2017中国PPP投资论坛:华宇国信理论与实践结合助力PPP创新与规范发展

9月23日，2017中国PPP投资论坛在中央财经大学学术会堂隆重召开。此次论坛在国家发展和改革委员会、财政部等政府部门指导下，由中央财经大学主办，中央财经大学政信研究院承办，国投信达（北京）投资基金集团有限公司、华宇国信投资基金（北京）有限公司提供联合战略支持，旨在搭建一个“引导中国PPP理论与政策研究，推动PPP实践与创新”的公共交流平台。 

在此次论坛上，中央财经大学政信研究院副院长陈功发表了关于“政信实践与探索”的演讲，他表示，华宇国信在政信市场研究和政信项目实践两个方面都取得了较为系统的成果。

中央财经大学政信研究院副院长陈功

政信研究：理论结合实践，助力PPP创新与规范发展

在政信市场研究方面，华宇国信通过理论联系实践，总结出三个重要结果。

第一，PPP的重心是资产管理。目前地方政府土地财政进入尾声，政府职能将转向服务与经营城市，这时候庞大的国有资产收益具有很大的提升潜力。管好资产成为政府、社会资本方及民生多方利益所在。

第二，社会民生当务之急，是要化解存量债务压力。路径是通过金融创新和提高资产运营能力来化解存量债务压力，这样短期有利供给侧改革，长期有利治理能力提升。华宇国信通过实践，探索出了一条帮助地方化解债务的方法，首先是帮助化解部分地方政府存量债务，其次是提升资产获利能力，然后进行PPP设计、投资、运营一体化运作，最后通过资产证券化达到存量债务化解。

2008年为应对国际金融危机，政府采取货币宽松政策和扩张性财政政策用于稳增长，导致积累了越来越多的债务，给地方造成了沉重负担。经济需要去杠杆、健康发展。化解存量债务已经成为供给侧改革的一个重要内容。要化解存量债务，先要考虑解决资产的权属及运营模式的问题，PPP的模式很有借鉴意义，从美国的住房市场，到英国的公共服务及国有企业私有化，都有成功案例。我们要学习，研究，并针对具体项目进行设计，不能只建不管。

要化解存量债务，应该对资产、对项目进行详细论证、设计、优化，统筹考虑，一体化运作。提高PPP的社会及经济效益。国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出将有序开展企业资产证券化作为盘活企业存量资产、降低企业杠杆率的主要途径之一。最后通过资产证券化成功实现管理优化、资产增值，资产证券化有利于优化国企资本结构，有利于国有企业盘活资产，提高资产周转率，有利国企改善运营机制，可持续发展。

PPP、债权融资、项目贷款都是融资模式，都是必需的金融工具。国内外多年实践表明，通过债权、PPP、资产证券化等金融工具，可以实现社会和政治目标，可以提高政府与社会治理水平。没有信用就没有金融，信用是金融的立身之本，是金融的生命线。政府信用的研究，最终是对政府融资的研究。政府要做好融资，做好项目，就先要做好当地的信用建设，“无信不立”。PPP的项目建设，项目融资，本身也是一个加杠杆的过程。不论是社会资本方，还是地方政府，都应该有充分的融资方案，有完善的项目融资结构设计，否则PPP项目实施很困难。

政信实践：四大服务助力华宇国信成为政信金融领域领头羊

在充分的理论研究基础上，华宇国信迅速开展政信项目实践，为地方政府PPP项目提供顶层设计、专业咨询、产业提升、金融服务，短时间取得了巨大成果，成为政信金融领域的领头羊。

华宇国信顶层设计方面包括城市规划、产业规划、金融设计、科技创新，相关服务案例包括山西长治襄垣化工园区。华宇国信择机参与当地国企的改制，通过PPP项目投资、上市企业IPO辅导、园区重点企业扶持、引入咨询机构进行设计咨询、设立产业基金，增强园区活力，将襄垣县煤化工产业园设计为具有地标特性的航母式产能终端。

华宇国信专业咨询包括项目优化设计咨询、法律法规咨询、地方产业规划，相关服务案例包括四川南充文化旅游项目，中财政信研究院专业课题研究、国家权威咨询机构介入、存量项目的优化设计、运营能力提升方案，开辟南充市文化旅游新格局。

华宇国信产业导入方面包括金融产业、科技环保产业、医疗产业、农业扶贫产业、文旅产业等，相关服务案例包括甘肃张掖医疗养老中心，将其设计为医养结合的医疗养老中心。

金融服务方面，华宇国信能够帮助化解地方政府存量债务，合作成立产业基金，提供PPP设计、投资、运营一体化综合服务从而提升资产获利能力，并为项目提供资产证券化服务。相关服务案例包括贵州黔南独山项目，为其提供计划上市企业培育及收购、TOT存量债务化解、城市古国旅游PPP投资、棚户区项目投资、成立产业基金等。

目前华宇国信政信服务范围已覆盖全国大部分省市的213个地区，中央财经大学政信研究院作为华宇国信所属政信金融服务集团的智库，将努力提高自己的实践服务水平，立足长远、探索理论、落地实践，助力地方经济发展。