根据财政部政府与社会资本合作中心的数据显示，截止2016年5月31日，全国PPP综合信息平台项目库项目总数已经达到了8644个，项目资金总计98840亿元。在这8644个项目中进入到执行阶段的有554个，占比6.4%。进入到采购阶段的有468个，占比5.4%，而进入到准备阶段的项目有1411个，占比16.3%。也就是说项目库中的6211个项目超70%的项目目前仍然处于识别阶段。虽然整体数据看起来不尽人意。但是我们与4月25日财政部发布的季报数据对比来看，就会发现近期项目库的推广实际上是取得了一定进展的。在过去短短的两个月的时间里，进入到执行阶段的项目数增加了185个，占比提升了1.6个百分点；进入到采购阶段的项目数增加了191个，占比提升了1.8个百分点；进入到准备阶段的项目数增加了360个，占比提升了2.7个百分点。
另一方面我们从上市公司近期的公告中也能看出，PPP模式的推广正在深入。像龙元建设、围海股份、铁汉生态、中国铁建等企业近期都在不断的发布PPP中标合同公告。与此同时政府推动PPP的力度也在逐步加大，中国政企合作投资基金管理有限责任公司仅用了3个月就已经筹备成立。该基金将有效利用1800亿引导资金，积极参与到PPP项目建设中，预计将推动近2万亿的PPP项目的进展。
当然我们也需要看到 PPP模式在推广中仍有诸多问题：PPP项目大多为微利项目，前期投入资金巨大、回报周期长、收益率偏低、对社会资本而言吸引力不足；地方政府的信用缺位，存在政府的兑现风险和政府的换届风险；配套政策及制度不健全；退出机制缺乏等等都是阻碍PPP发展的重要因素。因此我们的政府不能仅盯着落地率、签约率这样的面上指标，应该加快立法进度、制定完善配套政策，使得PPP模式得以顺利的开展。
最后我们回到最现实的市场层面，今年以来的PPP概念股与去年的火爆表现大相径庭，基本走势同步于大市。上市公司中标公告的股价催化剂作用越来越小。我们认为市场预期发生了改变，已经将PPP相关个股从去年纯概念炒作演绎成今年的业绩兑现。但由于PPP项目的通常涉及的是公用事业、建设周期长、投入资金大，尤其是现阶段基本属于建设期，很难在短时间内取得业绩回报。我们判断在大市不持续走强的情况下，PPP概念整体估值难以提升，只能静待未来业绩兑现。一旦业绩兑现一些中小市值的高弹性标的将会有不俗表现。
注：根据《PPP操作指南（试行）》中将PPP模式的操作程序分为5个阶段：项目识别、项目准备、项目采购、项目执行和项目移交。
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