PPP投资方案的历史

自20世纪90年代起，在全球范围内，银行债券业始终为数以万亿美金交易量的产业。应美国财政部之命令，世界上最大的15到25个北美控股公司以及欧洲银行为美国信托基金会及美国联邦储备局发行债务证券，包括中期债券、公司债券及备用信用证等，所发行之债券由美国财政部承诺支持。

该交易市场诞生于1945年世界领导人布雷顿森林会议上。其本源是稳定二战后经济，而至今稳定经济仍为其源动力。如本文所述，该交易约在五十年前就已开始，然后不停地成长及改良，作为美国财务部及联邦储备PPP投资之交易，由西方银行监管。

简短的历史汇总可帮助了解这些交易之起源以及为什么财政部会作为该交易之后盾。尽管在过去半个世纪，社会、政治及经济环境变化巨大，但私有银行债券市场仍非常强劲、富有活力。

随着二战结束，世界上主要的政治及经济当局聚集在美国新罕布什尔布雷顿森林，其宗旨是起草一份战后废墟重建的共同方案，加强遏制致使世界在二十世纪第一个五十年内两次陷入混乱并随之带来经济崩溃的恶势力。

世界领袖力图授权世界认可的有能力的国际机构完成该目标。国际知名经济学家提倡建立国际银行系统，用于监管世界通用货币。其认为中央集权的世界权力机构及一种标准的国际货币，该货币与世界上各种货币建立固定汇率，是刺激世界经济发展、维持世界经济平衡及稳定的方针，以此维护政治秩序、鼓励及促进世界经济贸易及合作。

约翰梅纳德艾斯呼吁采纳本位货币，国家自制的政治现实不可避免的排除统一货币的采纳。作为其替代物，世界领袖们决定将美金作为世界国际贸易统一货币。该货币是以黄金作为后盾，是最为稳定的货币。将美金作为世界本位货币进行国际贸易是引发银行债券市场发展的里程碑。从而联合国世界银行、国际货币基金会以及国际清算银行在布雷顿森林会议上诞生。

    世界银行的功能与传统商业银行一致，其创立是以向贫穷及不发达国家发放贷款为目的，世界银行资金来源于工业化发达国家，现今世界银行将140多个成员政府的储蓄金借给需要国际资本的不发达国家。国际货币基金组织与世界银行协力工作，国际货币基金组织的角色这些年来有所调整，其基本目的保持不变，通过向成员国贷款协助其发展，保持世界各种货币的相对稳定，避免在危机时期的崩溃，稳定世界经济及政治和谐。世界大多数经济体都经历了二战后的快速发展，该快速发展，促进了国际交易。经济增长，造成对美金的需求日益增大。美金被采纳为世界本位货币致使美国财政部及美国联邦储备所承担的责任加大。

美国财政部携手世界银行、国际货币基金组织及国际清算银行，通过联邦储备系统及最大的西欧银行，在提高美金的可获得性的同时保证该货币的价值。开发了统一金融银行债券的一整套系统，其债券根据最新的及世界认可的金融财务标准，以美金面额发行，这时，美国联邦机构以及国际机构仅仅运行其现存的主要的西欧银行的操作程序。

美国银行用持久借款抵消其短期存款来管理其资产负债。而西欧银行为其客户提供的长期借款是通过各银行金融票据的发行，包括中期票据以及信用证。通过美国联邦储蓄系统，根据美国财政部的明示权限，允许西欧银行以美金面额发行金融票据。颁布该系统，财政部及联邦储蓄系统授权西欧银行俘获世界市场上的流放美金。随着新的信贷的建立，发行新的美金进入有投资需要的特定的市场。这一系统的实施为美国财政部、美国联邦储蓄系统控制美金进入世界市场的汇率、数量及发放地点提供了有利的工具。

为了进一步稳固美金作为世界本位货币的地位，布雷顿森林会议固定了作为美金后盾的黄金的价值为一盎司35美金，在20世纪50年代及60年代，黄金在自由市场上的价格暴涨十倍。作为美金后盾的黄金价格仍只为每盎司35美金，同时还要提供足够的美金适应需求增大的国际市场。这为美国货币体系带来了巨大压力，美国没有足够的黄金来发行货币，从而继续支持国际经济的发展。

1971年8月15日，在美国黄金储备面临危机状态下，美国总统尼克松宣布放弃美国将纸币兑换成黄金的承诺，在该行政公告下，美国放弃了金本位制。缺乏黄金作为后盾的本位货币，致使世界所有货币固定汇率的概念随之过时。至1973年国际货币基金组织世界银行、世界清算银行放弃了固定汇率的构想，。

美国领土范围内，美国联邦储备系统对国内经济趋势通过国内银行储备金需求的管制以及联邦贴现率进行调整，从而对国内经济趋势施加影响，该手段可能会是国内有效之工具，但不足以在全球市场提供国际公管的要求。美国财政部增大联邦储蓄系统的职能，除了国内外，还监督国际市场。在执行世界秩序的国际体系中，通过联邦储蓄系统，美国财务部具有最大的国际银行以美金面值发行银行金融票据。鉴于这些金融票的发行及销售的美金是由流通渠道提取，新的信贷与新的银行票据对等交换，这样就可有效控制全球美金的供应量，该交易的意义就在于其销售会直接影响其当地经济系统的美金流通量。根据美国财政部及西方八大国决策，曾经联邦储蓄系统将美金收集，以便将其重新布入全球经济的目标市场。

世界货币基金组织用同样的系统作为基础，力图稳定国际秩序。鉴于经济、政治、社会因素会改变世界各国家之间的关系，国际货币基金组织有能力通过经济援助的行政权力，进行干预。向成员国就各项目提供贷款，使其居民受益而最终全人类受益，一旦某一国家的中央银行在国际收支中出现赤字，则国际货币基金组织有能力为该成员国提供短期融资，如此的运行，可使国际货币基金组织立即解决短期的不稳定，同时避免不稳定国家对其他国家造成的灾难性后果。

以下发生的事件显示了国际货币基金组织的职责及作用:

对俄罗斯的100亿美金的贷款承诺

稳定非洲以及对非洲霸主的镇压

东欧工业发展

波斯尼亚的重建 以及南美自由市场的发展

但是这些目标贷款都绑定有特定的限制，接受这些贷款的国家需向世界银行或国际货币基金组织官员证明其已减少其通货膨胀率，减少了其进口关税，向外开放其市场，减少破坏其热带雨林，废除了与人权相背的政策，采取必要步骤遏制贪污，在某些地区减少国内开支，调整了违背人心的国内政策，顺应世界认可的人格尊严观念。

通过银行债券的销售，国际货币基金组织可以快速的针对性的解决问题，该系统避免了向各成员国就政治预算资金的使用递交请求的必要，避开了各个民族国家国会的地方、党羽及政治程序。

国际清算银行是一个鲜为人知的私人机构，落身于瑞士的巴塞尔。在国际货币系统维持秩序中起到了举足轻重的作用。而该机构受控于私人而非政府官员，其主要的官员为私人中央银行家，来自于世界各工业国家。与国际货币基金组织相同，世界清算银行其性质为世界经济安全网及票据交换所，其有能力从一个国家到另一个国家调集数十亿美金，迅速改善潜在的、破坏性的国际间的金融不安定性，向处于危机的各国及金融机构实施金融急救的快速行政手段。国际清算银行同时协助国际货币以及全球系统的相对稳定。

中期票据是由世界银行发行，需有美国财政部直接或通过联邦储备系统指令及授权，通过既定的自由市场系统及银行进行发布。私人交易信托、基金会、联邦储备账户的市场系统，专门营销该债券，这些账户由参与银行管理。这些债券的销售收益由美国财政部保存或由联邦储蓄保存，随后在适当情况下重新进入市场，该资金可由国际基金组织对其成员国进行资金贷款，为项目提供资金，国际基金组织可监视其收益并保证该款照约定使用。

私人交易实体定期购买该债券的，包括首次发行债券或1级市场的债券，其价格享受协商折扣，该债券立即以市价或2级市场销售价格销售至明确的私营及独立市场。新产生的利润作为新的信贷可用于美国财政部批准的项目。如1993年8月765页，联邦储蓄系统公告中“中期票据市场剖析”所述：这些交易均属无危险的资本，所有的购买的债券均已售出。

在PPP投资方案的交易中，交易的进行在美国财务部证实了该资金为良性、无抵押、无犯罪来源后方可进行。资金的价值是指财务信托、基金会或联邦储蓄系统所证明的价值，而并非参与PPP交易购买债券的资金的价值。

如果债券发行给世界银行或国际金融货币组织项目，私人账户债券交易所产生的资金，可为国际货币组织或其它国际机构的贷款承诺提供资金。这些债券通常是五亿美金票据，十年到期，利息为7.5。以折扣价购买，再以市场价出售给主要的机构。

通过这些系统的启动，可使美国财政部以及联邦储蓄系统依照八大工业国、美国政府、世界银行、国际货币基金组织和联合国的经济和政治政策，将美金从一个国家到另一个国家的流动。这样一来，参与者能够有效的进行国外援助、国际货币基金组织可以有效的提供资金承诺，无需其成员国的国库的援助。

私人交易账户的操作存在利益动机，参与PPP的个人或其他个体必须由行政管理机构监控、监察。以接受PPP资金保证金的形式，投资经理为私人及其他个体提供进入市场的渠道。进入市场要求投资经理获取存款人的认可和批准，然后由美国财政部以及联邦储蓄系统获取PPP存款。该程序需提交相应的所需文件，包括证实资金的良性、无抵押、无犯罪来源以及适当的银行文件，可索取所需资料的格式。

美国财政部规则适用于所有与美国财政部有经营及销售安排的以美金面值进行该交易的银行。美国财政部最新颁布的法令将该条例的适用范围扩大到所有以美金发行债券的银行，也包括国内所有银行。其局限性包括：从事该经营的投资银行类型，参与资本获得方式，利润分配方式及原因，以及该经营的特定情形。

在PPP交易中，提供给参与者的担保是由持有PPP存款的投资经理的保管账户提供的可让与的存款收据。保管账户的保证金或担保应相同或大于原始存款的数额。

财政部条例对所有银行的活动性质和范围均有广泛的影响，银行不可使用存款资金在机构内从事交易，条例规定参与者必须是资金的法定所有人，银行不允许招揽教唆客人及资金参与交易。

由于这些管制以及启动及完成已批准项目资金频繁的需求，致使这些交易以谨慎的PPP投资方案交易方式进行。参与PPP交易，美国财政部授权代表对参与者及存款人的资金许可至关重要。在资金被证实良好、无抵押、无犯罪来源后，获得美国财政部批准后，参与者可将其资金放置保管账户或公司账户，该公司账户在世界银行开立，需为存款者及投资经理认可。

财政部的认可意义重大，表明资金为可使用资金，该批准由财务部条例授权，适用于各个既定银行账户。该认可代表交易的所有的细节的纰漏有可能发生，其代表所存款基金的收入合法，免除美国联邦储蓄系统贴现率限制，表示银行有可能向既定的银行账户发送可转让的保管收据作为存款基金的质押票据。

通常提供的质押品为存款收据，或该存款的转让，由投资经理既定银行账户通过承办银行发行。承办银行应同意其保持基金水平与存放资金相等或者为A+银行，或者等于或者大于储存资金的价值的美国财政部债券。

投资经理将保管账户的资金价值委托给财务信托或财务基金交易账户，该账户负责交易，用其新产生的信贷为已批准的项目进行融资。储存资金价值的再次使用所产生的新的信贷可以用于连续的买卖交易。

1997年2月财务部颁发了新产生信贷分配的新条例，这些条例定期更新修订。

美国财务部强制执行其所有条例确保其指令的遵守，该程序通过美国财务部官员监管实施，该官员负责审计所有参与人的商业活动。

上面讲述了美金从一个地域到另一个需求地域流动的情形。美国财政部同时也通过项目经理向这些需要资金的地区发行银行债券：7.5利息，10年有效。美国财务部、联邦储蓄系统不时将审批认可的项目及审批认可的存款人带入银行安全交易平台。在此建立认可的交易账户，向财务部提名指定的西方银行直接购买银行债券，该账户为交易目的，美国财政部以折算价格向该账户提供银行债券。这些债券购买并以市场价钱卖出后，其利润为新信贷，用于所批项目。该交易中，累积的多余美金将移至到已批项目的所在地域。该经营中，其中一个注意事项是10年期满结束，7.5%利息应100%支付。偿还折扣新信贷，支付10年利息。这些债券为美国财政部及美国人民负担，因此需要有财政官员对您的这些交易随时随地监督。

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