PPP实务华夏幸福试水,首单园区PPP资产证券化即将开启!


来自:PPP操作实务     发表于:2017-02-15 18:18:43     浏览:398次

2016年2月15日,华夏幸福发布公告,其下属全资子公司三浦威特园区建设发展有限公司(以下简称“三浦威特”),拟通过合格证券公司或基金子公司,设立资产支持专项计划,发行资产支持证券进行融资。本次拟发行的资产支持证券中,以三浦威特于特定期间内为固安工业园区新型城镇化项目提供服务而取得的政府付费收入为基础资产,发行规模不超过人民币80亿元,其中优先级资产支持证券面向合格投资者发行,规模不超过人民币76亿元;次级资产支持证券由华夏幸福或三浦威特认购。同时,华夏幸福下属全资子公司固安九通基业公用事业有限公司(以下简称“固安九通”),以固安九通于特定期间内为固安PPP项目提供供热等公用事业服务而取得使用者付费收入的收益权为基础资产发行资产支持证券,发行总规模不超过人民币20亿元(含),其中优先级资产支持证券面向合格投资者发行,规模不超过人民币19亿元;次级资产支持证券由华夏幸福或固安九通认购。

园区PPP项目,一般项目前期投入资金量较大,但园区项目进入良性运营期后一般具有稳定现金流。稳定现金流的存在,是操作任何一个资产证券化项目的基础和前提。华夏幸福作为园区开发的领头企业,切合自身需求,及时响应政策,并称本次发行资产支持证券有利于开拓公司融资渠道,盘活PPP项目存量资产,提高资产的流动性,增强现金流的稳定性,提高公司资产使用效率。

华夏幸福拟实施的两项PPP资产支持专项计划,发行规模合计达100亿元,资产支持证券期限不超过10年。华夏幸福表明,将签署《差额支付承诺函》对专项计划资金不足以支付优先级资产支持证券持有人本金及预期收益的差额部分承担补足义务,同时将签署《保证合同》为三浦威特/固安九通赎回优先级资产支持证券及赎回投资者回售的优先级资产支持证券的资金支付义务提供连带责任保证担保。华夏幸福作为资产支持专项计划的差额支付承诺人与担保人,提供信用增级。

2016年12月26日,发改委与证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,表明态度支持PPP项目做资产证券化。自发文以来,各家都在争抢首单。太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划在机构间私募产品报价与服务系统发行,从发改委和证监会的文件层面不属于资产证券化,但是否为首单落地的PPP资产证券化项目仍不能妄下定论。

华夏幸福两项资产支持证券拟在上海证券交易所挂牌转让,目前已经公司第六届董事会第七次会议审议通过,尚需通过公司2017年第三次临时股东大会批准,并取得上海证券交易所无异议函后方可实施。如不出意外,华夏幸福将拿下首单园区PPP资产证券化项目。

详见:

附件一:《华夏幸福基业股份有限公司关于下属子公司三浦威特拟委托管理人设立资产支持专项计划发行PPP资产支持证券的公告》

附件二:《华夏幸福基业股份有限公司关于下属子公司固安九通拟委托管理人设立资产支持专项计划发行PPP资产支持证券的公告》


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