PPP项目实施瓶颈分析


来自:吉林PPP智库     发表于:2016-10-17 23:00:34     浏览:357次

目前PPP落地与实施的瓶颈有很多,以下是几个比较核心的瓶颈问题:

  (一)周期长。周期长主要指二个方面,一是项目的生命周期长,运营与合作的期限很长,流程与投后风险很难控制;二是项目前期工作时间较长,项目前期的合作谈判、实施条件、研究论证等流程比较长,一个项目往往要谈上一年半载才有结果。

  (二)运营效率。目前地方政府比较倾向于和央企国资、上市公司等优质企业合作,但由于地方政府项目的性质及实施领域等特征,主要是集中在建设领域,所以本轮PPP的主要投资人是以建设企业为主力军的,这类企业做工程开发建设绝对没有问题,拥有较高的资质与丰富的经验,但对于建成资产的经营就不一定专业了,而很多领域的专业运营机构都是轻资产的服务机构,且大多属于非央企国资与上市公司,所以,对项目社会投资人的运营能力评价及项目建成后的经营情况很难预测。

  (三)项目风险管控。由于PPP项目的周期太长,所以项目在前期做预判及流程风险管理都比较难控制,包括对项目的风险识别、分析、监控和应对等。

  (四)融资难。现在很多人都会提一个现象,就是官方的PPP合作与投资规模在不断的增加,但真正落地的数据未见大的起色,其实,这是需要有个过渡时间的,相信今年的下半年开始PPP项目会逐步增加落地的数量及规模。针对融资难的问题,目前主要存在以下问题:

  1、期限。根据全国性示范项目的评选条件要求PPP项目的合作期限起点是不低于十年,这对于我们一般的金融资本行业来说都是一个比较长的期限,保险的债权计划期限较长,但一般要求银行担保或高评价企业担保,一般很难达到条件,我们目前想到的对策是进行分期分级循环设计,其中要解决的核心问题是到期置换或过桥安排问题,收益设计可以按固定+浮动方式设计。

  2、融资主体。首先是合作主体的选择,再就是主体的信用及可提供的增信条件及方式。目前央企增信难,非国资主体的信用低或不足,甄选既有信用又可以提供增信,而且机制灵活、适应不同交易安排的主体是PPP金融落地的关键。

  3、金融政策。目前各主管部门都有发布相关支持性的宏观政策文件,但具体的实施细则或执行政策匮乏,目前除了国家开发银行代表国家金融意志给予PPP项目融资支持外,商业银行的政策还不太明朗,其他的金融机构也处于政策理论研究阶段。

  4、风险研判。项目的风险主要来自于运营期间的不确定性,目前国内跨年度的财政预算管理可以做到三年,但十年,二三十年的财政预算与管理,以及项目风险管控预测是相对比较难的,期间还有一些诸如市场风险、经营风险、换届与履约风险、合同文本与法规的健全完善风险等等。


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