针对各地积极开展PPP资产证券化试点工作，一些PPP资产证券化产品已经签约落地，财政部金融司司长孙晓霞在接受财新记者采访时透露，为规范推进PPP资产证券化工作，财政部、人民银行、证监会将于近期联合发文，进一步明确PPP资产证券化的条件、标准、程序，突出市场化导向，财政部不会参与审核，“只划定跑道，让市场主体在跑道内运作。”
孙晓霞强调，PPP资产证券化是盘活存量资产、优化融资安排的手段，而不是退出途径，不能通过资产证券化将原应由股东承担的责任转嫁给公众投资者。
过去三年，在政府和社会资本合作（PPP）模式深入推进、项目加速落地的同时，部分项目操作不规范的问题开始引发各方对地方政府隐性负债增加的担忧。孙晓霞表示，财政部对PPP实施正面清单管理，积极引导各地规范实施PPP项目，尽力杜绝清单之外的“擦边球”。
孙晓霞强调，财政部推出PPP的初衷，是要实现国家治理现代化、发挥市场机制决定性作用、转变政府职能、建立现代财政制度和推动城镇化健康发展的五大变革，而不仅仅是简单的融资方式改变，或微观层面的操作方式升级。
通过资产证券化倒逼PPP项目规范发展
厦门国际金融技术有限公司陈林峰表示，可以通过资产证券化倒逼PPP项目规范发展。“资本市场的敏锐、谨慎、理性，有助于推动市场审慎判断和评估PPP项目框架体系、风险分担机制，提升PPP项目整体质量。”以“资产支持”体现项目融资理念，在政府融资和企业融资之外，让项目融资的理念真正落地。
在首批4单项目高效落地后，国家发改委日前公布第二批PPP资产证券化项目。从已公布的消息看，第二批的数量较之前增加了一倍，且涉及领域范围更广泛。
从首批项目审批到正式发行，发改委对PPP资产证券化的尝试，打开了PPP模式在传统基础设施领域的创新之路。不仅如此，相比原来政府和社会资本之间的融资关系，PPP资产证券化强调多方参与，完善的市场机制，对政府和社会资本的规范操作起到监督作用。
一位PPP资深人士也表示，随着第二批项目的落地，政府违约的现象将大大降低，有利于提高社会资本的参与度。在该人士看来，PPP资产证券化后，项目都以资产包形式进入市场，政府一旦违约，其承担的成本将会大大提高。
“专项债+ABS”将大大推进PPP的健康持续发展
4月25日，国家发改委正式印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》，其中明确指出“PPP项目专项债券”是指由PPP项目公司或社会资本方发行，募集资金主要用于以特许经营、购买服务等PPP形式开展项目建设、运营的企业债券。
4月26日，财政部、发改委等六部委联合下发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（以下称《通知》），为地方政府举债融资明确了边界，细列了负面清单，规范政府与社会资本方的合作行为，夯实PPP持续发展基础。
中泰证券研究所认为，PPP模式的核心在于改变政府原有的基建投融资模式，化解政府债务风险。此次六部委联合规范地方政府举债，实际上是通过对投资基金等融资平台的限制，倒逼政府转向规范的PPP模式，客观上将大大推进PPP的健康持续发展。
文章部分内容来自财新网、中泰证券研究所、《中国经营报》
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