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，联讯证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容均反映的是所摘录的研究报告的研究观点，联讯证券可以发布其他与本订阅号内容不一致或有不同结论的研究报告，亦可因使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与联讯证券其他部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时的观点不同或者相反。联讯证券并不承担提示本订阅号订阅人注意上述其他材料的责任，亦不对因订阅人使用本订阅号内容而导致的损失负任何责任。订阅人如需寻求投资咨询意见的，应咨询其独立投资顾问。
本订阅号所载内容的版权归联讯证券所有，联讯证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明联讯研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
版权声明：本文著作权归新newPPP平台所有，NewPPP小编欢迎分享本文，您的收藏是对我们的信任，newppp谢谢大家支持！