PPP板块VS国改板块（三）：

基建、环保、医疗、地方国改

2016年9月29日（周四）复盘笔记  小熊苗苗

一、9月最后一周的策略和技术位

1、保持仓位，继续逢低吸纳PPP板块和国改板块，假期前拟升仓至八成；

2、最后一周的核心技术位：

上证，压力 3073/3029，支撑3002/2967

（限于篇幅，中期策略0730版及之前版本保留在原推送文章，本篇不再赘述。）

（一） 回顾和重申几个一贯的观点

1、市场有脊梁，上证的重心约在2900附近，中小板的重心约在6700,创板的重心约在2100，即使下浮3%仍在许可范围内。

这一逻辑对整个后半年都有指导意义，指出了安全边际或风险底限，直至12月（主要时间观察点在12月中旬）这一逻辑才有可能出现大的变化。

2、市场总体的估值重心仍然在下降，代表成长股的创板，指数以围绕60日均线窄幅震荡为主，指数偏离均线的幅度约在-7%至+7%之间，整体呈现为震荡市和结构性小牛市，而不是趋势性牛市。

少部分优质的成长股会走出超越指数的独立行情；高估值个股则难有做为，除非出现重大的基本面改观。

3、从趋势分析和“资金-筹码”分析的角度看，七月起市场回归震荡市，8月初能否成功寻底决定了整个秋季是否还有收获。

目前看，8月初已经成功寻底，秋季应有收获，看好三季度的观点不变。

4、继续在“小市值、低估值、稳定增长、重组落地”的成长股做文章，但是要更强调业绩、估值、产业政策的牵引力。

这是核心理念，会一如既往地遵从。

5、应再次提高对环保基建类的配置。

（二） 作战方针（8月29日至9月30日，共五个交易周）

1、第一周和第二周以持有为主，总体保持高仓位、局部做短时突击；

2、第三周和第四周以减持为主，总体逐步降仓、陆续兑现涨幅可观的持仓组合、并审慎移仓，移仓行动只可低吸不可追逐，即区间交易策略，杀涨买跌；

3、第五周继续兑现，总体降仓至5成以下，不开启新的任务，规避假期；

4、警惕9月8日附近和9月21日附近，容易出现转势和大波动；

5、密切注意次新股回调后是否带来独立的交易性机会。

（三） 作战指引（8月29日至9月30日，共五个交易周）

1、严格控制收益预期，不贪恋，不认为市场具备连涨动力，只有脉冲式的动力，上涨是预备卖出的信号而不是追逐买入的信号；

2、快速捕捉板块轮动节奏，及时兑现了结，目前持有周期类、TMT类、环保类、地方国企改革类，成熟一类即尽快收获一类；

3、收回的资金，本金不得用于新的作战，利润则考虑切换，切换的方向注重于环保基建类、周期防御类、压价增发类、股东及员工增持类；

4、左侧逐步买入调整充分的次新股和新开板的次新股，不超过总仓位的1成。

1、上半年以震荡盘升为主，2-5月筑底反弹，5月中旬起反弹易临近尾声，有见阶段性见顶部的巨大风险；

2、年中下调，6-8月以回落为主，很可能再次测试年初的低点；

3、国庆前后再次触底并逐步盘升，等待基本面和资金面给出新的指引。

4、上证，如无强力政策则很难逾越3600，也不易跌破2600底部；创板，整体估值重心下移，很难逾越2600，却应能坚守1700，毕竟新经济会持续带来新的市场活力。

5、再次强调，主要投资方向是真成长、低估值、小市值，重组股要真实落地。