2016年黑天鹅频出，英国脱欧，川普上台……2017年的投资环境比2016年要好，原因并不复杂，一方面实体经济基本平稳，产业结构调整取得了一定的成效，加上国资改革等的深入，因此股市运行的基础得到了改善。不久前召开的中央经济工作会议上，明确提出“房子不是用来炒的”，在整个社会面临“资产荒”的大背景下，老百姓手中大量的现金还将到股市中来寻找机会。一般认为，2017年指数有望获得15%以上的涨幅，只要理性投资，在股市中赚点钱还是大有希望的。
尽管如此，对于普通投资者来说，2017年的A股市场依旧迷雾重重。下面，我们就带领投资者穿破层层迷雾，看清经济，看清行业，看清公司，前瞻2017年六大行业投资机会。
银行：
第一维度，看资金面。市场资金面将继续给银行股带来多重利好。国内货币政策将维持稳健，宏观资金流向体现出结构性变化，资金在源源不断地涌入金融蓝筹。
第二维度，看基本面。经过近三年的风险出清，明年银行股利润增长有望小幅提速。短期内不良贷款风险继续释放，但是资产投放能力优秀、风控水平高、成长性强的银行已经能控制资产减值的负面效果。监管层也在重拳出击解决不良贷款问题。
第三维度，看农村金融。2017年这会成为热点投资主题。改革开放之初，土地集体所有权和承包经营权的“两权分离”解放农村生产力。2016年11月初《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》正式确定集体所有权、农户承包权、土地经营权“三权分置”的格局；盘活了土地经营权，是又一次历史性的土地改革，为突破农村金融困境奠定基础。
银行股要投资真成长、真改革、真价值标的。如南京银行，资产管理能力突出，高速成长小银行；华夏银行，自上而下，迎改革新局面；宁波银行：深耕长三角，乘改革发展东风。北京银行，资产质量扎实，蓄力小微优势。
医药生物：
截止2016年10月，医药制造业累计主营业务收入利润总额分别是22349亿，2356亿元，同比增长分别为9.6%，15.5%。2017年医疗产业将迎来新周期。
医药表面的“贵”之下隐藏的是结构性的“便宜”。在当前流动性泛滥优质资产稀缺的大环境下，比较而言医药板块中基本面良好，有望走出结构性的个股行情。投资者可以从以下五个维度筛选2017年优质医药股。
一：医保目录调整将重塑行业格局，广参堂的智诺福韦酯、丽珠集团的艾普拉唑和济川药业的薄地蓝等很可能进入新医保目录。
二：药审全面向欧美看齐，优先审评明确利好创新药企，重点推荐优先评审斩获最多的创新药典范恒瑞医药和艾普拉唑注射剂被纳入优先优先评审的丽珠集团。
四：两票制下医药流通变革，从简单物流到综合服务提供，药品领域重点推荐区域龙头，柳州医疗，IVD领域重点推荐国内集约化龙头，瑞达医疗。
五：康复医疗政策利好，加医院诉求推动市场扩容，重点推荐华邦健康。
国防军工：
蛰伏了近一年的军工板块，2017 年一开始逐渐展现勃勃生机。我们分析了国际及国内的局势，认为今年各种因素都利于军工板块的强势崛起。
政策方面：军工核心资产证券化加速、研究院所改制有望破冰，军民融合继续深化，看好国企改革（混改和研究院所改制）和军民融合两个制度性利好在2017年的深化推进。产业方面：空、天、海新型号列装不断加速，除相关总装龙头外，重点布局军工新材料、海洋防务、装备测试维护和商业航天等产业方向。
标的方面，建议结合政策利好和产业逻辑双维度选股，国企军工方面：优选直接受益于装备列装加速，具备改革预期，尤其是确定性资产注入预期且备考业绩合理的相关标的。
轻工制造：
回顾2016一载春秋，黑天鹅频出，但轻工制造行业仍然接近1/3的公司实现了正收益，其中不少也可以被逻辑所预判。从行业整体看，17年盈利持续趋势上行的预期依然非常强烈。同时，我们依然也可以看到17年消费升级也仍将持续，电子发票、体育产业的扩张转型依然可以预期。但最大变化将是上游的全面涨价。
因此，我们看好能够提价的造纸板块，以及消费升级受益客单价提升的家居板块。我们认为各个细分领域的龙头企业将凭借品牌和资金上的优势，能更为顺利地适应消费需求的变化，应对消费升级所带来的挑战，重点看好索菲亚、好莱客、顾家家居、美克家居、美盈森、奥瑞金和哈尔斯。
建筑装饰 ：
回顾2016年，建筑工程板块在经历了整个上半年的寡淡行情后，下半年迎来了2016年A股市场最大的板块性行情——PPP行情。以东方园林、龙元建设、铁汉生态、美晨科技为主的个股都在短期内实现了50%以上的涨幅。10月中旬，以中国建筑为首的大型建筑央企开始反弹，在一带一路、保险举牌的多重利好下，中国建筑创下了历史新高。
展望2017年，我们认为，建筑工程板块的主要投资机会可能主要存在于以下三条主线，分别是一带一路、PPP和国企改革。
“PPP”板块在经历了2016年的上涨之后，迎来了较长时间的调整。从宏观层面来看，伴随着地产调控的进一步升级，宏观经济压力再次显现，我们预计2017年的基础设施建设投资将进一步加码，在此背景下PPP项目落地将加速。从微观层面来看，上市公司的在手PPP订单充足，为2017年的业绩增长打下了坚实的基础，因此我们认为PPP板块在2017年仍然存在投资机会。
环保行业 ：
环保分为广义的环保和狭义的环保，狭义的环保就是我们常说的水、气、固，这种环保我把它两个字概括，叫做减排，即减少排放这一件事情。到了2016年，这类事情都变成了另外一个名字，叫做PPP。
在2016年我们主要兴起的板块是PPP板块，也可以说是减排即这个市政板块，而在2017年，我觉得可能节能板块的表现会更胜于PPP板块。这两个板块的轮动其实是由一个逻辑来带动的，那就是供给侧改革的。供给侧改革在2016年主要实施的是减量化，减量化的意思就是把产能中小产能咔掉，只剩下大产能，这样行业的总体产能是缩减的，这个事情发生的同时会导致PPP行业的兴起，因为PPP对应着市政行业，供给侧改革对应的是工业企业，工业企业改革的减量化的直接结果就是导致进入这个行业的钱在变少，并且里面的钱会出来，资金从实体里面内部流转，就会流到市政的PPP项目上去。然后到2017年，这个方式发生了一个新的变化，这个变化是供给侧改革的缩量阶段在2016年已经基本结束了，供给侧改革进阶阶段是什么呢，是提质阶段，提高质量、降低能耗、减少工业企业排放，这三者合计叫提质阶段，供给侧改革的第二阶段我判断应该在2017年发生的概率很大，提质阶段对应的广义环保板块的子行业就是节能板块，所以节能在2017年当兴。
本文节选自金融界网站出品《100位顶级分析师亲笔信》
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