PPP项目加速推进民营资本的春天到了吗?

来源：中新经纬     作者 刘英(中国人民大学重阳金融研究院研究员)

刚刚发布的三季度统计数据显示，前三季度民间投资增长2.5%，增速比1-8月份提高0.4个百分点，从当月投资看，9月份民间投资增长4.5%，增速比8月份提高2.2个百分点。结束了自去年以来增速持续回落的走势，民间投资正企稳回升。那么，这是否说明民间资本的春天到了？

政策支持更强

在我国，民间投资占固定资产投资的60%以上，同时民营企业承担着70%的创新及80%以上的就业。为促进民间投资，中共中央国务院在今年7月份发布《关于深化投融资体制改革的意见》。10月12日，国家发改委发布促进民间投资26条，进一步放开了民间投资市场准入。这些文件是在2005年“非公经济36条”、2010年促进民间投资的“新36条”及2014年鼓励民间投资29条的基础上，进一步突出了对民企参与PPP的支持力度。

同时，更多的行业鼓励政策也为民营资本带来了改革的红利。以电信行业为例，2012年工信部发布《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》，提出要开放增值电信业务等八个重点电信业领域，不仅鼓励民间资本参与电信建设，而且鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场，在支持民间资本开展增值电信业务的同时，加强电信垄断的监管，促进公平竞争。2014年工信部再次针对民营企业自建基础设施并自主提供宽带上网服务确定了16个试点城市。2015年以来，PPP加速推进，包括交通、电信、市政等公共服务领域开展政府与社会资本合作，加速民营资本的引入，促进市场准入放开。

作为第一批混合所有制改革试点央企，联通日前发布公告称正研究讨论混合所有制改革实施方案，主要是开放竞争性业务，破除行政和市场垄断，推进政企和政资分开，实现网运分开及特许经营等。其中非常重要的一条是将互联网业务进行市场化运作，在增值电信业务领域通过PPP模式与民资进行合作。目前，我国的网民和移动网民人数分别超过了7.1亿和3.6亿，可以预见参与其中的民间资本将获得更大蓝海市场和广阔发展前景。

PPP参与项目更广

政府与社会资本的合作将大幅促进和落实民营资本进入实体经济的渠道。从财政部日前公布的第三批PPP名单来看，投资额比第二批增加了80%，项目涉及领域也更广，包含能源、交通运输、水利、环境保护、市政公用事业、医疗、卫生等公共服务领域19个行业。此外针对民营资本的668个项目总投资超过1.14万亿元。截止目前，我国推出的PPP项目多达12.3万亿元。其中民间资本参与过半，PPP的推广有效地拉动了民间投资，达到促改革、稳增长、惠民生的目的。

通过推广PPP模式，进一步放开民用机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域的市场准入，在基础设施和公用事业等重点领域去掉各种弹簧门和隐性门槛，有利于促进公平竞争，提高效率，促进经济平稳增长。不仅可以拉动民间投资，也有助于建立市场准入负面清单制度。

参与模式增多

民营资本参与PPP有多种模式，以项目为主体进行融资，一般有贷款、债券、基金等融资方式。其中的基金融资除了政府的引导外，还有社会资本发起的投资基金如产业投资基金等。此外，民营资本参与PPP还可以采取资产证券化等创新的金融方式。资产证券化是通过信贷资产及其他项目收益等作为基础资产来进行证券化而获取融资，一般有债权融资、股权融资、开发性资金及夹层融资等各种方式。

对于民营资本参与PPP，不仅需要选择好项目，还需要选择好合作伙伴，比如可以考虑与国企、中央及地方政府一起来开展PPP，发挥各自的比较优势，同时还要加强对PPP项目的合作方，如合作企业、政府政策等其他尽职机构的调查与掌握。通过与政府加强合作来推进包括市政建设、交通基础设施及医疗、教育等公共服务领域在内的建设，同时应注意防控好可能存在的政治风险、经营风险、市场风险及法律风险等。

政策的利好和PPP投资项目的进一步拓展，为民间投资带来了一缕春风，但要想真正增加民间投资，PPP还需要进一步完善顶层设计。作为一项综合性、引领性的改革，PPP的推广还需要相应的行政体制、财政体制以及投融资体制改革配套。从立法层面，对于民营资本参与PPP需要完善立法，保障政府与社会资本合作各方的责权利。从政府层面，需要对民营资本参与PPP进行公平对待，实现公平、公正和公开，实现共享收益，共担风险。顶层设计的完善，与民间资本的创新相结合，民间资本的春天才会遍布祖国大江南北。

【专家简介】刘英，中国人民大学重阳金融研究院研究员，财政部PPP专家，中国通信业协会物联网专家委员会委员、中国青年政治学院“一带一路”研究院高级顾问。研究方向涵盖宏观经济、国际金融。

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