【兴证机械】机械行业第37周观点:关注PPP模式为城市轨道交通建设带来的巨大增量(2016年第37期)
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兴业机械&军工 发表于:2016-09-11 18:30:00 浏览:412次
9月5日~9月9日，机械行业指数上涨2.38%，沪深300上涨0.12%。其中工程机械指数上涨5.50%，机床工具指数上涨0.68%、重型机械指数上涨4.76%、铁路设备指数上涨2.40%、军工指数上涨1.22%、造船指数上涨1.67%、通用机械与零部件指数上涨2.57%、节能减排设备指数上涨2.08%、石油天然气设备指数上涨0.67%。机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深300。
上周研究成果：1）行业报告：机械行业2016年中报分析：低迷下行现辰光，立足安全寻弹性；机械行业第36周观点：高端装备技术做基石，液压行业恒立打头阵。2）公司报告：苏试试验(300416):技术革新+业务升级，双轮驱动快速发展；时代新材(600458):轨交减震王者，新材料带来估值弹性；金通灵(300091):签订生物质热电联产项目合作协议，小型发电岛成套技术进一步获认可。3）调研/交流：天奇股份(002009):仓储物流持续向好，大力布局汽车破碎拆解产业。
风险提示：政策变动风险；固定资产投资低于预期。
1.1周观点
正业科技（买入）、广日股份（买入）、恒立液压（买入）、诺力股份（增持）、大族激光（买入）、台海核电（增持）、智云股份（增持）、南方轴承（增持）、美亚光电（增持）、南风股份（增持）、合锻智能（增持）、劲拓股份（未评级）、天成自控（未评级）。
机械行业2016年中报分析：低迷下行现辰光，立足安全寻弹性
机械行业第36周观点：高端装备技术做基石，液压行业恒立打头阵苏试试验(300416):技术革新+业务升级，双轮驱动快速发展
时代新材(600458):轨交减震王者，新材料带来估值弹性
金通灵(300091):签订生物质热电联产项目合作协议，小型发电岛成套技术进一步获认可
2.3调研/交流
天奇股份(002009):仓储物流持续向好，大力布局汽车破碎拆解产业9月5日~9月9日，机械行业指数上涨2.38%，沪深300上涨0.12%。其中工程机械指数上涨5.50%，机床工具指数上涨0.68%、重型机械指数上涨4.76%、铁路设备指数上涨2.40%、军工指数上涨1.22%、造船指数上涨1.67%、通用机械与零部件指数上涨2.57%、节能减排设备指数上涨2.08%、石油天然气设备指数上涨0.67%。机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深300。
9月9日收盘，机械行业整体PE（TTM）为95.44倍、PB（MRQ）3.35倍。工程机械整体PE为-60.85倍、PB为1.46倍；机床工具整体PE为-73.03倍、PB为4.72倍；重型机械整体PE为-67.95倍、PB为2.58倍；铁路设备整体PE为27.44倍、PB为2.8倍；军工整体PE为147.34倍、PB为4.5倍；造船整体PE为-31.69倍、PB为2.54倍；通用机械与零部件整体PE为92.03倍、PB为3.91倍；节能减排设备整体PE为60.28倍、PB为2.74倍；石油天然气设备整体PE为124.57倍、PB为2.6倍。
9月9日收盘，机械行业整体PE（TTM）和PB（MRQ）相对A股整体溢价分别为333.03%和58.02%。其中，机械行业主板PE、PB 相对A股主板（剔除金融服务业）溢价分别为625.52%和19.07%；机械行业中小板PE、PB 相对A股中小板溢价分别为41.67%和-11.88%；机械行业创业板PE、PB 相对A股创业板溢价分别为5.32%和-22.61%。
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9月9日收盘，机械股PB排序从小到大前5家为：中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工。?3.2 大宗交易
最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的有宝馨科技、博深工具、诚益通、达实智能、合锻智能、华昌达、劲拓股份、聚光科技、康尼机电、上海临港、天马股份、天翔环境、中金环境、中联重科；通过大宗交易平均盈利幅度为0~15%的有北方股份、博实股份、大连重工、大洋电机、方正电机、福鞍股份、光力科技、汉威电子、杭齿前进、航天通信、华东数控、吉艾科技、吉鑫科技、金明精机、金通灵、科远股份、力星股份、龙马环卫、美亚光电、南华仪器、诺力股份、申科股份、胜利精密、四方股份、台海核电、天地科技、天广中茂、天奇股份、天桥起重、天业通联、新界泵业、新研股份、新筑股份、兴源环境、雪人股份、亚星锚链、易世达、音飞储存、永贵电器、中船防务、中国卫星、中航电子、中集集团、中泰股份；通过大宗交易平均亏损的有成飞集成、慈星股份、达刚路机、东杰智能、富瑞特装、弘讯科技、厚普股份、华工科技、惠博普、坚瑞消防、江南嘉捷、江特电机、聚龙股份、科达洁能、兰石重装、利欧股份、青海华鼎、日机密封、三川智慧、神州高铁、石化机械、首航节能、四创电子、通裕重工、沃施股份、先导智能、新光圆成、星徽精密、赢合科技、中航动控、中航飞机、中航重机、中坚科技。
3.3 限售解禁
未来三个月限售解禁?机械?股共有17家，其中江南红箭、三垒股份、中直股份、天广中茂的解禁股份数量占流通股比例超过30%。
3.4 新股预告
【能力风暴推出售价千元的教育机器人 促智能机器人走入普通家庭】今天，能力风暴推出针对家庭用户开发的4个系列9款的教育机器人。为了让普通家庭的孩子也能用得起，能力风暴将其中几款教育机器人的价格拉低至千元以内。
据了解，能力风暴此次发布了四个系列教育机器人。其中，氪系列积木机器人拥有独有的六面搭建体系，是全球机械创意空间最大的积木机器人，青少年可以完全发挥自己的想象搭建飞机、摩托、埃菲尔铁搭等各种创意造型。奥科流思移动机器人拥有炫酷的外形、最强大脑以及旋风吸尘系统，是全球领先的移动机器人形态的教育机器人。虹湾系列飞行机器人是全球第一款青少年专用的飞行，在安全性和抗摔抗撞性能上特别出色，还具有优秀的拍照拍视频的实用功能和丰富的机器人APP，如空战APP、空中芭蕾APP等。珠穆朗玛系列类人机器人拥有独创2自由度的髋关节智能电机，在动作的灵敏度上远超市场上其他产品。能力风暴教育机器人家族拥有统一的系统架构，所有的能力风暴教育机器人都拥有统一的大脑Abilix Brain v1.0和语言识别、人脸识别和图像识别引擎。能力风暴教育机器人的控制器，计算能力是某知名同类产品20余倍，同时还配置有语音识别和图像识别模块。此次发布的9款产品拥有授权及申请中的发明共161项。同时，拥有统一的4大编程APP。从3岁的小朋友能轻松上手的项目编程APP到大学生都可以学习编程的能力风暴流程图编程APP，最大限度发挥教育机器人的教育价值，让尽可能多的小朋友和青少年能够通过能力风暴提高成功能力。此外，能力风暴教育机器人拥有统一的能力风暴应用商店和机器人技能商店，能力风暴已建立起强大的产品体系和技术体系，已建立起强大的领导地位。除了在技术上领先，能力风暴教育机器人的价格也具有优势。如氪系列积木机器人，控制器的计算能力比某知名产品高出20余倍，搭载的智能电机和传感器也数倍于同类产品。其独有的六面搭建的颗粒体系，更是独有的，但氪系列积木机器人售价在900元到3000元之间，而同类产品大多在4000元到7000元之间。对此，能力风暴教育机器人相关负责人表示，这是能力风暴的经营理念使然。“目的就是为了打破目前市场上教育机器人与用户之间的价格壁垒，真正实现教育机器人走进家庭，实现能力风暴的终极使命——提高成功能力，让青少年获得人生成功!”教育机器人是为了培养青少年成功能力而诞生的高科技产品。作为全球教育机器人的开拓者和领导者，能力风暴公司从1996年开始，就耕耘教育机器人市场。至今已开发了120种教育机器人，50多套机器人教程，让更多的青少年有机会通过教育机器人提高成功能力。【2016中国(长沙)智能制造峰会举行 长沙工业云平台投运】6日，以“智造转型 湘约未来”为主题的2016中国(长沙)智能制造峰会在长沙揭幕，与会人士围绕如何贯彻落实“中国制造2025”战略部署，加快工业转型升级、创新发展等议题进行了深入探讨和交流。由长沙官方为企业打造的“云超市”——长沙工业云平台当日投入运营。“当前推进智能制造发展，促进工业向中高端迈进，是经济新常态下推动供给侧结构性改革，打造新的竞争优势的必然选择。”出席开幕式的湖南省委副书记、代省长许达哲表示，湖南作为制造大省，将以此次峰会为契机，充分发挥智能制造对传统产业转型升级的促进作用，对新兴产业发展的引领作用，深入推进湖南制造业供给侧结构性改革，推动湖南制造向湖南“智造”跨越。工业和信息化部副部长辛国斌在致辞中说，中部地区发展智能制造必须借助长江经济带与国家战略的实施协同推动。他建议中部地区通过加大政策支持力度，深入推进试点示范，大力推进装备创新能力，强化人才培养等举措推动智能制造发展。本次峰会由工业和信息化部、湖南省人民政府指导，长沙市人民政府、湖南省经济和信息化委员会、中国电子信息产业集团主办，长沙智能制造研究总院执行，旨在进一步深化智能制造国际合作，先进理念分享、合作机遇探索和未来先进技术储备交流，搭建智能制造的高端交流、展示、推广平台。近年来，湖南省委省政府把发展智能制造作为积极对接“中国制造2025”的重要举措，先后出台实施了加快推进智能制造装备产业、智能制造工程专项行动方案和工业机器人(23.900, -0.24, -0.99%)产业发展规划等政策举措，培育了一批智能制造示范企业和智能化车间、生产线及运营新模式，一批研究成果入选国家智能制造项目和重大专项，在多领域达到国际先进水平。智能制造已成为湖南转型发展的新亮点，经济增长的新引擎。当日，由长沙市经信委、长沙智能制造研究总院等联合建设的长沙工业云平台正式投入运营。作为一种新型的网络化制造服务模式，工业云可通过“互联网+”深入整合政府、企业资源及金融资本、人才智库等，帮助工业企业打造从设计、研发、生产、销售到售后等产品的全生命周期链条，提升其协同创新能力和整体竞争力。长沙市委副书记、市长胡衡华介绍，长沙市工业云平台主要打造了服务企业全生命周期管理的云智造模块、促进创新创业资源汇聚和协同的云双创模块、助力企业产经融合的云金融模块等五大模块，着力实现应用、信息和政务服务三大功能。进驻该平台的企业，可根据其个性需求获得相关服务。如在技术方面，可实现产品设计、资源管理、生产工艺、机器状态、质量结构等产业的生态管理，提出智能化解决方案，变制造为“智造”。
【中央社：韩国电力与肯亚核电委员会签署备忘录】9月2日，韩国电力公司与肯亚核电委员会签署备忘录，为电力严重短缺的肯亚建设核能发电厂。
韩国电力公司（Korea Electric Power Corp，KEPCO）是国营企业，与肯亚核电委员会（Kenya Nuclear Electricity Board，KNEB）签署备忘录，共同建设肯亚核能发电厂，为这个东非最大经济体扩大电力来源。
南非媒体[时报即时消息]（Times LIVE）2日报导指出，肯亚的目标是于2033年时全国总发电量达到4000兆瓦（4,000 megawatts）。
肯亚停电频率非常高，部分原因来自老化能源厂与发电量不足。首都奈洛比（Nairobi）与其他多座大城市的许多企业不得不自备大型发电机。
透过KEPCO开发核能工业，韩国在全球使用核电国家中名列第5。
2009年，KEPCO获得阿拉伯联合大公国建造4座核能反应器的工程合约。目前该项工程仍在进行中。
【印度核电总功率超6000 MW】库丹库拉姆核电厂2号机组将在2个月内实现满功率1000 MW运行，届时，印度22座反应堆总发电量将达到6780 MW。印度核电有限公司（NPCIL）希望在年内有4座新反应堆服役。
工程师们吸收了库丹库拉姆1号反应堆2013年达到临界后发生故障的教训，因此2号反应运转顺利。
在六个月内，除库丹库拉姆2号反应堆外，位于拉贾斯坦邦和古吉拉特邦卡克拉帕的各两座反应堆有望服役。这四座700 MW反应堆由NPCIL工程师建造。
印度的22座反应堆并非全部满功率运行。14座反应堆正接受国际原子能机构的安全保障，只有这些反应堆能够使用进口核燃料并且正在运行。这些核电厂的负荷因子在90%左右，而使用国产燃料的核电厂负荷因子较低。
【贵阳轨道交通1号线首段设备房移交工作顺利完成】日前，由贵阳市轨道公司机电设备部组织的贵阳轨道交通1号线首通段大关站设备房移交工作顺利完成，标志着车站装修的第一个工期节点顺利完成，同时车站的弱电系统开始全面进场。
自6月进场以来，1号线首通段各车站施工单位增派工人加班加点施工，不到3个月的时间内，完成了车站的临水、临电、临边施工，并在各弱电系统的配合下，于9月初完成了首批设备房的砌筑、开孔、管线预埋等工作，为接下来的通信、信号、综合监控等系统的进场奠定基础。目前，除了设备房的完工以外，车站的通风管道、给排水管道、动力照明线管等也在紧锣密鼓地进行安装施工，另外各弱电系统的线槽也已进场进行预埋。4.4 通航设备。
【PPP模式助力轨道交通建设】8日，发改委召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会，重点介绍了港铁可持续发展的PPP模式经验、北京四号地铁线PPP项目运作等情况。目前，各地方政府对于推进PPP模式意愿强烈，已落地项目也大多集中在市政和轨交领域。
机构预计，从2016年到2020年，我国城市轨道交通总里程预期7000公里至7500公里，总里程数将翻番，复合增速将达18%左右。城市轨交的投入至少可达2 万亿元以上，将给工程建设、轨交设备和维护运营市场带来大量新增订单。
据了解，近年来我国城市轨道交通快速发展，国家已批准43个城市建设规划总里程8600公里轨道交通，目前已通车里程3400公里，在建里程约3000公里，年度投资总规模达到3000亿元左右。轨道交通建设成本高、投资需求大，同时，由于其具有公益属性，运营维护也需要持续的资金保障。在快速发展过程中，解决好建设运营的资金筹措已成为轨道交通可持续发展的关键问题。在铁路与城市轨道交通建设中，有效解决投融资渠道成为关键。在鼓励社会资本进入方面，PPP 模式在政府信用增信下，有效保证了社会资本进入后的有序退出，成为目前轨交建设中重要的投融资模式。
公开资料显示，今年以来PPP项目投放提速，对轨道交通建设带动作用明显。截至今年上半年，PPP 全部入库项目投资额达10.6万亿元，处于执行阶段项目1 万亿元，落地率达23.8%，7月份签约项目进一步提升。前两批PPP示范项目中，轨道交通、污水污泥处理、地下管网为PPP项目的三大重点领域。其中，第二批项目中的轨交项目（含城市有轨电车）有16个，占比为7.76%，总计投资额达到2556.95亿元，占比为38.81%。城市轨道交通建设项目体量大，拉动投资的效果明显。
近日，呼和浩特市轨道交通1号线一期工程PPP项目签约仪式正式举行，作为我国险资入股轨道交通PPP项目第一单，险企等金融机构的参与将有助于轨道交通项目加快落地。数据显示，去年我国城市轨道完成投资 3683 亿元，比上一年大幅增加 27%。我国基础设施建设中，轨道交通建设是最有发展前景的领域之一。在PPP等投融资模式的助推下，轨道交通建设将步入快速发展期。
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【国家能源局综合司关于做好油气管网设施开放相关信息公开工作的通知】为加强油气管网设施公平开放监管，做好信息公开工作，按照《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》（国能监管〔2014〕84号）规定，国家能源局就油气管网设施开放相关信息公开工作通知。通知明确开放主体为中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国海洋石油总公司及其下属油气管网设施运营企业，各省（自治区、直辖市）内运营承担运输功能油气管网设施的地方企业。
【“雷沃工程机械2016年联合技能竞赛”成功举办】9月9日上午08:30，雷沃工程机械2016年联合技能竞赛正式拉开帷幕。技能竞赛涵盖焊接、喷涂、装配、装载机整机调试、挖掘机整机调试、行车、叉车七项内容。
伴随着经济发展方式的转变、产业结构优化升级、供给侧改革推进，各行各业对员工的素质、专业技能提出了更高的要求。近年来，不少区域、不少企业出现了“用工荒”现象，究其根本原因，并不是缺少普通工人，而是缺乏高素质产业工人。举办联合技能竞赛，不仅能够丰富员工精神文化生活，激发了全体职工的工作热情，更能够在集团范围内营造一种比学赶帮的良好氛围，提升一线员工操作技能，增强了团队的凝聚力和上进心。本次竞赛共有111人参加竞赛，其中雷沃员工99人，外协供应商12人，选手们大多是80后、90后的年轻人，他们是新时代产业工人的重要组成部分，大多拥有一定的理论知识和专业技能，在企业生产中发挥着重要作用！通过理论考试与现场实操的方式综合考评参赛选手的技能水平，找差距、立目标、定方法，针对不同的实操短板采取不同的应对措施，同时与外协厂开展专项交流会，共同提升作业技能水平。
工程机械2016年联合技能竞赛的成功举办提升了雷沃工程机械及外协厂家员工技能、营造了积极主动学习技能的良好氛围，打造出一支高执行力、高素质的产业员工队伍，并进一步提高了雷沃产品质量！
职工技能竞赛到2016年已经组织了六年。每年的竞赛，各单位都高度重视，认真组织。在这六年里，我们通过技能竞赛增加了员工之间的友谊，加强了与外协厂家的交流与合作。最重要的是，通过技能竞赛，我们也得到了社会各界人士的喝彩，扩大了雷沃工程机械的社会影响力，使雷沃工程机械品牌深入人心！
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【通用电气（GE）宣布，将以14亿美元收购金属3D打印公司瑞典Arcam和德国SLM Solutions】世界最大的电气工业公司美国通用电气公司（GE）6日宣布，将以14亿美元（约95亿人民币）收购两家金属3D打印公司：瑞典Arcam公司和德国SLM Solutions集团。
GE宣布，收购后的两家公司将由GE航空集团CEO David Joyce来领导管理，公司将致力于3D打印技术和服务工业的整合以及发展。David Joyce表示，这两家公司都在各自的技术专研上表现出色，是GE进军增材制造行业很好的补充力量，GE也将进一步扩展相关的设备和产品。
而GE集团CEO Jeff Immelt也在一份声明中表示：“3D打印技术是GE进行革新进入数字产业公司的重要部分。通过这种方式我们的世界将更具创造力和生产力，同时也将使GE集团的生产力更上一层楼。GE集团预计该项技术到2020年将产生10亿美元的经济效益，预计未来十年将为公司减少30-50亿美元生产成本。
自2010年以来，GE在增材制造行业已经投入大业15亿美元的资金。这些投资将充分加速GE在各个应用部门的深入和发展，渗透GE六大事业部门。
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