PPP项目融资难,究竟难在哪?

PPP是Public-Private Partnership的英文首字母缩写，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

对PPP来说，由于涉及到政府和大众，所以它与法律体系、合同体系、信用体系、能力建设等密切相关。

1、社会资本平等进入的门槛；2、合理的回报；3、投资者权益的保障

政府的信用问题，也就是PPP最为首要的问题。政府购买商品和服务、给予授权、征收税费和收取罚款等，这些事务的处理并不必然表明合作伙伴关系的真实存在和延续。比如，即使一个政府部门每天都从同一个餐饮店铺订购工作餐，也不能代表与其已构成伙伴关系。

PPP中私营部门与政府公共部门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致。公共部门之所以和民营部门合作并形成伙伴关系，核心问题是存在一个共同的目标：在某个具体项目上，以最少的资源，实现最多最好的产品或服务的供给。私营部门是以此目标实现自身利益的追求，而公共部门则是以此目标实现公共福利和利益的追求。形成伙伴关系，首先要落实到项目目标一致之上，但这还远远不够，为了能够保持这种伙伴关系的长久与发展，还需要伙伴之间相互为对方考虑问题，也就是另外两个显著特征：利益共享和风险分担。

PPP中公共部门与私营部门并不是简单分享利润，还需要控制私营部门可能带来的高额利润。其主要原因是，任何PPP项目都是带有公益性的项目，不以利润最大化为目的。如果双方想从中分享利润，其实是很容易的一件事，只要允许提高价格，就可以使利润大幅度提高。但是，这样做必然会带来社会公众的不满，甚至还可能会引起社会混乱。利益共享除了指共享PPP的社会成果，还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得相对平和、长期稳定的投资回报。利益共享显然是伙伴关系的基础之一，如果没有利益共享，也不会有可持续的PPP类型的伙伴关系的。

伙伴关系作为与市场经济规则兼容的PPP机制，利益与风险也有对应性，风险分担就是利益共享之外伙伴关系的另一个基础。如果没有风险分担，也不可能形成健康而可持续的伙伴关系。无论是市场经济还是计划经济、无论是私人部门还是公共部门、无论是个人还是企业，没有谁会喜欢风险。即使最具冒险精神的冒险家，其实也不会真正喜欢风险，而是会为了利益千方百计地避免风险。如果每种风险都能由最善于应对该风险的合作方承担，毫无疑问，整个基础设施建设项目的成本就能最小化。PPP管理模式中，更多是要突破简单化的“融资模式”理解，上升到从管理模式创新的层面上理解和总结。

对于社会资本来说，迎合政策导向选择PPP项目，不仅能降低项目风险，更能“借东风”充分享受政策优惠。只有正确领政策精神才能更好地抓住发展机遇，有效的规避风险。