2017年
二月三日
立春
忌
安床
作灶
根据历史经验，上证指数的10年均线往往是长多的起点，这点从下图可以验证，不过跟前三次长多起涨的模式不同的是，这次在2016年1月从2638低点起涨是缓涨且幅度不大，而前三次都是高角度的急涨且幅度大，要解释这个转变，最明显的证据就是2014~2015年的沪港通行情，吸引了大量的境外资金参与，以至于在2015年上半年所创造的历史大量曾经一度超越全球最大股市(道琼斯指数)，可以说泡沫的程度过大，以至于套牢割肉的投资人至今仍惊魂未定，面对行情的上涨保持的冷感的态度，以至于单日量始终不足3千亿元，仅达2014~2015年单日量的15~20%，如此低迷的单日量，多头只好采用板块轮动的方式来博弈。
尽管上证指数的月KD支持新一轮的长多启动，但为了更长远的目标－金融改革，因此诸多来自政策的监管措施(例如查险资举牌)陆续出台，抵销了政策利多，如国企改革、供给侧改革、PPP等，自然也是造成本波多头缓涨的因素之一。此外，过去向来以出口为主的经济体，尽管近年都在进行调结构的慢慢转向内需为主，但毕竟出口仍是目前的主要经济推升的主力，而2016年的PMI制造业指数从年初的低于50，到年末连续4个月站稳51来看，虽然有成长，但仅算回温，并不支持股市有大涨特涨的条件，这是不利多头大涨特涨的负面因素之二。同时货币战争的烟硝悄悄升温，美联储启动升息循环，新任美国总统特朗普以美国优先口号当政策，四处点火贸易战争，中国当然也在特朗普的贸易战争名单之中，以至于人民币从2016年下半年起就步入贬值循环，直逼一美元兑换七元人民币的8年新低，人民币贬自然不利上证指数的资金行情，这是不利多头大涨特涨的负面因素之三。
因此2017年的上证指数虽然有政策支持国企改革的利多，但另一方面金融改革的监管动作限制了股市投机式的大涨，因此反映在技术面上，就变成了10年均线有撑，2年均线有压的缓涨格局，因此2017年的上证指数空间预期在2800~3600点之间做箱型格局震荡。
特朗普就任之后，签署多项行政命令，落实选前支票，吓得市场开始警觉，特朗普不是选前讲一套，选后做一套，造成VIX恐慌指数上扬，道琼斯指数一度突破2万点整数关卡，却又跌回12月中旬到1月中旬区间盘整的19820点上下震荡，因为特朗普近期曾评论美元指数太贵了，一点也不符合美国优先的利益，市场解读为两百年来首位就任总统直接批评强势美元的政策不利美国，美元恐将走弱，于是造成美元失守百点整数关卡，拖累道琼斯指数下跌。
从下图可知，美元指数在2008年金融海啸发生时，来到近年来的70.69低点，后来因全球经济衰退，欧盟与日本的经济比美国更糟糕，所以欧元与日圆一定要比美元更弱，造成美元虽然直接面对雷曼兄弟倒闭与次贷风暴的袭击，但是在欧元与日圆贬值更大幅度的情况下，相对强势(升值)，于是从2008年3月的70.69低点开始至2017年1月的103.82高点，初步已构成多头的第三波上涨走势，至于第三波走完了没有，是可以继续追踪观察，不过可以清楚的预期，105~110点应该是这波美元升值第三波的高点可能的乐观落点，就算是当下开始拉回也合理，因为研判市场在意特朗普打压美元的变量可能强过美联储升息的因素。
所以在特朗普倾向弱势美元的因素之外，刚结束的FOMC利率会议决议维持利率不变，而且会后声明并没有任何暗示下一步升息的时间，使得市场对于美联储今年可能升息3次的预期降低，因此美元在2~3月份可能都处在低于百点以下的相对弱势的格局当中。如此对于贵金属而言是个利多。
就伦敦银而言，连6周阳线显示这波从15.7低点以来的反弹走势还没结束，但面对颈线17.8元压力开始留上影线，而且21.095高点以来的下降压力线也还没突破，表示中期的空方修正走势还没结束，目前仅能算是跌深反弹，尽管有美元短期走贬的可能性，但是催生这波伦敦银上涨的背后主要因素－中国农历春节传统旺季即将结束，因此要留意涨势的尾声何时结束，一旦短期上升趋势线如果跌破，就要执行止损(盈)，确保资金安全。
注:
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